Jefferies: Tether có thể trở thành lực đỡ dài hạn cho giá vàng
Investing.com - Cổ phiếu của Mitchells & Butlers (LON:MAB) đã tăng hơn 9% vào thứ Sáu sau khi nhà điều hành chuỗi quán rượu và nhà hàng này báo cáo lợi nhuận cả năm vượt nhẹ so với kỳ vọng thị trường và cho biết hoạt động kinh doanh vẫn duy trì khả năng phục hồi, đồng thời dự báo áp lực chi phí khoảng 130 triệu bảng Anh cho năm tài chính hiện tại.
Nhà điều hành của các thương hiệu Harvester, Toby Carvery, Miller & Carter và All Bar One đã công bố lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đạt 330 triệu bảng Anh cho 52 tuần kết thúc vào ngày 27 tháng 9, tăng 5,8% so với 312 triệu bảng Anh của năm trước và cao hơn khoảng 1% so với dự báo. Lợi nhuận điều chỉnh trước thuế tăng 17% lên 246 triệu bảng Anh, cao hơn khoảng 4% so với kỳ vọng.
Doanh thu tăng 4% so với cùng kỳ năm trước, đạt 2,71 tỷ bảng Anh từ mức 2,61 tỷ bảng Anh. Doanh số bán hàng tại các cửa hàng hiện hữu tăng 4,3% trong năm, vượt trội hơn thị trường rộng lớn hơn được theo dõi bởi CGA Business Tracker khoảng 3 điểm phần trăm.
Công ty báo cáo tăng trưởng doanh số tại các cửa hàng hiện hữu đạt 10,4% trong giai đoạn lễ hội kéo dài ba tuần, sau đó giảm xuống còn 3,2% trong quý 4. Doanh số trong tám tuần đầu tiên của năm tài chính 2026 tăng 3,8%, so với mức 3,1% của quý trước đó.
Ông Phil Urban, Giám đốc điều hành, cho biết công ty vẫn duy trì vị thế để quản lý các áp lực gia tăng. "Hệ thống cơ sở dẫn đầu thị trường và các đề xuất đa dạng cho khách hàng của chúng tôi tạo nền tảng vững chắc cho khả năng phục hồi và tăng trưởng," ông nói.
Tổng số cơ sở của tập đoàn là 1.718 địa điểm vào cuối kỳ, trong đó 1.631 được quản lý trực tiếp, với 83% được nắm giữ dưới dạng tài sản sở hữu vĩnh viễn và thuê dài hạn.
Mitchells & Butlers dự báo chi phí sẽ tăng khoảng 130 triệu bảng Anh trong năm tài chính 2026, chiếm gần 6% cơ sở chi phí của họ trước khi áp dụng các biện pháp giảm thiểu.
Công ty cho rằng sự gia tăng này là do việc tính toán chi phí lao động tăng theo năm, các thay đổi ngưỡng theo luật định tiếp theo và chi phí thực phẩm cao, đặc biệt là thịt đỏ.
Đánh giá này bao gồm các tác động sơ bộ từ Ngân sách Mùa thu của Bộ trưởng Tài chính "trong khi chờ làm rõ thêm chi tiết." Dự báo này vượt quá 100 triệu bảng Anh lạm phát chi phí đã hấp thụ trong năm trước.
Jefferies cho biết công ty, đã giảm nợ ròng không bao gồm các khoản thuê 146 triệu bảng Anh xuống còn 843 triệu bảng Anh, đang ở vị thế được hưởng lợi khi đòn bẩy giảm, hiện ở mức 1,8 lần trên cơ sở đó.
Công ty môi giới lưu ý rằng những thay đổi ngắn hạn đối với phân bổ vốn là không chắc chắn nhưng có thể phát triển sau khi bổ nhiệm giám đốc tài chính mới.
Jefferies mô tả Mitchells & Butlers là "có vị thế tốt để giành thị phần trong một lĩnh vực chịu áp lực chi phí," dẫn chứng quy mô, hệ thống cơ sở chủ yếu là sở hữu vĩnh viễn và danh mục đa dạng của họ.
Tập đoàn có trụ sở tại Birmingham đã mở rộng chi tiêu vốn lên 181 triệu bảng Anh từ 154 triệu bảng Anh, hoàn thành 216 dự án đầu tư bao gồm 199 dự án cải tạo, 13 dự án chuyển đổi và bốn vụ mua lại, mang lại lợi nhuận khoảng 35% từ các dự án cải tạo.
Chi tiêu vốn dự kiến sẽ tăng lên khoảng 210 triệu bảng Anh trong năm tài chính 2026 khi công ty tiếp tục thiết lập lại chu kỳ đầu tư bảy năm.
Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh cải thiện lên 12,2% từ 12%. Thu nhập cơ bản trên mỗi cổ phiếu tăng lên 29,7 pence từ 25 pence, trong khi thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu tăng lên 30,9 pence từ 26,4 pence.
Nợ ròng bao gồm các khoản nợ thuê giảm xuống còn 1,28 tỷ bảng Anh từ 1,44 tỷ bảng Anh, tương đương đòn bẩy 2,7 lần EBITDA.
Hội đồng quản trị cho biết họ không coi việc thiết lập lại chiến lược phân bổ vốn là hiệu quả trong ngắn hạn, lưu ý các chi phí phá vỡ và chi phí phát hành nợ.
Ban lãnh đạo cho biết lợi nhuận của cổ đông sẽ được đánh giá cùng với các cơ hội đầu tư khi chứng khoán hóa đáo hạn.
Theo dữ liệu ngành, số lượng cửa hàng được cấp phép giảm 0,5% trong năm tính đến tháng 6 năm 2025, với các doanh nghiệp thuê giảm 3,3%. Lumina Intelligence dự kiến thị trường ăn uống tại Vương quốc Anh sẽ tăng trưởng 2,4% vào năm 2026.