Vietstock - Chứng khoán phái sinh Ngày 18/08/2022: Chờ tín hiệu ngày đáo hạn phái sinh
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 17/08/2022. Khối lượng hợp đồng F2209 tăng mạnh khi hợp đồng F2208 sẽ đáo hạn trong phiên tiếp theo.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 17/08/2022. VN30F2208 (F2208) tăng 0.93%, đạt 1,309 điểm; VN30F2209 (F2209) tăng 0.43%, đạt 1,298 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) tăng 0.41%, đạt 1,285.2 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) tăng 0.44%, đạt 1,275 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,300.4 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 17/08/2022, VN30F2208 vượt 1,300 điểm ngay sau phiên ATO. Đà tăng sau đó được nới rộng trong suốt phiên sáng. Sang tới phiên chiều, sắc xanh tiếp tục được giữ vững dù lực bán khiến hợp đồng rung lắc khá mạnh. Kết phiên, F2208 đóng cửa ở mức gần như cao nhất trong ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2208
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2208 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 8.6 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2208 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 5.27% và 6.24% so với phiên ngày 16/08/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2208 tăng 3.01% với 186,608 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2209 đạt 13,347 hợp đồng, tăng 51.38% so với phiên trước.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 17/08/2022 đạt 1,253 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 18/08/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 17/08/2022, VN30-Index liên tục tăng điểm với những cây nến có thân nhỏ cho thấy bên mua còn khá e dè.
Chỉ số đã tiến vào vùng 1,300-1,325 điểm (tương đương khoảng trống giảm giá (gap down) đã hình thành trước đó) nên rung lắc dự kiến sẽ tiếp tục xảy ra.
Khối lượng giao dịch vẫn duy trì tốt trên mức trung bình 20 ngày cho thấy dòng tiền vẫn còn khá sôi động.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 18/08/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2209, GB05F2212 và GB05F2303 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
