Investing.com — S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của Andorra từ tích cực xuống ổn định, với lý do là sự chậm trễ dự kiến trong các cải thiện cơ cấu. Tổ chức xếp hạng này đã khẳng định mức xếp hạng tín dụng quốc gia ’A-/A-2’ dài hạn và ngắn hạn đối với ngoại tệ và nội tệ của quốc gia này.
Việc điều chỉnh này phản ánh sự chậm trễ dự kiến trong việc hiện thực hóa các lợi ích kinh tế từ Hiệp định Liên kết EU đang được lên kế hoạch, cải thiện thanh khoản của hệ thống ngân hàng Andorra chậm hơn dự kiến, và những khoảng trống dữ liệu liên quan đến dịch vụ nợ nước ngoài của chính phủ. Những yếu tố này được cân bằng bởi tài chính công vững mạnh, vị thế đối ngoại nền tảng mạnh mẽ, và hiệu quả chính sách vững chắc của Andorra.
Xếp hạng có thể bị hạ thấp nếu có sự đảo ngược trong tiến trình gần đây về quản lý thanh khoản của khu vực tài chính và các tiêu chuẩn giám sát tài chính, hoặc nếu sự thay đổi trong chính sách ngân sách dẫn đến sự gia tăng nợ chính phủ. Ngược lại, xếp hạng có thể được nâng cao nếu triển vọng về quản lý thanh khoản của khu vực tài chính, phổ biến dữ liệu đối ngoại của chính phủ, và lợi ích kinh tế từ Hiệp định Liên kết EU cải thiện nhanh hơn dự kiến hiện tại.
Việc điều chỉnh triển vọng phản ánh tốc độ hiện thực hóa chậm hơn đối với các áp lực cơ cấu tích cực lên xếp hạng của Andorra. Những áp lực này bao gồm các lựa chọn thanh khoản được tăng cường cho các ngân hàng Andorra, lợi ích kinh tế từ Hiệp định Liên kết EU đang được lên kế hoạch, và cải thiện dữ liệu đối ngoại. Các cơ quan chức năng đang tích cực giải quyết những yếu tố cơ cấu này, nhưng việc hiện thực hóa chúng có thể mất nhiều thời gian hơn dự kiến do các quy trình có thể kéo dài ở cấp EU và quốc gia, cùng với các cuộc đàm phán kéo dài với các đối tác Eurosystem, cộng thêm sự bất ổn kinh tế vĩ mô toàn cầu gia tăng.
Nền kinh tế Andorra phụ thuộc vào du lịch, thương mại và khu vực tài chính lớn của nước này, cũng như hiệu suất kinh tế của các nước láng giềng. Quốc gia này sẽ được hưởng lợi từ việc tham gia vào thị trường chung EU, nhưng sự chậm trễ trong việc hoàn tất phê duyệt Hiệp định Liên kết EU có nghĩa là lợi ích đối với xuất khẩu và triển vọng kinh tế của Andorra có khả năng sẽ hiện thực hóa muộn hơn so với dự kiến ban đầu.
Mặc dù có các yếu tố cơ cấu, rủi ro kinh tế ngắn hạn vẫn ở mức cao. Thuế quan của Hoa Kỳ đối với hàng nhập khẩu toàn cầu, bao gồm thuế 10% đối với hàng hóa Andorra, đã góp phần tạo ra biến động kinh tế đáng kể. Tuy nhiên, tác động đối với nền kinh tế trong nước có phần hạn chế hơn.
Tăng trưởng kinh tế ở Andorra có thể so sánh được với các quốc gia tương đương. Sau mức tăng trưởng mạnh mẽ 3,4% vào năm 2024, dự báo tăng trưởng sẽ giảm xuống 1,4% vào năm 2025 do triển vọng xấu đi của khu vực đồng euro. Sau đó, dự báo sẽ có sự phục hồi trung bình hàng năm khoảng 1,8% trong giai đoạn 2026-2028.
Chính phủ Andorra đang ở vị thế tài sản ròng và cam kết quản lý thận trọng tài chính công. Thuế suất hiệu quả tối thiểu của quốc gia này là 3%, và thuế suất doanh nghiệp tối đa là 10%, thấp hơn mức tối thiểu toàn cầu 15% được Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) khuyến nghị đối với các công ty có doanh thu hơn 750 triệu euro. Tuy nhiên, tác động của thuế suất hiệu quả tối thiểu được coi là không đáng kể ở giai đoạn này.
Nhu cầu tài chính của chính phủ Andorra được đảm bảo đến năm 2027. Vào năm 2025, tài sản ròng của chính phủ khoảng 24% GDP và dự kiến sẽ duy trì ổn định. Nợ chính phủ thấp so với các quốc gia tương đương, chỉ hơn 30% GDP, và Andorra được hưởng lợi từ tài sản chính phủ lớn trong quỹ an sinh xã hội của mình.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.