Bernstein nhận thấy tác động nhỏ đối với các thương hiệu lớn từ việc tăng thuế

Hôm thứ Ba, Bernstein, một công ty nghiên cứu tài chính nổi tiếng, đã cung cấp thông tin chi tiết về những tác động tiềm tàng của việc tăng 10% thuế nhập khẩu đối với Trung Quốc đối với ngành công nghiệp may mặc, giày dép và phụ kiện toàn cầu.

Theo phân tích của Bernstein, các thương hiệu lớn trên toàn cầu dự kiến sẽ có tác động tối thiểu đến báo cáo lãi lỗ của họ do chuỗi cung ứng đa dạng và sự hiện diện trên thị trường quốc tế, bao gồm cả doanh số bán hàng ở Trung Quốc.

Các thương hiệu này đã giảm sự phụ thuộc vào sản xuất của Trung Quốc trong thập kỷ qua và đã phát triển mối quan hệ cung cấp ở nhiều thị trường khác. Sự thay đổi chiến lược này cho phép họ nhanh chóng điều chỉnh chuỗi cung ứng và tăng sản xuất bên ngoài Trung Quốc khi cần thiết.

Nhìn vào Tapestry làm ví dụ, dữ liệu của InvestingPro cho thấy công ty duy trì sức khỏe tài chính mạnh mẽ với điểm tổng thể "TUYỆT VỜI", được hỗ trợ bởi tỷ lệ hiện tại mạnh mẽ là 4,93, cho thấy khả năng vững chắc trong việc quản lý các gián đoạn chuỗi cung ứng tiềm ẩn.

Phân tích nhấn mạnh rằng trong khi tác động thứ tự đầu tiên đối với các thương hiệu lớn này sẽ là dưới 50 điểm cơ bản về lợi nhuận, các thương hiệu vừa và nhỏ có thể phải đối mặt với tác động lớn hơn đáng kể, với tác động lợi nhuận có khả năng vượt quá 200 điểm cơ bản. Các thực thể nhỏ hơn này phụ thuộc nhiều hơn vào Trung Quốc về nguồn cung của họ và thiếu các thị trường nhu cầu thay thế bên ngoài Hoa Kỳ mà họ có thể chuyển hướng các sản phẩm do Trung Quốc sản xuất đến.

Hơn nữa, với thời gian giao hàng dài hơn và các mối quan hệ chuỗi cung ứng khan hiếm bên ngoài Trung Quốc, các thương hiệu này có thể mất hơn một năm để rời khỏi các nhà cung cấp Trung Quốc và thiết lập các con đường sản xuất mới ở nơi khác. Đối với bối cảnh, những người chơi lớn hơn như Tapestry duy trì tỷ suất lợi nhuận gộp ấn tượng là 73,91%, cho thấy khả năng hấp thụ tốt hơn các tác động thuế quan tiềm ẩn.

Bernstein cũng chỉ ra các tác động thứ hai tiềm ẩn, chẳng hạn như lạm phát giá vốn hàng bán (COGS) trên các thị trường cung do sự chuyển dịch khỏi sản xuất của Trung Quốc. Lạm phát này dự kiến sẽ gây thêm áp lực lợi nhuận cho lĩnh vực này, đặc biệt ảnh hưởng đến các thương hiệu nhỏ hơn. Tuy nhiên, các thương hiệu lớn hơn có thể có nhiều đòn bẩy hơn để giảm thiểu những áp lực này.

Một tác động ít có khả năng xảy ra hơn nhưng hậu quả hơn có thể là phản ứng dữ dội của phía cầu ở Trung Quốc đối với các thương hiệu phương Tây, điều này sẽ gây tổn hại đáng kể đến doanh thu và lợi nhuận cho các thương hiệu tiếp xúc đáng kể với thị trường Trung Quốc.

Đối với các thương hiệu toàn cầu lớn được Bernstein đề cập, tỷ suất lợi nhuận gộp dự kiến tăng nhẹ từ thuế quan có thể đi kèm với sự gia tăng nhẹ hơn nữa do lạm phát COGS rộng hơn. Tuy nhiên, những sự gia tăng chi phí này có thể được cân bằng bởi việc tăng thị phần khi các thương hiệu lớn này tiếp nhận kinh doanh từ các đối thủ cạnh tranh nhỏ hơn buộc phải tăng giá để bù đắp cho sự siết chặt về lợi nhuận.

Nghiên cứu nhấn mạnh rằng rủi ro đáng kể nhất đối với các thương hiệu tiếp xúc với Trung Quốc, bao gồm các công ty như Nike (NYSE:NKE), Adidas (ETR:ADS), Lululemon Athletica (NASDAQ:LULU), Tapestry (NYSE:TPR) và Capri Holdings (NYSE:CPRI), là khả năng phản ứng dữ dội từ người tiêu dùng Trung Quốc, mặc dù kịch bản này được coi là ít hơn Probable.

Đáng chú ý, Tapestry đã cho thấy khả năng phục hồi đáng kể với lợi nhuận từ đầu năm đến nay là 74,24% và theo InvestingPro, công ty có sẵn 15+ thông tin chi tiết và số liệu chính, bao gồm phân tích chi tiết về vị trí thị trường và tiềm năng tăng trưởng. Truy cập vào Báo cáo Nghiên cứu Chuyên nghiệp toàn diện bao gồm những gì thực sự quan trọng về TPR và 1.400+ cổ phiếu hàng đầu khác.

Trong một tin tức gần đây khác, một nhà phân tích của Bernstein đã ghi nhận một khởi đầu tích cực cho quý IV đối với các nhà bán lẻ hàng may mặc của Hoa Kỳ, bao gồm TJX Companies Inc., Canada Goose Holdings Inc., Macy's Inc., Abercrombie & Fitch Co. và Five Below Inc. Hiệu suất này được cho là do nhiệt độ giảm muộn hơn dự kiến, mang lại lợi ích cho các thương hiệu có đơn vị bán lẻ trung bình cao hơn và các danh mục theo mùa có tỷ suất lợi nhuận cao hơn.

Trên phạm vi quốc tế, các công ty như Tapestry, Ralph Lauren Corp., TJX, Canada Goose và PVH Corp. đang chứng kiến hiệu suất mạnh mẽ ở khu vực EMEA và APAC.

Trong những diễn biến liên quan, BofA Securities đã tái khẳng định xếp hạng Mua đối với Tapestry Inc., tăng mục tiêu giá từ 65,00 đô la lên 75,00 đô la sau khi hoàn thành thỏa thuận mua lại cổ phiếu tăng tốc trị giá 2 tỷ đô la. Tapestry gần đây cũng định giá hai đợt chào bán trái phiếu không có bảo đảm cao cấp, dự định sử dụng số tiền thu được để trả các khoản vay và trang trải các chi phí chung của công ty.

S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng tài chính của Tapestry từ tiêu cực lên ổn định, dự đoán công ty sẽ duy trì đòn bẩy trong khu vực cao gấp 1 lần trong năm tới. Trong khi đó, TD Cowen đã duy trì xếp hạng Giữ của mình đối với Tapestry, trích dẫn sự thành công của thương hiệu Coach trong việc thách thức các xu hướng tiêu cực của ngành.

Baird cũng đã duy trì xếp hạng Outperform trên Tapestry, tăng mục tiêu giá lên 64,00 đô la từ 58,00 đô la, sau khi chấm dứt một thỏa thuận tiềm năng và công bố kế hoạch mua lại cổ phiếu trị giá 2,8 tỷ đô la.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.