Vietstock - Chứng khoán phái sinh Tuần 17-21/05/2021: VN30-Index hướng đến vùng 1,430-1,450 điểm?
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 14/05/2021. Basis hợp đồng VN30F2105 thu hẹp và đạt giá trị -6.02 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 14/05/2021. VN30F2105 (F2105) tăng 0.74%, đạt 1,374.00 điểm; VN30F2106 (F2106) tăng 0.67%, đạt 1,369.10 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) tăng 0.64%, đạt 1,363.10 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 0.98%, đạt 1,367.80 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,380.02 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm lần lượt 9.19% và 8.80% so với phiên ngày 13/05/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2105 giảm 9.24% với 248,354 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2106 đạt 872 hợp đồng, giảm 8.79%.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên giao dịch ngày 14/05/2021 với khối lượng bán ròng đã được cải thiện và đạt 1,432 hợp đồng.
Giá hợp đồng F2105 đã có một tuần giao dịch đầy biến động khi bên bán và bên mua liên tục thay nhau chiếm ưu thế trong các phiên. Tuy nhiên, khi nhìn vào xu hướng chung của cả tuần này thì giá hợp đồng F2105 vẫn đang duy trì đà tăng được hình thành từ cuối tháng 04/2021.
Đồ thị intraday của VN30F2105 trong giai đoạn 10-14/05/2021
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2105 thu hẹp và đạt giá trị -6.02 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2105 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/05/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 14/05/2021, VN30-Index tăng nhẹ tạo cây nến xanh thân nhỏ thể hiện tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.
Dòng tiền đang khá ổn định khi khối lượng giao dịch tiếp tục duy trì trên mức trung bình 20 phiên. Bên cạnh đó, chỉ báo MACD vẫn đang duy trì tín hiệu tích cực. Điều này cho thấy tình hình vẫn còn khả quan.
Mục tiêu trong thời gian tới của chỉ số sẽ là chinh phục ngưỡng Fibonacci Projection 100% (tương đương vùng 1,430-1,450 điểm). Tuy nhiên, nếu chỉ số bất ngờ điều chỉnh thì ngưỡng Fibonacci Projection 78.6% (tương đương vùng 1,330-1,350 điểm) sẽ là hỗ trợ gần nhất cho chỉ số.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/05/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
