Tỷ giá USD/VND tăng kỷ lục, đâu là nguyên nhân chính?
Vào thứ Sáu, nhà phân tích Shahriar Pourreza của Guggenheim đã điều chỉnh mục tiêu giá cho cổ phiếu Venture Global (NYSE:VG) lên 20,00 đô la, giảm so với 27,00 đô la trước đó, trong khi vẫn duy trì xếp hạng Mua đối với cổ phiếu. Theo dữ liệu của InvestingPro , công ty hiện đang giao dịch ở mức bội số EV/EBITDA là 26,4 lần, cho thấy mức định giá cao bất chấp những thách thức gần đây. Việc sửa đổi này theo sau báo cáo thu nhập quý IV của Venture Global cho năm 2024, không đạt ước tính đồng thuận và hướng dẫn của công ty cho năm 2025 cũng thấp hơn kỳ vọng. Thu nhập thấp hơn là do sự kết hợp của thị trường hàng hóa thương mại suy yếu và chi phí tăng, với các nhà phân tích dự báo doanh thu giảm 31% vào năm 2025.
Cổ phiếu của Venture Global đã giảm đáng kể vào ngày gọi thu nhập, với mức giảm 36% so với mức giảm 2% của S&P 500 vào ngày 6 tháng 3 năm 2025. Sự tương phản rõ rệt này được coi là dấu hiệu cho thấy sự thiếu kiên nhẫn của thị trường với tốc độ phát triển của Venture Global và thiếu thanh khoản.
Bất chấp hiệu quả tài chính đáng thất vọng và những thách thức phải đối mặt, đã có những diễn biến tích cực bao gồm tiến độ tại dự án Plaquemines, đang tiến triển trước thời hạn. Tuy nhiên, tin tức tích cực đã bị lu mờ bởi lạm phát chi phí vốn được công bố cho cùng một dự án. Phân tích của InvestingPro cho thấy công ty hoạt động với gánh nặng nợ đáng kể, với tổng nợ là 29,8 tỷ USD và dòng tiền tự do âm là -11,6 tỷ USD trong mười hai tháng qua.
Thị trường hàng hóa đã phản ứng với khả năng nới lỏng các hạn chế về nguồn cung ở Liên minh châu Âu, có thể là kết quả của các cuộc đàm phán hòa bình giữa Ukraine và Nga. Phản ứng này được đưa ra ngay cả khi dữ liệu gần đây cho thấy thị trường tiếp tục thắt chặt, chẳng hạn như quyết định của EU về việc duy trì hạn ngạch lưu trữ khí đốt đến năm 2027, mức tồn kho lưu trữ thấp và tiềm năng phối hợp đa quốc gia về các chiến lược mua dài hạn.
Ban lãnh đạo tại Venture Global, trong cuộc gọi thu nhập, tái khẳng định niềm tin của họ vào sức hấp dẫn của các điều kiện thị trường hiện tại và các điều khoản hợp đồng đối với sự phát triển của các dự án của họ, đặc biệt là với dự án CP2 đang tiến tới Quyết định đầu tư cuối cùng (FID). Ban lãnh đạo của công ty duy trì trọng tâm dài hạn, dự đoán rằng nhu cầu sẽ tiếp tục vượt quá nguồn cung, một quan điểm hiện không được phản ánh trong các đường cong thị trường kỳ hạn.
Trước những phát triển này, Guggenheim thừa nhận các điểm dữ liệu tiêu cực liên quan đến chi phí và rủi ro phát triển nhưng cũng lưu ý rằng các giả định dài hạn trong mô hình của họ phần lớn không thay đổi. Bất chấp những thất bại trong ngắn hạn, họ vẫn tiếp tục hỗ trợ Venture Global với xếp hạng Mua và mục tiêu giá sửa đổi là 20,00 đô la.
Trong một tin tức gần đây khác, Venture Global đã báo cáo thu nhập quý IV năm 2024, cho thấy doanh thu giảm đáng kể xuống còn 1,5 tỷ USD, giảm 737% so với năm trước. Mặc dù vậy, công ty đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể về thu nhập ròng, đạt 871 triệu đô la. Các nhà phân tích từ Goldman Sachs và Scotiabank đã điều chỉnh mục tiêu giá của họ cho Venture Global, với Goldman Sachs hạ mục tiêu từ 29 USD xuống 20 USD trong khi vẫn duy trì xếp hạng Mua và Scotiabank điều chỉnh mục tiêu từ 17 USD xuống 15 USD, giữ xếp hạng Sector Perform. Hướng dẫn của công ty cho EBITDA năm 2025 được đặt trong khoảng từ 6,8 tỷ USD đến 7,4 tỷ USD, thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng trước đó.
Goldman Sachs nhấn mạnh những lo ngại về khả năng của Venture Global trong việc tận dụng tỷ suất lợi nhuận khí đốt toàn cầu do hướng dẫn năm 2025 yếu hơn và chi phí phát triển đang diễn ra. Trong khi đó, Scotiabank lưu ý sự nhầm lẫn về việc công ty đưa ra "phí hóa lỏng cố định trung bình gia quyền" thay vì chênh lệch ròng, ảnh hưởng đến dự báo EBITDA năm tài chính 2025. Venture Global tiếp tục tập trung vào việc mở rộng khả năng sản xuất LNG của mình, với một số dự án đang được tiến hành, bao gồm cả việc mở rộng Plaquemines Giai đoạn III. Bất chấp những thách thức, các nhà phân tích thừa nhận giá trị tiềm năng trong cổ phiếu của Venture Global khi các nhà đầu tư tìm kiếm những hướng đi rõ ràng hơn trong tương lai.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.