JPM cảnh báo về cổ phiếu hàng không châu Âu do áp lực dư cung đường bay ngắn đến năm 2026

Investing.com - Cổ phiếu hàng không châu Âu trong phạm vi theo dõi của J.P. Morgan đang đối mặt với áp lực ngày càng tăng từ công suất đường bay ngắn gia tăng và đà tăng giá chậm lại khi bước vào năm 2026, theo một báo cáo đề ngày thứ Hai.

Công ty môi giới này chỉ ra tình trạng dư cung là rủi ro chính đối với các hãng hàng không giá rẻ, đồng thời xác định triển vọng mạnh mẽ hơn ở các hãng hàng không quốc gia châu Âu và các hãng khai thác đường bay dài.

J.P. Morgan dự báo tổng mức tăng trưởng cung cấp ghế của hàng không châu Âu khoảng 5% so với cùng kỳ năm trước vào năm 2026, với công suất máy bay thân hẹp tăng 6,3% và công suất máy bay thân rộng tăng 4%, được thúc đẩy bởi việc giao máy bay tăng tốc.

Công ty môi giới này cho biết giá vé đã bắt đầu giảm sau đợt tăng mạnh hậu đại dịch, đặc biệt là ở thị trường hàng không giá rẻ, với doanh thu đơn vị trung bình của các hãng hàng không giá rẻ dự kiến giảm 0,5% vào năm 2026, trong khi giá vé của các hãng hàng không quốc gia dự kiến tăng 0,5% do nguồn cung đường bay dài hạn chế hơn và nhu cầu hạng thương gia mạnh mẽ hơn.

Các nhà phân tích dự báo biên lợi nhuận EBIT của ngành sẽ mở rộng 60 điểm cơ bản vào năm 2026, được hỗ trợ bởi chi phí nhiên liệu giảm, nhưng vẫn thấp hơn mức trung bình gần 10% trước đại dịch.

Trong số các cổ phiếu riêng lẻ, International Consolidated Airlines Group, công ty mẹ của British Airways và Iberia, là lựa chọn ưu tiên của J.P. Morgan.

Công ty môi giới này tái khẳng định xếp hạng "overweight" và giữ hãng hàng không này trong Danh sách Tập trung của Nhà phân tích, trích dẫn điều mà họ coi là vị thế cung-cầu tốt nhất cho đến năm 2026 và tiềm năng dòng tiền tự do mạnh mẽ. J.P. Morgan đưa ra mức giá mục tiêu 6€, ngụ ý tiềm năng tăng 32% so với mức đóng cửa thị trường ngày 27 tháng 11.

Air France-KLM được nâng cấp lên "overweight" từ "neutral" với mức giá mục tiêu 14€, cũng có tiềm năng tăng 32%, dựa trên điều mà báo cáo gọi là tiềm năng cải thiện lợi nhuận từ nhu cầu đường bay dài và chi phí cơ cấu thấp hơn.

Hãng hàng không Đức Lufthansa được nâng cấp lên "neutral" từ "underweight" với mức mục tiêu 7,5€, thể hiện mức giảm 8%, phản ánh điều mà các nhà phân tích gọi là cải thiện điều kiện kinh tế và hoạt động nhưng vẫn còn rủi ro thực hiện liên quan đến tái cơ cấu.

Các hãng hàng không giá rẻ được đánh giá khắt khe hơn. J.P. Morgan hạ cấp easyJet xuống "underweight" từ "neutral" với mức mục tiêu 400p (giảm 18%), trích dẫn áp lực giá dự kiến từ việc mở rộng công suất mạnh mẽ và các khoản đầu tư tuyến đường mới đẩy chi phí ngắn hạn tăng lên.

Jet2 bị cắt giảm xuống "neutral" từ "overweight" với mức mục tiêu 1.450p (tăng 2%), dựa trên áp lực lợi nhuận dự kiến liên quan đến chi phí đầu tư cho tăng trưởng và việc ra mắt căn cứ Gatwick của hãng.

Ryanair, hãng hàng không giá rẻ hàng đầu, vẫn giữ xếp hạng "overweight", với mức mục tiêu 33,5€ (tăng 17%), được hỗ trợ bởi kỷ luật chi phí đơn vị và khả năng tạo dòng tiền tự do cao. Wizz Air được duy trì ở mức Neutral với mức mục tiêu 1.200p sau điều mà các nhà phân tích mô tả là rủi ro lợi nhuận ngắn hạn từ việc mở rộng công suất ở mức cao.

J.P. Morgan bổ sung rằng trong khi công suất đường bay dài vẫn bị hạn chế và hỗ trợ giá vé, sự tăng tốc nguồn cung đường bay ngắn, đặc biệt là ở thị trường du lịch Anh và lục địa, có khả năng sẽ ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của các hãng hàng không giá rẻ vào năm 2026.

Công ty môi giới này dự báo doanh thu đơn vị không đổi trên toàn ngành khi tăng trưởng nguồn cung vượt quá nhu cầu trong bối cảnh điều kiện kinh tế vĩ mô đang dịu lại.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.