Vietstock - Thị trường chứng quyền 15/09/2021: Dòng tiền tiếp tục thận trọng
Kết thúc phiên giao dịch ngày 14/09/2021, toàn thị trường có 36 mã giảm, 20 mã tăng và 2 mã đứng giá. Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng mức mua ròng đạt hơn 321 ngàn đơn vị.
I. DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG QUYỀN
Việc thị trường cơ sở phân hóa mạnh trong những phiên gần đây đang khiến cho các quyết định xuống tiền của nhà đầu tư trên thị trường chứng quyền gặp nhiều khó khăn. Qua đó tiếp tục góp phần khiến cho thị trường chứng quyền giao dịch ảm đạm. Kết thúc phiên giao dịch ngày 14/09/2021, toàn thị trường có 36 mã giảm, 20 mã tăng và 2 mã đứng giá.
Các nhóm chứng quyền HPG (HM:HPG), HDB (HM:HDB), NVL (HM:NVL), PNJ (HM:PNJ), VNM… đồng loạt chìm trong sắc đỏ. CVNM2105 giảm mạnh 22.22%, CVNM2101 lao dốc 18.75%, CPNJ2105 giảm 17.95%, CPNJ2104 giảm 13.08%, CNVL2102 giảm 5.26%, CHPG2101 giảm 4.75%...
Ở chiều ngược lại, các chứng quyền FPT (HM:FPT) và MSN (HM:MSN) đều ghi nhận diễn biến tích cực. Các chứng quyền MSN đều có mức tăng giá ấn tượng, CMSN2101, CMSN2102 và CMSN2105 đều kết phiên với mức tăng trên 10%, CMSN2104 và CMSN2106 tăng lần lượt 7.44% và 8.45%. Nhóm chứng quyền FPT cũng giữ được sắc xanh đến hết phiên với mức tăng nhẹ từ 1.18%-3.08%.
Khối lượng giao dịch của thị trường chứng quyền trong phiên ngày 14/09/2021 đạt 19.3 triệu đơn vị, giảm 11.47%. Giá trị giao dịch đạt hơn 45.4 tỷ đồng, giảm 15.79% so với phiên ngày 13/09/2021.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên 14/09/2021 với tổng mức mua ròng đạt hơn 321 ngàn đơn vị. Trong đó, CMSN2101 và CMSN2102 là hai mã chứng quyền được khối ngoại mua ròng nhiều nhất.
Trong phiên giao dịch ngày 14/09/2021, CHPG2111 và CVRE2106 là hai mã chứng quyền có giao dịch sôi động nhất. Tuy nhiên, nếu xét về giá trị giao dịch thì CMWG2105 lại là mã dẫn đầu thị trường.
Nguồn: VietstockFinance
II. ĐỊNH GIÁ CÁC CHỨNG QUYỀN
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 15/09/2021, khung giá hợp lý của các chứng quyền đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại chứng quyền.
Theo định giá trên, CKDH2101 và CNVL2101 hiện là mã chứng quyền nào có mức định giá hấp dẫn nhất. Tuy nhiên, mức chênh lệch giữa giá hiện tại và giá lý thuyết là không đáng kể.
Những mã chứng quyền có effective gearing càng cao thì biến động tăng/giảm theo chứng khoán cơ sở thường sẽ càng lớn. Theo đó, CNVL2102 và CVHM2101 hiện là hai mã chứng quyền có tỷ lệ effective gearing cao nhất thị trường ở mức lần lượt là 9.18 và 7.32 lần.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
