Vietstock - SSI (HM:SSI) Research: Chứng khoán Việt Nam tiếp tục đi lên trong quý 4/2024 và năm 2025
Theo Trung tâm phân tích và tư vấn đầu tư Chứng khoán SSI (SSI Research), thị trường chứng khoán Việt Nam có nền tảng tốt để đón đầu dòng vốn, cũng như sở hữu những điều kiện thuận lợi để tiếp tục đi lên trong quý 4/2024 và năm 2025.
Nhiều sự kiện có tác động tích cực
Theo SSI Research, các sự kiện tác động tích cực đến TTCK Việt Nam bao gồm tình hình kinh tế xã hội 9 tháng với các số liệu vĩ mô vẫn đang tiến triển tích cực, ủng hộ cho đà hồi phục kinh tế tiếp diễn.
Kỳ họp thứ 8 Quốc hội khóa XV khai mạc vào ngày 21/10 (đợt 1 từ ngày 21/10 – 13/11 và đợt 2 từ ngày 20 - 30/11) với một số nội dung quan trọng như sửa đổi Luật Thuế VAT, Luật Thuế TNDN, Luật Chứng khoán và các Luật liên quan đến đầu tư công sẽ tiếp tục được thảo luận và đi đến thống nhất.
Bên cạnh đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) họp chính sách trong tháng 11, khả năng sẽ tiếp tục hạ lãi suất, thị trường kỳ vọng mức giảm tiếp theo là 0.25%, tuy nhiên mức 0.5% vẫn có thể kỳ vọng phụ thuộc vào các báo cáo kinh tế và lạm phát trong tháng 10. Kịch bản kinh tế Mỹ “hạ cánh mềm” sẽ hỗ trợ tích cực cho các TTCK trên thế giới.
Ngoài ra, các sự kiện có khả năng tích cực như CPI tháng 9 của Mỹ và GDP quý 3/2024 của Trung Quốc công bố trong tháng 10, hay các sự kiện dự kiến tác động ít hơn như đáo hạn hợp đồng tương lai tháng 10, HOSE xem xét chỉ số VNDiamond kỳ quý 4/2024, NHTW Nhật Bản (BOJ) quyết định chính sách lãi suất.
|
Các sự kiện có thể ảnh hưởng đến TTCK Việt Nam
Nguồn: SSI Research
|
Nền tảng tốt để đón đầu dòng vốn
Theo SSI Research, TTCK Việt Nam đang cho thấy hưởng ứng tích cực với hai yếu tố, bao gồm: Tâm lý đầu tư vào các quỹ cổ phiếu toàn cầu ở trạng thái tích cực hơn sau động thái giảm lãi suất của Fed trong tháng 9 và số liệu kinh tế Mỹ đang nghiêng nhiều ở kịch bản “hạ cánh mềm”; nền kinh tế Việt Nam được kỳ vọng hưởng lợi từ các biện pháp kích cầu mạnh mẽ từ phía Trung Quốc.
Về triển vọng lợi nhuận, của các công ty niêm yết trong danh sách theo dõi của SSI Research được dự báo sẽ tăng 15.5% trong năm 2024 và tiếp tục tăng 19.6% trong 2025. Tăng trưởng lợi nhuận sẽ tiếp tục mở rộng ra nhiều nhóm ngành.
Tăng trưởng lợi nhuận so với cùng kỳ có thể đạt mức 21.7% trong 6 tháng cuối năm 2024, tăng tốc đáng kể so với mức chỉ 6.2% trong 6 tháng đầu năm.
Về mặt định giá, các TTCK Đông Nam Á được kỳ vọng hưởng lợi từ phân bổ lại dòng vốn khi Fed bắt đầu chu kỳ nới lỏng lãi suất thì yếu tố định giá hấp dẫn có thể là một yếu tố thu hút dòng tiền.
P/E ước tính 1 năm của VN-Index tăng lên 12 lần vào ngày 04/10/2024, cao nhất từ cuối tháng 1/2024, phản ánh kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận cho giai đoạn nửa cuối 2024 và năm 2025. Dù vậy, định giá thị trường Việt Nam vẫn thấp hơn so với một số TTCK khu vực Đông Nam Á, một trong các điểm mấu chốt để cạnh tranh thu hút trở lại dòng vốn ngoại.
|
Định giá TTCK Việt Nam vẫn đang thấp hơn các nước trong khu vực
Nguồn: SSI Research
|
Tuy nhiên, có ba rủi ro mà nhà đầu tư cần theo dõi, bao gồm căng thẳng địa chính trị leo thang, biến động từ kỳ bầu cử Mỹ; nền kinh tế và lợi nhuận các công ty niêm yết không phục hồi như kỳ vọng; biến động tăng của tỷ giá khi USD hồi phục trở lại.
Tiếp tục đi lên trong quý 4/2024 và năm 2025
SSI Research cho rằng, TTCK Việt Nam đang có điều kiện thuận lợi để tiếp tục đi lên trong quý 4/2024 và năm 2025. Bức tranh vĩ mô tiếp tục phục hồi rõ nét và kỳ vọng Việt Nam được hạng lên thị trường mới nổi bởi FTSE Russell sẽ thúc đẩy dòng vốn mạnh mẽ hơn từ cả nhà đầu tư trong nước và nước ngoài.
Trong ngắn hạn, tỷ trọng phân bổ dòng tiền ở nhóm vốn hóa lớn lên mức cao nhất từ đầu năm và P/E ước tính 1 năm của VN-INdex lên cao nhất trong 8 tháng có thể khiến thị trường cần có nhịp giao dịch tích lũy trở lại. Tuy nhiên, tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp dự kiến mạnh hơn vào cuối năm 2024 và năm 2025 sẽ là động lực cho TTCK tiếp tục với xu hướng đi lên.
Huy Khải
