Vietstock - Thị trường chứng quyền 18/09/2019: CVNM1901 có sự bứt phá
Thị trường chứng quyền diễn biến trái chiều với số mã tăng và giảm khá cân bằng trong phiên giao dịch ngày 17/09/2019. Khối lượng và giá trị giao dịch đồng loạt giảm. Khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh với khoảng cách giữa khối lượng bán ra và mua vào gia tăng đáng kể.
I. DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG QUYỀN
Thị trường chứng quyền diễn biến trái chiều trong phiên giao dịch ngày 16/09/2019 khi ghi nhận 7 mã tăng giá và 9 mã giảm giá. Trong đó, CVNM1901 và CHPG1905 là hai chứng quyền tăng giá mạnh nhất.
Khối lượng giao dịch giảm 28.4% và giá trị giao dịch giảm 34.3% so với phiên trước đó. Khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh với khoảng cách giữa khối lượng bán ra và mua vào gia tăng đáng kể.
Trong phiên giao dịch ngày 17/09/2019, CVRE1901 là chứng quyền được giao dịch sôi động nhất. Nhưng nếu xét về giá trị giao dịch thì CMWG1904 là chứng quyền đang dẫn đầu thị trường.
Nguồn: VietstockFinance
II. ĐỊNH GIÁ CÁC CHỨNG QUYỀN
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 18/09/2019, khung giá hợp lý của các chứng quyền đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại chứng quyền.
Chứng quyền CHPG1904 và CFPT1902 là những chứng quyền đang được định giá hấp dẫn nhất. Trong đó, CFPT1902 là chứng quyền đang trong trạng thái undervalued (giá lý thuyết cao hơn giá thị trường).
Trái ngược với sự giảm của cổ phiếu FPT (HM:FPT) trong phiên 17/09/2019, hầu hết các chứng quyền có chứng khoán cơ sở là FPT đều tăng giá.
Lực cầu duy trì vào cuối phiên giúp cổ phiếu HPG (HM:HPG) tăng giá phiên thứ 2 liên tiếp. Hiện tại, cổ phiếu đang tiến tới test kháng cự mạnh là trendline giảm dài hạn và nếu vượt được đường này, đà tăng của giá sẽ càng được củng cố. Điều này sẽ giúp cho chứng quyền của HPG hấp dẫn hơn với nhà đầu tư.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
