Vietstock - Chứng khoán phái sinh Ngày 16/04/2021: Vùng 1,260-1,270 điểm sẽ là hỗ trợ gần nhất cho VN30-Index
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 15/04/2021. Basis hợp đồng VN30F2104 đảo chiều và đạt giá trị -0.3 điểm. Basis hợp đồng VN30F2105 đạt giá trị -4.10 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 15/04/2021. VN30F2104 (F2104) giảm 0.63%, còn 1,283.90 điểm; VN30F2105 (F2105) giảm 0.77%, còn 1,280.10 điểm; hợp đồng VN30F2106 (F2106) giảm 0.30%, còn 1,281 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) giảm 0.37%, còn 1,281.70 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,284.20 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm lần lượt 3.17% và 3% so với phiên ngày 14/04/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2104 giảm 12.27% với 154,811 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2105 đạt 28,758 hợp đồng, tăng 118.34%.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong phiên giao dịch ngày 15/04/2021 với tổng khối lượng bán ròng tăng mạnh đạt 3,345 hợp đồng.
Hợp đồng VN30F2104 tăng điểm sau phiên ATO. Tuy nhiên, sắc xanh này đã không duy trì được lâu, lực bán nhanh chóng quay lại khiến giá của hợp đồng thu hẹp đà tăng và liên tục trồi sụt quanh mức tham chiếu. Sang phiên chiều, tuy sắc xanh đã trở lại nhưng bên bán vẫn chiếm ưu thế ngay sau đó khiến giá hợp đồng đóng cửa ở mức gần như thấp nhất trong ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2104
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2104 đảo chiều và đạt giá trị -0.3 điểm. Basis hợp đồng VN30F2105 đạt giá trị -4.10 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2104 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/04/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 15/04/2021, VN30-Index xuất hiện điều chỉnh sau phiên tăng điểm ấn tượng trước đó. Chỉ số tạo mẫu hình nến gần giống Shooting Star cho thấy bên bán chiếm ưu thế ở vùng giá cao đã làm chỉ số giảm điểm trở lại.
Khối lượng giao dịch tăng cao hơn phiên trước đó cho thấy nhà đầu tư đang giao dịch khá sôi động. Chỉ báo Relative Strength Index xuất hiện tín hiệu đảo chiều. Nếu chỉ báo này rớt khỏi vùng quá mua (overbought) thì rủi ro điều chỉnh sẽ gia tăng.
Vùng hỗ trợ 1,260-1,270 điểm (ngưỡng Fibonacci Projection 61.8%) đang là hỗ trợ gần nhất cho chỉ số. Nếu vùng này vẫn được giữ vững thì tình hình sẽ chưa quá bi quan.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/04/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
