Mọi người đều đồng ý rằng các nhà đầu tư sẽ chú ý đến thông báo chỉ số giá tiêu dùng tháng 3 từ Bộ Lao động Hoa Kỳ. Điều mà các nhà phân tích không đồng ý – bởi vì họ không biết – là cách các nhà đầu tư sẽ phản ứng sau khi dữ liệu được công bố.
Dự báo đồng thuận là mức tăng 2,5% so với cùng kỳ năm trước (bao gồm giá thực phẩm và năng lượng) và mức tăng 0,5% trong tháng.
Một tháng không tạo ra xu hướng và cái gọi là hiệu ứng cơ bản sẽ tự được xác nhận vì tiến độ hàng năm phản ánh giá cả giảm xuống từ giai đoạn bắt đầu bùng phát của đại dịch COVID-19.
Các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đã nhiều lần nói họ dự báo sự gia tăng lạm phát nhưng đó chỉ là tạm thời và họ sẽ không đưa ra các hành động cắt giảm chính sách nới lỏng quá sớm. Trong mọi trường hợp, FED ưu tiên chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân để theo dõi lạm phát và chỉ số này sẽ thấp hơn CPI.
Nhưng các nhà đầu tư thiếu cẩn trọng có thể phản ứng quá mức nếu lạm phát CPI tăng cao hơn đáng kể so với dự báo. Phản ứng của họ sẽ diễn ra dưới hình thức bán trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, đẩy lợi suất lên với dự đoán xu hướng lạm phát cao hơn và hành động tăng lãi suất sẽ xảy ra sớm hơn dự kiến của FED.
Một số nhà phân tích tin rằng mức tăng CPI đã được định giá vào thị trường khi lợi suất trên trái phiếu Kho bạc điểm chuẩn 10-năm tăng gần gấp đôi tại một thời điểm so với đầu năm.
Giá sản xuất của Mỹ đã tăng mạnh hơn dự kiến trong tháng 3, theo dữ liệu từ Bộ Lao động, cho thấy mức tăng 4,2% so với mức dự báo 3,8% và 2,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Chỉ số giá sản xuất đã tăng toàn bộ 1% trong tháng thay vì dự báo 0,5%. Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng đột biến trong thời gian ngắn nhưng sau đó giảm trở lại.
Những nhà phân tích đang kỳ vọng lạm phát gia tăng nói rằng mức tăng có thể không rõ ràng cho đến tháng tới khi dữ liệu tháng 4 được công bố. Hai tháng tăng mạnh sẽ bắt đầu cho một xu hướng. Điều này có thể đặc biệt đúng nếu mức tăng hàng tháng cao hơn dự báo.
Bộ Tài chính đã lên lịch đấu giá 271 tỷ USD trong tuần này sau khi tạm dừng phát hành trái phiếu trong vài tuần, với 120 tỷ USD chứng khoán có phiếu giảm giá. Các cuộc đấu giá 58 tỷ đô la trong trái phiếu kỳ hạn 3 năm và 38 tỷ đô la trái phiếu 10 năm đã diễn ra suôn sẻ và 24 tỷ đô la của trái phiếu 30 năm tăng trong ngày thứ Ba.
Các nhà hoạch định chính sách của FED đang đổ lỗi cho việc kích thích tài chính và việc phát hành thêm trái phiếu cho cái mà họ gọi là phí bảo hiểm kỳ hạn tăng và chính những điều này đang đẩy lợi suất lên – không phải bất kỳ thay đổi cơ bản nào trong kỳ vọng lạm phát hoặc dự đoán FED thắt chặt chính sách sớm. Đây là một trong những thông tin chi tiết từ biên bản cuộc họp giữa tháng 3 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang, được công bố vào tuần trước.
FED New York – nơi xử lý các hoạt động thị trường cho ngân hàng trung ương – đã gợi ý rằng họ sẽ thực hiện một số “điều chỉnh kỹ thuật nhỏ” đối với các lĩnh vực mua hàng của mình, khiến một số nhà phân tích dự kiến FED sẽ tăng phần trái phiếu 7 năm lên trái phiếu 20 năm để giải thích cho những thay đổi về tỷ trọng của thị trường do lịch trình phát hành dày đặc. Điều này sẽ được bù đắp thông qua việc các khoản giảm sẽ không đáng kể nữa.
Các nhà đầu tư sẽ chú ý đến việc công bố lịch trình mua trái phiếu của FED trong tuần này để biết thêm những dấu hiệu về sự điều chỉnh này.