Vietstock - Chứng khoán phái sinh Ngày 17/02/2022: Chờ đợi tín hiệu ngày đáo hạn
Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 16/02/2022. Khối lượng hợp đồng F2203 tiếp tục tăng mạnh khi hợp đồng F2202 sẽ đáo hạn trong phiên tiếp theo.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 16/02/2022. VN30F2202 (F2202) giảm 0.07%, còn 1,521 điểm; VN30F2203 (F2203) giảm 0.01%, còn 1,520.8 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) giảm 0.03%, còn 1,512.5 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) tăng 0.05%, đạt 1,510.1 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,521.47 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 15.52% và 15.53% so với phiên ngày 15/02/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2202 tăng 13.83% với 153,863 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2203 đạt 7,572 hợp đồng, tăng 65.11%.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 16/02/2022 đạt 661 hợp đồng.
Tiếp nối đà tăng từ phiên trước đó, hợp đồng F2202 tăng điểm sau phiên ATO. Tuy nhiên, đà tăng này đã bị thu hẹp và chuyển sắc đỏ khi kết phiên sáng. Sang phiên chiều, hợp đồng diễn biến giằng co và tạm kết phiên trong sắc đỏ.
Đồ thị trong phiên của VN30F2202
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, hợp đồng VN30F2202 thu hẹp và đạt giá trị -0.47 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2202 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/02/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 16/02/2022, VN30-Index nhanh chóng điều chỉnh trở lại sau 1 phiên hồi phục trước đó. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn chưa thật sự lạc quan về triển vọng thị trường.
Dòng tiền vẫn đang suy yếu khi khối lượng giao dịch duy trì biến động dưới mức trung bình 20 phiên. Bên cạnh đó, chỉ báo Stochastic Oscillator và chỉ báo MACD chưa cho tín hiệu tích cực, qua đó thể hiện rủi ro điều chỉnh của chỉ số VN30 là vẫn còn.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/02/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2209 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
