Vietstock - Chứng khoán phái sinh Ngày 25/02/2022: Lực mua vẫn tích cực
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 24/02/2022. Basis hợp đồng VN30F2203 thu hẹp và đạt giá trị -7.34 điểm. Tuy nhiên, khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh đều tăng. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 24/02/2022. VN30F2203 (F2203) giảm 0.95%, còn 1,514.7 điểm; VN30F2204 (F2204) giảm 0.83%, còn 1,512.8 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) giảm 1.65%, còn 1,504 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) giảm 0.67%, còn 1,500 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,522.04 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 74.66% và 72.48% so với phiên ngày 23/02/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2203 tăng 75.72% với 204,453 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2204 đạt 394 hợp đồng, giảm 7.94%.
Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 24/02/2022 đạt 854 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 24/02/2022, hợp đồng F2203 chìm trong sắc đỏ sau phiên ATO và đà giảm tiếp tục duy trì trong suốt phiên sáng. Tuy nhiên, sang đầu phiên chiều, hợp đồng bất ngờ rớt thẳng đứng song lực cầu bắt đáy dần xuất hiện ngay sau đó đã giúp hợp đồng F2203 kết phiên phần nào thu hẹp được sắc đỏ trước đó.
Đồ thị trong phiên của VN30F2203
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, hợp đồng VN30F2203 thu hẹp và đạt giá trị -7.34 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2203 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/02/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 24/02/2022, một lần nữa hình ảnh bóng nến dưới dài (long lower shadow) xuất hiện khi VN30-Index có sự điều chỉnh đáng kể. Điều này cho thấy lực cầu vẫn sẵn sàng tham gia khi chỉ số có sự điều chỉnh đáng kể.
Khối lượng giao dịch tăng mạnh, đạt mức cao nhất trong 1 tháng trở lại đây, qua đó thể hiện các nhà đầu tư đang giao dịch sôi động trở lại.
Tuy nhiên, chỉ báo MACD và chỉ báo Stochastic Oscillator duy trì tín hiệu bán cho thấy rủi ro điều chỉnh của thị trường là vẫn còn.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/02/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2206 và GB05F2209 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
