Vietstock - Chứng khoán phái sinh Ngày 11/06/2021: VN30-Index sẽ lại điều chỉnh?
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 10/06/2021. Basis hợp đồng VN30F2106 mở rộng và đạt giá trị 1.82 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn còn bi quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 10/06/2021. VN30F2106 (F2106) giảm 0.41%, còn 1,453.00 điểm; VN30F2107 (F2107) giảm 0.35%, còn 1,445.90 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) giảm 0.83%, còn 1,438.00 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) giảm 0.76%, còn 1,432.30 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,451.18 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 13.95% và 14.49% so với phiên ngày 08/06/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2106 tăng 14.00% với 343,846 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2107 đạt 1,033 hợp đồng, tăng 35.03%.
Khối ngoại có phiên mua ròng thứ 6 liên tiếp với khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 10/06/2021 chỉ đạt 209 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 10/06/2021, hợp đồng F2106 biến động giằng co quanh tham chiếu trong cả 2 phiên khi bên bán lẫn bên mua vẫn chưa phân thắng bại. Tuy nhiên, bên bán đã phần nào tạm chiếm được lợi thế vào cuối phiên khi khiến hợp đồng F2106 đóng cửa trong sắc đỏ.
Đồ thị trong phiên của VN30F2106
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2106 mở rộng và đạt giá trị 1.82 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn còn bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2106 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/06/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 10/06/2021, VN30-Index trở lại giảm điểm sau phiên hồi phục trước đó. Điều này chứng tỏ tâm lý của các nhà đầu tư vẫn đang bi quan về triển vọng của chỉ số này.
Khối lượng giao dịch tiếp tục suy giảm và đã nằm dưới ngưỡng trung bình 20 phiên gần nhất cho thấy các nhà đầu tư vẫn đang giao dịch khá chắc chắn. Bên cạnh đó, chỉ báo MACD và chỉ báo Relative Strength Index tiếp tục suy giảm. Điều này thể hiện khả năng giảm điểm là vẫn còn.
Hiện tại, vùng 1,330-1,350 điểm (đường SMA 50 ngày) đang là hỗ trợ gần nhất cho VN30-Index trong trường hợp chỉ số tiếp tục điều chỉnh.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/06/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
