Coinbase (NASDAQ: COIN) là một khoản đầu tư tuyệt vời nếu bạn tin tưởng vào một thị trường được thống trị bởi các loại tiền kỹ thuật số. Được đồng sáng lập bởi Brian Armstrong vào năm 2012, đây là sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất ở Hoa Kỳ và là công ty tiền điện tử lớn đầu tiên ra mắt công chúng.
Sàn giao dịch sẽ được sử dụng để thiết lập thị trường giao dịch cho các loại tiền kỹ thuật số. Điều này có thể định hình một tương lai trong đó vai trò của các công ty trung gian tài chính bị giảm bớt và các giao dịch chủ yếu diễn ra trên blockchain.
Trong tháng này, tổng giá trị của thị trường tiền điện tử đã vượt qua con số 2 nghìn tỷ đô la, khi cả các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức đổ xô mua loại tài sản này. Bitcoin, đồng tiền điện tử gốc và lớn nhất, được định giá hơn 1 nghìn tỷ đô la sau khi tăng hơn 800% trong năm qua.
Đi theo làn sóng đầu tư này, lợi nhuận từ Coinbase đã tăng vọt. Sàn giao dịch có trụ sở tại San-Francisco cho biết họ dự kiến thu nhập trong quý đầu tiên của mình là từ 730 triệu đến 800 triệu đô la – cao hơn gấp đôi những gì họ kiếm được trong cả năm 2020 – trên doanh thu 1,8 tỷ đô la.
Tổng khối lượng giao dịch đạt 335 tỷ đô la trong quý 1 và công ty hiện có 56 triệu người dùng đã được xác minh trên nền tảng của mình. Tài sản trên nền tảng đã tăng lên 223 tỷ đô la, với người dùng tổ chức chiếm 11,3% tổng thị phần tiền điện tử.
Đạt lợi nhuận ngay từ ngày đầu tiên
Hồ sơ tài chính ấn tượng này xếp Coinbase vào số ít các công ty công nghệ đã có lãi ngay từ ngày giao dịch đầu tiên. Và tương lai cũng đầy hứa hẹn. Nếu giá trị của nó vượt qua 100 tỷ USD, như dự đoán của nhiều người, nó sẽ nằm trong số 100 công ty lớn nhất ở Mỹ và thế giới theo giá trị thị trường.
Quy mô đó gần như đảm bảo nó có một vị thế trong hầu hết các quỹ chỉ số thị trường rộng lớn. Thực tế là Coinbase đã có lãi cũng khiến nó đủ điều kiện vào chỉ số S&P 500 – chỉ số được các nhà đầu tư tổ chức lớn theo dõi rộng rãi nhất.
Nếu Coinbase duy trì được tốc độ doanh thu và thu nhập trong quý đầu tiên, , công ty sẽ tăng doanh thu gấp 5 lần và thu nhập gấp 10 lần trong năm nay so với năm 2020. Và đó có thể chỉ là khởi đầu bởi vì sự quan tâm đến tiền điện tử đang phổ biến dự kiến sẽ tiếp tục phát triển, theo nhà phân tích Nir Kaissar của Bloomberg.
Biến động cực mạnh
Sự lạc quan này là chính đáng và làm cho Coinbase trở thành một cổ phiếu rất hấp dẫn để sở hữu. Điều đó nói rằng, các nhà đầu tư không nên hạ thấp những rủi ro liên quan đến việc đầu tư vào tiền điện tử.
Điều cần quan tâm lớn nhất là mức độ biến động. Doanh thu của Coinbase được xây dựng gần như hoàn toàn dựa trên hiệu suất của Bitcoin và Ethereum – vốn dễ xảy ra các chu kỳ bùng nổ đột ngột. Bitcoin đã trải qua hai lần sụp đổ hơn 80% trong lịch sử ngắn hạn của nó. Nếu xảy ra một sự cố khác tương tự sẽ đồng nghĩa với việc giảm lợi nhuận cho Coinbase, vốn tạo ra phần lớn doanh thu từ phí giao dịch.
Vì những lý do này, Coinbase đã không đưa ra bất kỳ khoản thu nhập hoặc hướng dẫn doanh thu cụ thể nào trong thời gian còn lại của năm trong bản cáo bạch niêm yết của mình, công ty nói rằng thị trường tiền điện tử đã có các chu kỳ giá được xác định rõ có thể kéo dài từ hai đến bốn năm và bởi vì vậy, các mục tiêu của công ty sẽ kéo dài trong những giai đoạn đó chứ không chỉ trong một quý.
Một rủi ro khác là sự cạnh tranh, vấn đề mà một số nhà phân tích cho rằng chắc chắn sẽ khiến phí giao dịch thấp hơn. New Constructs đã viết trong một báo cáo vào tuần trước rằng sự cạnh tranh từ các công ty như Kraken, Gemini và Binance sẽ ảnh hưởng đến doanh thu phí của Coinbase. Nếu điều đó xảy ra, Coinbase sẽ được định giá ở mức 18,9 tỷ đô la, hoặc thấp hơn 81% so với mức vốn hóa thị trường dự kiến của nó.
“Khi thị trường tiền điện tử tăng trưởng thực sự mạnh mẽ và nhiều công ty hơn chắc chắn theo đuổi tỷ suất lợi nhuận cao của Coinbase, vị thế cạnh tranh của công ty chắc chắn sẽ ít nhiều bị tác động”, New Constructs đã viết trong một ghi chú được CNBC.com trích dẫn. Các đối thủ cạnh tranh “có thể sẽ đưa ra mức phí giao dịch thấp hơn hoặc bằng không như một chiến lược để chiếm thị phần”.
Quy định toàn cầu là một lĩnh vực khác có thể tác động đến mô hình kinh doanh của Coinbase và ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của Coinbase. Tại phiên điều trần vào tháng 1, Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen nói với các nhà lập pháp rằng nhiều loại tiền điện tử được sử dụng “chủ yếu là bất hợp pháp và tôi nghĩ rằng chúng ta thực sự cần phải xem xét các cách mà chúng ta có thể hạn chế việc sử dụng chúng”.
Tuy nhiên, lời khai bằng văn bản của bà lại nói rằng chính phủ cần “xem xét kỹ cách khuyến khích việc sử dụng chúng cho các hoạt động hợp pháp”, nhưng rất có thể các chính phủ trên khắp thế giới sẽ đưa ra luật mới để điều chỉnh đối với tiền điện tử.
Kết luận
Coinbase có một sức hấp dẫn vững chắc đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với tiền điện tử trong danh mục đầu tư của họ. Nhưng các nhà đầu tư nên sẵn sàng cho một giao dịch với rất nhiều rủi ro, do bản chất đầy biến động của thị trường này.