Giá vàng tăng do bất ổn kinh tế; kỳ vọng cắt giảm lãi suất hạ nhiệt giới hạn đà tăng
Investing.com - Nhà sản xuất thiết bị bán dẫn Suss Microtec đã nhận được hai lần nâng hạng từ Jefferies và UBS Global Research, cả hai đều nâng khuyến nghị lên "mua" dựa trên kỳ vọng rằng nhu cầu từ sản xuất chip trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ duy trì đơn đặt hàng đến năm 2026.
Cổ phiếu của công ty có trụ sở tại Garching đã tăng 9,1% vào lúc 06:25 ET (11:25 GMT).
Các nhà phân tích cho biết sự suy yếu hiện tại trong đơn đặt hàng và biên lợi nhuận đã được phản ánh vào giá cổ phiếu, vốn đang giao dịch ở mức chiết khấu lớn so với các đối thủ toàn cầu.
Jefferies đã nâng mục tiêu giá lên €42 từ €31, cho rằng "sự suy yếu trong đơn đặt hàng và đơn hàng tồn đọng năm 2025 đã được phản ánh đầy đủ" trong các ước tính đồng thuận hiện tại.
UBS nâng mục tiêu lên €39 từ €30, trích dẫn "triển vọng nhu cầu AI đang cải thiện" và triển vọng tốt hơn cho bộ nhớ băng thông cao (HBM) và công cụ CoWoS.
Cả hai công ty môi giới đều cho rằng Suss đang bị định giá thấp, với Jefferies lưu ý rằng công ty giao dịch ở mức 14 lần thu nhập tài khóa 2026, thấp hơn 56% so với các đối thủ, và UBS nhấn mạnh tỷ lệ P/E 15 lần so với mức trung bình 10 năm là 17 lần và mức trung bình của đối thủ là 30 lần.
Jefferies kỳ vọng lượng đơn đặt hàng của Suss sẽ "tăng 71% so với quý trước lên €120 triệu trong Q4-25," đánh dấu sự phục hồi từ mức thấp điểm trong quý ba.
Sự phục hồi dự kiến sẽ đến từ đơn đặt hàng làm sạch photomask từ Samsung, Micron, TSMC và SK Hynix, cùng với nhu cầu máy quét UV từ TSMC và đơn đặt hàng máy gắn tạm thời liên quan đến sản xuất HBM.
Jefferies cho biết, "Chúng tôi kỳ vọng đơn đặt hàng máy phủ sẽ duy trì ở mức ổn định từ các OSAT Hàn Quốc và Đài Loan."
Trong khi đó, UBS nhận thấy năm 2026 "đã được giảm thiểu rủi ro", dự kiến doanh số sẽ giảm chỉ 5% so với cùng kỳ năm trước so với dự báo trước đó là giảm 22% và mức giảm 15% theo dự đoán đồng thuận.
Công ty môi giới này dự báo biên lợi nhuận EBIT đạt 14% vào năm 2026 và 15% vào năm 2027 khi các biện pháp cắt giảm chi phí và việc mở rộng cơ sở mới của Suss tại Zhubei, Đài Loan được hoàn thành.
"Chúng tôi kỳ vọng sẽ có sự cải thiện nhẹ về biên lợi nhuận EBIT vào năm tới (UBSe 14%) nhờ vào việc hoàn thành cơ sở mới tại Zhubei, cải thiện hỗn hợp sản phẩm và nỗ lực giảm chi phí cơ bản," UBS cho biết.
Cả hai nhà phân tích đều xác định nhu cầu liên quan đến AI là động lực chính cho sự phục hồi. UBS cho biết, "Chúng tôi hiện dự báo chi tiêu vốn DRAM +35%/7% so với cùng kỳ năm trước trong tài khóa ’26/27 nhờ vào việc xây dựng năng lực HBM ở cả ba nhà sản xuất."
UBS cũng kỳ vọng doanh số Giải pháp Back-End Tiên tiến (ABS) sẽ tăng 4% trong tài khóa 26 và 7% trong tài khóa 27 khi nhu cầu máy gắn tạm thời tăng từ mức cơ sở thấp. UBS lưu ý rằng HBM "có thể trở lại mức độ phơi nhiễm lịch sử (>20% doanh thu)" sau khi tiêu thụ vào năm 2025.
Cả Jefferies và UBS đều chỉ ra Ngày Thị trường Vốn sắp tới của công ty vào ngày 17 tháng 11 như một chất xúc tác tiềm năng trong ngắn hạn.
Suss dự kiến sẽ giới thiệu năm công cụ mới, bao gồm máy làm sạch photomask high-NA được đồng phát triển với TSMC và máy quét UV thế hệ tiếp theo cho đóng gói tiên tiến. Jefferies cho biết những sản phẩm mới này "sẽ thúc đẩy doanh số và biên lợi nhuận từ năm 2027."
Cả hai công ty đều cho rằng mức độ tiếp xúc của công ty với sản xuất AI chưa được đánh giá đúng mức. UBS cho biết, "Với việc Suss có mức độ tiếp xúc đáng kể với AI, chúng tôi thấy có lý do cho sự mở rộng bội số."
Jefferies bổ sung rằng cổ phiếu này "có lẽ là một trong những bội số định giá thấp nhất mà chúng ta có thể thấy ở một cổ phiếu thiết bị bán dẫn ngày nay trên toàn cầu."
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.