Nhiều tín hiệu tích cực giúp nâng kỳ vọng tăng trưởng GDP năm 2025
Investing.com - Nvidia đang đối mặt với áp lực cạnh tranh và tài chính ngày càng gay gắt có thể ảnh hưởng đến hiệu suất của công ty trong năm tới, theo ông Jay Goldberg, chuyên gia phân tích của Seaport Research Partners, người đã tái khẳng định đánh giá Bán và mức giá mục tiêu 140 USD đối với nhà sản xuất chip này trong một báo cáo hôm thứ Hai.
Ông Goldberg cho biết ông vẫn giữ quan điểm tiêu cực khi các dấu hiệu cạnh tranh gia tăng, lập luận rằng Nvidia đang dựa vào các thỏa thuận tài chính chưa được phản ánh đầy đủ trong kết quả kinh doanh nhưng đã trở nên "đáng kể và có khả năng tăng mạnh vào năm tới," theo Seaport Research.
Một trong những mối quan ngại chính của chuyên gia phân tích này là các cam kết điện toán đám mây ngày càng tăng của công ty. Nvidia có "26 tỷ USD thỏa thuận dịch vụ điện toán đám mây," mà công ty cho biết sẽ hỗ trợ nghiên cứu và nền tảng DGX của họ.
Seaport Research mô tả những thỏa thuận này như "một hình thức chiết khấu," và ước tính rằng việc ghi nhận chúng một cách đúng đắn "sẽ làm giảm 400 điểm cơ bản từ biên lợi nhuận gộp trong năm tới, hoặc ít nhất là 0,30 USD."
Ông Goldberg cũng nhấn mạnh áp lực ngày càng tăng từ Google, nói rằng công ty này đã "gây bất ngờ với khả năng thúc đẩy việc sử dụng TPU được thiết kế nội bộ của họ bởi các bên thứ ba."
Mặc dù TPU "không phải dành cho tất cả mọi người," ông cho biết chúng "có thể vượt trội hơn hệ thống Nvidia trên nhiều chỉ số," làm tăng rủi ro cạnh tranh khi khối lượng công việc AI đa dạng hóa.
Vấn đề thứ ba là các cam kết tài chính ngày càng tăng của Nvidia đối với khách hàng. Công ty đã "chi 6 tỷ USD trong năm nay cho các công ty tư nhân" và có "cam kết thêm 17 tỷ USD (bao gồm 5 tỷ USD cho Intel)."
Seaport cảnh báo rằng một thỏa thuận chưa ký với OpenAI "có thể thêm 100 tỷ USD vào danh sách."
Cuối cùng, ông Goldberg chỉ ra sự gia tăng đột biến về vốn lưu động trong quý này. Trong khi Nvidia cho rằng điều này báo hiệu nhu cầu mạnh mẽ, Seaport lập luận rằng nó cũng phản ánh việc công ty "đang điều chỉnh nhu cầu vốn lưu động giữa các khách hàng ODM của mình."
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.