Động thái bất ngờ của Trung Quốc trên thị trường vàng
Investing.com - Các công ty công nghệ lớn của Mỹ đang tăng cường vay mượn để tài trợ cho việc mở rộng trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo, đánh dấu một trong những đợt tăng nợ lớn nhất trong nhiều năm qua, theo các nhà phân tích tại BofA Research.
Báo cáo cho biết, việc phát hành trái phiếu đầu tư liên quan đến chi tiêu cho trung tâm dữ liệu AI "bùng nổ vào tháng 9 và cho đến nay trong tháng 10".
Nguồn cung trái phiếu từ Meta (30 tỷ USD), Oracle (18 tỷ USD) và RPLDCI (27 tỷ USD) đã đạt tổng cộng 75 tỷ USD, chưa bao gồm khoản vay 38 tỷ USD liên quan đến Oracle và các trung tâm dữ liệu Vantage đang được các ngân hàng sắp xếp.
Con số này so với tốc độ phát hành trung bình hàng năm là 37 tỷ USD trước đại dịch COVID-19, BofA cho biết.
Sự tăng tốc này báo hiệu một sự thay đổi trong cách các công ty công nghệ lớn nhất—Amazon, Google, Meta, Microsoft và Oracle, đang tài trợ cho việc xây dựng AI của họ.
Các nhà phân tích cho biết: "Lý do cho sự vắng mặt của việc tài trợ AI trong thị trường trái phiếu IG trước tháng 9 là khả năng tạo dòng tiền mạnh mẽ của các công ty công nghệ lớn."
"Tuy nhiên, việc Meta công bố kế hoạch chi tiêu thậm chí cao hơn cho năm tới cho thấy các công ty có thể đang đạt đến giới hạn về mức chi tiêu vốn cho AI mà họ sẵn sàng tài trợ hoàn toàn từ dòng tiền."
Ước tính đồng thuận được trích dẫn trong báo cáo cho thấy chi tiêu vốn cho AI sẽ đạt 94% dòng tiền hoạt động, sau cổ tức và mua lại cổ phiếu, trong cả năm 2025 và 2026, tăng từ 76% trong năm 2024.
BofA cho biết, tỷ lệ dưới 100% có nghĩa là về mặt kỹ thuật, các công ty vẫn có thể trang trải chi tiêu từ nguồn vốn nội bộ, "nhưng đang đến gần giới hạn".
Công ty môi giới lưu ý rằng một lựa chọn khác là các công ty có thể tài trợ cho việc mở rộng thông qua vốn cổ phần bằng cách giảm bớt việc mua lại cổ phiếu, điều này sẽ giảm tỷ lệ xuống "mức thấp 70".
Tuy nhiên, quy mô của các dự án cơ sở hạ tầng AI dường như đang thúc đẩy việc vay mượn nhiều hơn. Đợt chào bán nợ mới nhất của Meta vào ngày 30 tháng 10 bao gồm nhiều đợt, từ 4 tỷ USD đến 6,5 tỷ USD với thời hạn đáo hạn từ 5 đến 40 năm, với lãi suất coupon từ 4,2% đến 5,75%, dữ liệu cung cấp của BofA cho thấy.
Nhìn chung, nguồn cung cấp đầu tư cấp cao của Mỹ từ các công ty công nghệ lớn liên quan đến AI trong năm 2025 đã vượt qua các năm trước.
Công ty môi giới phát hiện ra rằng tổng phát hành cấp cao từ đầu năm đến nay là 1,44 nghìn tỷ USD, tăng 4% so với năm 2024 và 28% so với năm 2023. Các bên đi vay công nghiệp Mỹ, một phần do các nhà phát hành công nghệ thúc đẩy, chiếm 66,7 tỷ USD nguồn cung của tháng 10.
Mặc dù các công ty công nghệ vẫn giàu tiền mặt, các nhà phân tích cho biết sự chồng chéo ngày càng tăng giữa đầu tư AI và thị trường tín dụng cho thấy một sự thay đổi cơ cấu.
Báo cáo cho thấy việc vay mượn cho các dự án trung tâm dữ liệu AI đã tăng mạnh vào tháng 9 và tháng 10.
Dữ liệu cho thấy các công ty công nghệ lớn trước đây dựa vào việc tạo ra tiền mặt nội bộ để tài trợ cho đổi mới hiện đang chuyển sang thị trường nợ nhiều hơn để duy trì sự mở rộng nhanh chóng của cơ sở hạ tầng AI.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.