Vào thứ Ba, Ecopro BM Co Ltd (247540: KS) đã nhận được xếp hạng cổ phiếu mới từ Bernstein SocGen Group. Công ty đã bắt đầu bảo hiểm Ecopro BM với xếp hạng Underperform và đặt mục tiêu giá là 90.000,00 KRW.
Xếp hạng phản ánh quan điểm của nhà phân tích rằng mặc dù công ty là công ty hàng đầu thế giới về vật liệu cực âm pin và sở hữu hàm lượng niken hàng đầu trong ngành trong các sản phẩm của mình, nhưng định giá hiện tại của công ty có thể không giải thích đầy đủ những thách thức mà công ty phải đối mặt.
Ecopro BM, được biết đến với chuyên về các vật liệu hoạt tính cực âm bậc ba niken cao, tự hào có hàm lượng niken từ 91-92%, với kế hoạch tăng hàm lượng này lên giữa 90% trong vòng hai đến ba năm tới. Công ty đã liên tục mang lại tỷ suất lợi nhuận cạnh tranh, tỷ suất lợi nhuận hoạt động (OPM) trung bình là 7% trong năm năm qua, cao hơn đáng kể so với các đối tác cũ ở Trung Quốc.
Triển vọng tăng trưởng của công ty bao gồm sự gia tăng đáng kể năng lực sản xuất cực âm, dự kiến sẽ tăng từ 180ktpa vào năm 2023 lên 470ktpa vào năm 2027, tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 27%. Dự báo doanh thu cũng lạc quan không kém, với tốc độ CAGR dự kiến 43% từ 2,9 nghìn tỷ KRW lên 5,9 nghìn tỷ KRW trong giai đoạn 2024-26. OPM cũng được dự đoán sẽ cải thiện từ -1% vào năm 2024 lên 4% vào năm 2026.
Bất chấp những dự báo tăng trưởng này, nhà phân tích chỉ ra rằng bảng cân đối kế toán đặt ra một thách thức đáng kể đối với Ecopro BM. Công ty đã chứng kiến sự sụt giảm mạnh về lợi nhuận trong hai năm qua, trùng hợp với các khoản đầu tư đáng kể vào việc mở rộng công suất. Giá mục tiêu do Tập đoàn Bernstein SocGen cung cấp dựa trên định giá dòng tiền chiết khấu (DCF), bao gồm chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) 10% và tốc độ tăng trưởng cuối cùng là 2%.
Nhà phân tích kết luận rằng mặc dù Ecopro BM được thiết lập cho sự tăng trưởng vượt trội, nhưng thị trường đã tính đến điều này, với cổ phiếu giao dịch ở mức gấp 200 lần tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) kỳ hạn 1 năm của nó. Định giá này cho thấy thị trường có thể có kỳ vọng quá lạc quan về hiệu quả tài chính của nhà cung cấp vật liệu pin.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.