Vietstock - Fed sẽ tiếp tục nâng lãi suất bất chấp lời chỉ trích của Donald Trump?
Hai ngày chứng khoán Mỹ bị bán tháo liên tiếp, căng thẳng thương mại với Trung Quốc ngày một leo thang, tăng trưởng toàn cầu thì giảm tốc cùng với những áp lực ngày càng tăng từ phía Nhà Trắng (hay cụ thể hơn là Donald Trump) là những gì mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ phải đối mặt trong những ngày gần đây. Thế nhưng, chúng cũng không thể làm lung lay kế hoạch nâng lãi suất của Fed trong một nền kinh tế tăng trưởng đúng như dự báo của Cơ quan này.
Trong vòng 48 giờ đầy gian nan vừa qua, chỉ số Dow Jones “bay hơi” hơn 1,300 điểm và các chỉ số chính khác cũng rớt mạnh, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu, còn Tổng thống Mỹ Donald Trump liên tục chỉ trích Fed, trong đó ông nói Fed đã “phát rồ”, “quá hung hăn” trong quá trình nâng lãi suất.
Thế nhưng, số liệu được công bố kể từ cuộc họp tháng 9/2018 của Fed vẫn trùng khớp với những gì cơ quan này dự báo về nền kinh tế Mỹ. Tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp lịch sử sẽ đi kèm với tỷ lệ lạm phát ở gần mục tiêu 2% của Fed trong tương lai gần.
Các đợt nâng lãi suất từ từ – tiếp diễn trong vòng khoảng 1 năm rưỡi nữa, nâng lãi suất từ khoảng 2-2.5% hiện nay lên ngưỡng khoảng 3.4% – sẽ kìm hãm tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế một chút, nhưng sẽ giữ lạm phát trong tầm kiểm soát trong kỷ nguyên tăng trưởng chưa hề xuất hiện suy thoái trải dài từ những năm dưới thời ông Barack Obama tới nhiệm kỳ đầu tiên của ông Trump.
So với những năm gần đây khi Fed phải chống chọi với tỷ lệ thất nghiệp cao và lạm phát èo uột, thì đây đã là một kịch bản tương đối “màu hồng” mà hầu hết các chuyên viên phân tích và quan chức cho là phù hợp với chính sách hiện nay của Fed và không có lý do gì để Fed phải thay đổi lộ trình chính sách.
Ngay cả Cố vấn Kinh tế của ông Trump là Larry Kudlow cũng cho rằng Chủ tịch Fed, Jerome Powell, đang đi đúng hướng và khả năng nâng lãi suất là một dấu hiệu cho thấy “sức khỏe kinh tế – một điều gì đó đáng để hoan nghênh thay vì lo sợ”.
Tỷ lệ thất nghiệp Mỹ giảm xuống 3.7% trong tháng 9/2018, mức chưa từng thấy trong gần 50 năm, còn báo cáo lạm phát công bố trong ngày thứ Năm (11/10) cho thấy, tốc độ tăng giá hàng hóa vẫn còn nằm trong tầm kiểm soát của Fed.
Ngay cả đà tăng mạnh của lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài – một yếu tố đã khiến nhà đầu tư cổ phiếu hoảng sợ trong tuần này – cũng là một dấu hiệu cho thấy nền kinh tế đang hoạt động bình thường hơn so với giai đoạn sau khủng hoảng tài chính. Trên thực tế, mức lợi suất dài hạn yếu đã khiến nhiều quan chức Fed lo ngại rằng lợi suất ngắn hạn có thể tăng vượt lợi suất dài hạn và từ đó khiến đường cong lợi suất bị đảo ngược – một điềm báo trước về suy thoái. Thế nhưng, chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu ngắn và dài hạn giờ đã được nới rộng.
Những tuyên bố của ông Trump và làn sóng bán tháo trên thị trường chứng khoán Mỹ “sẽ không đủ để khiến Fed ngừng nâng lãi suất một lần nữa trong tháng 12/2018”, các chuyên viên phân tích của Capital Economics viết trong báo cáo ngày thứ Năm (11/10), sau khi số liệu giá tiêu dùng mới đây vẫn còn khớp với kế hoạch của Fed.
Những nhà dự báo tại Macroeconomic Advisers đã giữ nguyên triển vọng tăng trưởng GDP ở mức 3.7% trong quý 3 và 2.6% trong quý 4/2018.
Fed đã điều chỉnh tăng dự báo tăng trưởng Mỹ trong năm nay, khi tác động tích cực từ các đợt cắt giảm thuế và gia tăng chi tiêu Chính phủ vẫn còn.
Đà giảm mạnh và kéo dài trên thị trường chứng khoán có thể tác động tới triển vọng kinh tế, nếu chúng bắt đầu làm giảm niềm tin của hộ gia đình và doanh nghiệp, từ đó buộc người tiêu dùng và nhà đầu tư giảm bớt chi tiêu.
Các chỉ số chứng khoán trên Phố Wall tiếp tục đà lao dốc trong phiên giao dịch đầy biến động ngày thứ Năm (11/10), khi nhà đầu tư lo ngại về đà tăng của lãi suất và cân nhắc khả năng cuộc chiến thương mại ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp một ngày trước khi mùa báo cáo lợi nhuận quý 3 bắt đầu.
Vũ Hạo (Theo Reuters)