UBS hạ đánh giá Georg Fischer xuống "bán" do thị trường yếu kéo dài

Investing.com - UBS đã hạ đánh giá Georg Fischer AG từ "mua" xuống "bán" và cắt giảm mục tiêu giá từ 65 CHF xuống 47 CHF, cảnh báo rằng nhu cầu trì trệ trong thị trường xây dựng và công nghiệp nói chung có thể sẽ kéo dài bất chấp các biện pháp tiết kiệm chi phí của công ty.

Cổ phiếu của nhà sản xuất công nghiệp Thụy Sĩ này đã giảm 5,7% vào lúc 06:28 ET (11:28 GMT).

UBS cho biết họ dự đoán rủi ro giảm 5-10% so với ước tính đồng thuận, dẫn chứng từ dữ liệu giấy phép xây dựng và chỉ số nhà quản lý mua hàng (PMIs) không khả quan.

"Các giấy phép xây dựng gần đây không cho thấy bằng chứng đáng kể về sự phục hồi của thị trường cuối ngành xây dựng (chiếm khoảng 40% thu nhập), PMIs vẫn ở mức thấp và việc tự cải thiện thông qua hiệu quả chi phí (nhận định của chúng tôi từ CMD; chi tiết) không phải là yếu tố thay đổi đáng kể trong báo cáo lãi lỗ," công ty môi giới này cho biết.

Công ty môi giới dự báo tăng trưởng doanh số hữu cơ 2% so với cùng kỳ năm trước vào năm 2026, thấp hơn nhiều so với mức đồng thuận 4%, và biên lợi nhuận EBIT là 10,4% so với kỳ vọng đồng thuận 11,9%, theo dữ liệu Visible Alpha được trích dẫn trong báo cáo.

UBS hiện dự kiến EBIT lõi đạt 331 triệu CHF cho năm 2026, so với mức 378 triệu CHF theo ước tính đồng thuận.

Công ty môi giới có trụ sở tại Zurich cũng cắt giảm ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu giai đoạn 2026-2028 từ 2-8% và tăng chi phí vốn bình quân gia quyền thêm 50 điểm cơ bản để phản ánh rủi ro biến động thu nhập gia tăng.

Cổ phiếu này giao dịch ở mức khoảng 23,5× P/E 2025E và 21,5× P/E 2026E, mà theo UBS là ở mức cao trong nhóm công nghiệp vừa và nhỏ của Thụy Sĩ.

Georg Fischer, một tập đoàn công nghiệp đa dạng chuyên về giải pháp ống dẫn và dòng chảy, đúc và hệ thống gia công, có khoảng 40% thu nhập từ xây dựng, 15-20% từ công nghiệp nói chung, 25% từ cơ sở hạ tầng và 15% từ bán dẫn, theo báo cáo. UBS cho biết sự suy yếu trong xây dựng dân cư và phi dân cư trên khắp Hoa Kỳ và châu Âu tiếp tục ảnh hưởng đến hiệu suất. "Chúng tôi thấy ngày càng nhiều rủi ro khi thị trường cuối của công ty vẫn trì trệ lâu hơn và sự đồng thuận quá lạc quan," họ nói thêm.

Công ty môi giới lưu ý rằng chỉ số chu kỳ ngắn của UBS "đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng Hai năm nay và cho thấy xu hướng giảm nhẹ," phù hợp với tâm lý xấu đi trong các công ty khu vực Eurozone.

Một cuộc khảo sát của UBS Evidence Lab với 540 công ty cho thấy kế hoạch chi tiêu vốn của doanh nghiệp đã giảm xuống mức thấp nhất trong hai năm, tiếp tục báo hiệu chi tiêu công nghiệp trầm lắng.

Mặc dù chiến lược dài hạn của Georg Fischer được neo vào bộ phận giải pháp dòng chảy, với 75% doanh số liên quan đến quản lý nước, tái chế, xử lý và khan hiếm, UBS cho biết vẫn thấp hơn so với hướng dẫn của công ty.

"Chúng tôi nghĩ năm 2026E khó có thể mang lại bước tiến lớn hướng tới các mục tiêu trung hạn là +4-6% doanh số hữu cơ (so với UBS +3% và đồng thuận +4%) với biên EBIT từ 13-15% (UBSe khoảng 11%, đồng thuận khoảng 13-14%)," các nhà phân tích cho biết.

UBS cho biết tăng trưởng trong phân khúc bán dẫn có thể bù đắp một phần sự yếu kém vào năm 2026, với dự kiến bộ phận này sẽ mở rộng khoảng 10% sau khi giảm 5-10% vào năm 2025. Tuy nhiên, họ mô tả hoạt động kinh doanh này là "không đều và biến động".

Công ty môi giới nói thêm rằng Georg Fischer có "mô hình kinh doanh tốt và triển vọng dài hạn" nhưng thấy "khả năng định giá hạn chế trong bối cảnh thị trường cuối mong manh." Họ nói thêm, "Chúng tôi hạ đánh giá cổ phiếu xuống Bán và nghĩ rằng có thể sẽ có thời điểm tốt hơn để xem xét lại."

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.