Vietstock - Chứng khoán phái sinh Ngày 18/06/2021: VN30-Index tiếp tục điều chỉnh
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 17/06/2021. Basis hợp đồng VN30F2106 tiếp tục thu hẹp và đạt giá trị 1.99 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn còn lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 17/06/2021. VN30F2106 (F2106) giảm 0.34%, còn 1,463.90 điểm; VN30F2107 (F2107) giảm 0.20%, còn 1,467 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) giảm 0.06%, còn 1,464.90 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 0.02%, đạt 1,463.50 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,461.91 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 22.65% và 23.95% so với phiên ngày 16/06/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2106 giảm 28.86% với 178,333 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2107 đạt 24,373 hợp đồng, tăng 105.25%. Hợp đồng F2107 có khối lượng giao dịch tăng mạnh trong 3 phiên liên tiếp do hợp đồng F2106 đáo hạn trong phiên hôm nay.
Khối ngoại có phiên bán ròng thứ 3 liên tiếp với khối lượng bán ròng tăng mạnh và đạt 5,500 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 17/06/2021, hợp đồng F2106 giảm mạnh sau phiên ATO. Nhưng bên mua ngay lập tức quay lại giúp hợp đồng leo dốc dần. Sang phiên chiều, hợp đồng này tiếp tục hồi phục và chuyển sang sắc xanh. Tuy nhiên, lực bán trở lại trong phiên ATC khiến hợp đồng F2106 đóng cửa dưới mức tham chiếu.
Đồ thị trong phiên của VN30F2106
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2106 tiếp tục thu hẹp và đạt giá trị 1.99 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn còn lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2106 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 18/06/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 17/06/2021, VN30-Index có phiên thứ 3 liên tiếp điều chỉnh. Cây nến thân đỏ nhỏ thể hiện tâm lý giằng co của nhà đầu tư.
Cùng với đó, dòng tiền của chỉ số đang yếu dần khi khối lượng giao dịch tiếp tục suy giảm. Chỉ báo MACD và chỉ báo Relative Strength Index vẫn đang gia tăng đà giảm. Điều này cho thấy khả năng điều chỉnh là vẫn còn.
Hiện tại, vùng 1,330-1,350 điểm (đường SMA 50 ngày) đang là hỗ trợ gần nhất cho VN30-Index. Nếu vùng này trụ vững thì chỉ số nhiều khả năng sẽ có cơ hội tiến lên test vùng 1,530-1,550 điểm (ngưỡng Fibonacci Retracement 161.8%).
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 18/06/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
