Cổ phiếu đắt đỏ giống năm 2000, nhưng AI không phải bong bóng thực sự: BofA

Investing.com - Định giá cổ phiếu và sự dẫn dắt thị trường hẹp có thể gợi nhớ đến năm 2000, nhưng các nhà phân tích của Bank of America lập luận rằng đà tăng hiện nay không có những yếu tố thái quá đã định hình bong bóng dot-com.

Trong một báo cáo vào hôm thứ Hai, bà Victoria Roloff, chiến lược gia cổ phiếu và định lượng của BofA, cho biết "mặc dù độ rộng thị trường hẹp và các hệ số định giá cao tương đồng với năm 2000, chúng tôi thấy đây chỉ là khoảng trống không khí AI hơn là một bong bóng AI hoàn toàn phồng lên (ít nhất là hiện tại)."

Nhận thêm triển vọng thị trường chứng khoán từ các nhà phân tích Phố Wall bằng cách nâng cấp lên InvestingPro - giảm 60% ngay hôm nay

Bà Roloff chỉ ra Chỉ báo Phía Bán (SSI) của BofA, một thước đo ngược dòng theo dõi phân bổ cổ phiếu được các chiến lược gia khuyến nghị.

BofA cho biết chỉ báo này "tăng từ 55,7% lên 55,9% trong tháng 11", đánh dấu tháng thứ hai liên tiếp tâm lý thị trường tăng lên.

Mặc dù có sự gia tăng, các chiến lược gia vẫn tương đối thận trọng: SSI vẫn "thấp hơn 1,1 điểm phần trăm so với đầu năm" và nằm chắc chắn trong vùng "Trung lập".

Tuy nhiên, chỉ báo này hiện đang tiến gần hơn đến tín hiệu giảm giá. BofA cho biết SSI "cách tín hiệu ’Bán’ chưa đến 2 điểm phần trăm", mặc dù vẫn còn xa mới kích hoạt tín hiệu "Mua".

Về mặt lịch sử, SSI đã chứng minh độ tin cậy trong việc cảnh báo các điểm chuyển ngoặt của thị trường, thường báo hiệu cơ hội khi Phố Wall bi quan nhất.

Mức hiện tại của SSI được cho là ngụ ý lợi nhuận khả quan phía trước, với BofA ước tính "tỷ suất lợi nhuận giá S&P 500 lành mạnh ở mức 12% trong 12 tháng tới."

Bà Roloff viết rằng tâm lý cổ phiếu không ở mức tăng cực đoan, và hiệu suất vượt trội gần đây của công nghệ đã được "hỗ trợ bởi tăng trưởng lợi nhuận" chứ không phải đầu cơ.

Không giống năm 2000, BofA lưu ý rằng "hành động giá điên cuồng trong các đợt IPO và cổ phiếu không sinh lời" phần lớn đã vắng mặt.

Tuy nhiên, sự chuyển dịch của các công ty siêu quy mô sang "mô hình kinh doanh nặng về tài sản", cùng với "phát hành nợ AI tăng lên trong khi khả năng sinh lời từ AI vẫn chưa xác định", có thể dẫn đến sự giảm định giá.

BofA kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận S&P 500 mạnh mẽ vào năm 2025 nhưng dự báo chỉ có "mức tăng giá khiêm tốn 4%" vào cuối năm 2026.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.