Bài viết này được viết dành riêng cho Investing.com
- Kim loại đỏ tăng vọt lên mức cao nhất trong một thập kỷ
- Nguồn dự trữ ít, chủ yếu là do bị thao túng
- Các mức cao kỷ lục mới của đồng
- Rủi ro tăng theo giá
- Các nhà sản xuất đang thu được lợi nhuận tích cực, nhưng chi phí lại đang tăng
Đồng – kim loại màu đỏ – là chất dẫn điện tuyệt vời, là một mặt hàng có nhiều ứng dụng trong công nghiệp và xây dựng. Đồng cũng đang dẫn đầu các mức tăng trong hàng hóa kim loại giao dịch trên Sở giao dịch kim loại London.
Nhiều người tham gia thị trường gọi kim loại màu đỏ là “Tiến sĩ Đồng” bởi vì sự chuyển động của nó thường được coi là “báo trước” về việc mở rộng kinh tế có thể đến múc nào – giá của nó có xu hướng tăng trong thời kỳ tăng trưởng kinh tế toàn cầu và giảm khi kinh tế có xu hướng đi xuống. Chile là quốc gia sản xuất đồng hàng đầu thế giới và Trung Quốc là bên cầu của phương trình cơ bản. Việc xây dựng cơ sở hạ tầng đã thúc đẩy nhu cầu gần như không ngừng của Trung Quốc đối với đồng và các kim loại cơ bản khác cũng như các mặt hàng công nghiệp.
Vào tháng 3 năm 2020, khi đại dịch toàn cầu gây ra hành động giá phi rủi ro trên các thị trường trên tất cả các loại tài sản, giá đồng đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2016 khi hợp đồng tương lai COMEX kỳ hạn gần đó giảm xuống mức thấp nhất là 2,0595 USD / pound. Kể từ đó, đồng bỗng nhiên có xu hướng bùng nổ, với giá đạt mức cao nhất trong một thập kỷ vào cuối tháng Hai.
Đồng được giao dịch ở mức 4,3755 đô la / pound trên hợp đồng tương lai COMEX tháng 5 vào ngày 25 tháng 2 và cao hơn mức 4 đô la vào cuối tuần trước. “Tiến sĩ Đồng” đã báo hiệu rằng tăng trưởng kinh tế, áp lực lạm phát, hoặc cả hai, đang tăng nhanh trong nền kinh tế toàn cầu.
Kim loại đỏ tăng vọt lên mức cao nhất trong một thập kỷ
Giá đồng đã tăng cao hơn trong bốn quý liên tiếp vừa qua sau khi chạm mức thấp nhất là 2,5095 USD vào tháng 3 năm 2020.
Biểu đồ nhấn mạnh việc di chuyển đến mức giá cao nhất kể từ tháng 7 năm 2011.
Hợp đồng đồng LME tương lai kỳ hạn ba tháng đã tăng từ mức dưới 4800 USD vào tháng 3 năm ngoái lên mức cao gần đây nhất là hơn 9562,50 USD / tấn. Trước đó, mức cao nhất mọi thời đại của đồng LME là khoảng 10.000 đô la vào năm 2011.
Nguồn dự trữ ít, chủ yếu là do bị thao túng
Trữ lượng tồn kho đồng trên Sàn giao dịch kim loại London vẫn ở mức thấp nhất trong nhiều năm, thúc đẩy hành động tăng giá của kim loại màu đỏ.
Biểu đồ 5 năm cho thấy trữ lượng đồng LME giảm từ hơn 280.000 tấn vào tháng 5 năm 2020 xuống 79.025 tấn vào thứ Sáu, ngày 5 tháng 3. Mức dự trữ đã tạo ra các biến động liên tục trong trữ lượng tồn kho kể từ giữa năm 2018 và ở mức thấp nhất cuối tháng Hai.
Biểu đồ cho thấy trong hai tháng qua, trữ lượng tồn kho đồng tại các kho của COMEX đã giảm từ gần 80.000 tấn xuống 70.045 tấn vào cuối tuần trước.
Trong khi dự trữ có thể nhìn thấy giảm là một yếu tố tăng giá đối với thị trường đồng, chúng ta cần xem xét dữ liệu một cách tinh tế. Đồng và các kho dự trữ kim loại cơ bản khác có thể bị thao túng bởi những người tham gia thống lĩnh thị trường để tác động đến giá cả.
Vào những năm 1980, giám đốc của công ty đồng, Manfred Koppelman, đã gọi việc thao túng các động thái của cổ phiếu đồng để đẩy giá của kim loại đỏ là “can thiệp vào cơ chế thị trường”. Tuy nhiên, xu hướng trên LME và COMEX cho thấy nhu cầu đối với kim loại đỏ ngày càng tăng.
Các mức cao kỷ lục mới của đồng
Đồng đang tăng và có thể tiến lên mức đỉnh kỷ lục mới vì ba lý do thuyết phục.
- Thanh khoản của ngân hàng trung ương và kích thích của chính phủ đang làm tăng cung tiền và thâm hụt. Đồng thời, cân nhắc đến sức mua của đồng tiền. Các chính sách tài chính và tiền tệ lạm phát đều có xu hướng tăng đối với tất cả giá cả hàng hóa và đồng không phải là ngoại lệ.
- Sự lạc quan về việc kiểm soát được đại dịch toàn cầu đang thúc đẩy tăng trưởng kinh tế ở Trung Quốc và trên toàn thế giới. Khi thế giới đạt được khả năng miễn dịch vi-rút, nhu cầu về nguyên liệu thô có thể sẽ tăng lên. Hơn nữa, triển vọng cho một dự án xây dựng lại cơ sở hạ tầng của Hoa Kỳ có thể làm tăng nhu cầu đồng vì kim loại cơ bản là một nguyên liệu xây dựng cơ sở hạ tầng.
- Khi Hoa Kỳ và phần còn lại của thế giới hướng tới một con đường xanh hơn cho sản xuất và tiêu thụ năng lượng, nhu cầu đồng ngày càng tăng. Đồng là một yêu cầu thiết yếu đối với xe điện, cơ sở hạ tầng năng lượng mặt trời, lưu trữ pin và các sáng kiến năng lượng sạch khác. Trong khi đó, sự thiếu hụt chất bán dẫn toàn cầu đang làm tăng giá đồng vì kim loại cơ bản là chất dẫn điện tuyệt vời và là thành phần thiết yếu của sản xuất chip.
Đồng ngày càng trở thành một nguyên liệu cần thiết cho xây dựng cơ sở hạ tầng vì vai trò của nó trong các giải pháp công nghệ ngày càng tăng.
Rủi ro tăng theo giá
Đồng là một loại hàng hóa, có nghĩa là hành động giá của nó có xu hướng biến động nhiều hơn so với các loại tài sản khác. Việc giá di chuyển từ 2,0595 đô la lên 3,3755 đô la mỗi pound trong vòng chưa đầy một năm là một lời nhắc nhở về khả năng có sự chênh lệch giá lớn trong thị trường đồng tương lai và kỳ hạn.
Xu hướng của đồng vẫn cao hơn, nhưng hành động giá đang cho thấy tín hiệu đi lên trong những tháng qua. Việc di chuyển lên hơn 4 đô la có thể đưa đồng lên mức cao nhất một thập kỷ và có nguy cơ thách thức mức đỉnh kỷ lục năm 2011 là 4,6485 đô la và hơn 10.000 đô la trên LME chuyển tiếp.
Rủi ro điều chỉnh tăng lên với giá của một tài sản theo xu hướng đang tăng, như chúng ta đã chứng kiến vào cuối tuần trước khi đồng kiểm định lại dưới mức 4 đô la / pound trên hợp đồng tương lai COMEX tháng 5 gần đó. Hầu như không thể xác định hoàn toàn được mức đỉnh hoặc đáy trong bất kỳ thị trường nào. Đồng càng cao, thì khả năng xảy ra điều chỉnh cũng càng nghiêm trọng. Các đợt bán tháo của thị trường tăng thường rất khốc liệt.
Các nhà sản xuất đang thu được lợi nhuận tích cực, nhưng chi phí lại đang tăng
Mục tiêu cuối cùng cho hợp đồng tương lai COMEX hiện đứng ở mức cao kỷ lục $4,6495. Tuy nhiên, có khả năng xảy ra một số kháng cự kỹ thuật ở mức $4,54, mức cao nhất của tháng 8 năm 2011. Chúng ta cũng có thể thấy một số áp lực bán kỹ thuật xung quanh mức $9.500 và $10.000 / tấn đối với đồng LME chuyển tiếp vì chúng là mức giá tâm lý quan trọng.
Hỗ trợ cho hợp đồng tương lai COMEX đứng ở mức khoảng $4,00 mỗi pound. Đồng có khả năng tìm thấy hỗ trợ giảm thêm ở mức $3,4910, mức thấp nhất cuối tháng 1 đã nhường chỗ cho sự bùng nổ tăng giá gần đây. Chúng ta nên kỳ vọng phạm vi giao dịch hàng ngày rộng trên thị trường đồng tương lai và kỳ hạn.
Giá đồng cao nhất trong một thập kỷ đã đưa các kim loại cơ bản khác trên LME lên mức cao nhất trong nhiều năm. Giá Aluminium, niken, chì, kẽm và thiếc đang tăng vì lý do tương tự như màu đỏ kim loại. Những người hưởng lợi từ các đợt tăng tích cực này là các công ty khai thác quặng và kim loại từ vỏ trái đất.
Một trong những cách cơ bản để khai thác nguồn lợi từ kim loại yêu thích của tôi là đầu tư vào quỹ iShares MSCI Global Metals & Mining Producers ETF (NYSE: PICK).
PICK nắm giữ các công ty khai thác kim loại cơ bản hàng đầu trên toàn thế giới, bao gồm BHP Billiton (NYSE: BHP), Rio Tinto (NYSE: RIO), Vale (NYSE: VALE ) và Freeport-McMoran Copper & Gold (NYSE: FCX), sẽ khiến thu nhập tăng theo giá kim loại. PICK có tài sản ròng là 538,9 triệu đô la, giao dịch trung bình 433.438 cổ phiếu mỗi ngày và tính tỷ lệ chi phí 0,39%.
Lợi suất của cổ phiếu PICK nắm giữ ở mức 2,27%. Cổ tức trả cho việc nắm giữ PICK ETF trong hơn hai tháng một chút.
PICK đạt mức thấp 16,01 USD / cổ phiếu vào cuối tháng 3 năm 2020 khi giá kim loại cơ bản giao dịch chạm đáy. Tính đến cuối tuần trước, ETF ở mức 42,58 đô la, cao hơn 165% trong năm qua.
Một sự điều chỉnh của thị trường tăng giá đối với kim loại cơ bản sẽ khiến PICK giảm. Tôi sẽ xem bất kỳ đợt bán tháo nào trong ETF là cơ hội mua vàng.
Theo dõi các cổ phiếu LME được công bố hàng ngày bởi sàn giao dịch. Hàng tồn kho tăng đột biến có thể là một nỗ lực để đẩy giá xuống thấp hơn đối với những người mua đang tìm kiếm kim loại với giá thấp hơn. “Can thiệp vào cơ chế thị trường” vẫn là một chiến lược được những nhà đầu tư lâu năm trên thị trường sử dụng.
Ngoài ra, Trung Quốc đã sở hữu và kiểm soát Sàn giao dịch kim loại London từ năm 2013. Trung Quốc là bên cầu của phương trình cơ bản đối với kim loại cơ bản. Khi giá tăng cao, Trung Quốc có thể thực hiện một chút động thái giả để tạo cơ hội mua nhằm đảm bảo nguồn cung bằng cách đẩy các nhà đầu cơ ra khỏi thị trường ở mức thấp hơn. Hơn nữa, nếu Mỹ đang chuẩn bị các bước để tái cấu trức cơ sở hạ tầng, Trung Quốc và các nhà kinh doanh khác có thể sẽ mua hết nguồn cung để bán lại cho Mỹ sau này với giá cao hơn.