Vietstock - Chứng khoán phái sinh Tuần 29/11-03/12/2021: Vùng 1,540-1,560 điểm sẽ là hỗ trợ gần nhất cho VN30-Index
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 26/11/2021. Basis hợp đồng VN30F2112 tiếp tục mở rộng và đạt giá trị -9.85 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 26/11/2021. VN30F2112 (F2112) giảm 0.63%, còn 1,556.70 điểm; VN30F2201 (F2201) giảm 0.94%, còn 1,553 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) giảm 0.11%, còn 1,557.70 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) giảm 0.58%, còn 1,550 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,566.55 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng lần lượt 16.86% và 15.66% so với phiên ngày 25/11/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2112 tăng 16.79% với 141,489 hợp đồng được khớp lệnh. Hợp đồng F2201 đạt 374 hợp đồng, tăng 41.13%.
Khối ngoại có phiên bán ròng thứ 2 liên tiếp với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch cuối tuần đạt 1,618 hợp đồng.
Hợp đồng F2112 đã có một tuần đầy lạc quan. Giá hợp đồng bật tăng mạnh mẽ trong phiên đầu tuần và đà tăng này liên tục được duy trì trong các phiên sau đó. Tuy có sự điều chỉnh nhẹ ở cuối phiên giao dịch cuối tuần nhưng hợp đồng F2112 vẫn kết tuần với mức tăng cao so với tham chiếu.
Đồ thị intraday của VN30F2112 trong giai đoạn 22-26/11/2021
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2112 tiếp tục mở rộng và đạt giá trị -9.85 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2112 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/11/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 26/11/2021, VN30-Index điều chỉnh về gần vùng đỉnh đã bị vượt qua của tháng 07/2021 (tương đương vùng 1,540-1,560 điểm). Nếu vùng này vẫn trụ vững thì chỉ số sẽ có cơ hội đạt đến ngưỡng Fibonacci Retracement 161.8% (quanh mức 1,700 điểm).
Dòng tiền của thị trường đang khá dồi dào khi khối lượng giao dịch duy trì ở mức cao (trên mức trung bình 20 phiên gần nhất).
Bên cạnh đó, chỉ báo Stochastic Oscillator và chỉ báo MACD duy trì đà tăng sau khi cho tín hiệu mua trước đó. Điều này chứng tỏ xu hướng tăng vẫn đang được ủng hộ.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/11/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
