Vietstock - Chứng khoán phái sinh Ngày 09/12/2021: Sự lạc quan vẫn chưa trở lại
Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 08/12/2021. Basis hợp đồng VN30F2112 mở rộng và đạt giá trị -5.16 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 08/12/2021. VN30F2112 (F2112) giảm 0.07%, còn 1,511 điểm; VN30F2201 (F2201) tăng 0.26%, đạt 1,509.90 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) giảm 0.09%, còn 1,505.50 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) giảm 0.30%, còn 1,503.30 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,516.16 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 9.73% và 7.05% so với phiên ngày 07/12/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2112 giảm 9.87% với 144,500 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2201 đạt 397 hợp đồng, giảm 35.55%.
Khối ngoại có phiên mua ròng thứ 6 liên tiếp với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 08/12/2021 giảm mạnh chỉ còn 162 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 08/12/2021, hợp đồng F2112 giằng co quanh tham chiếu trong suốt phiên sáng lẫn phiên chiều. Bên bán chiếm ưu thế trong khoảng thời gian cuối phiên khiến hợp đồng F2112 đóng cửa với sắc đỏ nhẹ.
Đồ thị trong phiên của VN30F2112
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2112 mở rộng và đạt giá trị -5.16 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2112 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/12/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Mặc dù trở lại trên vùng 1,490-1,510 điểm (đỉnh cũ tháng 08/2021 và đường SMA 50 ngày). Tuy nhiên, sự lạc quan của nhà đầu tư vẫn chưa quay lại khi VN30-Index đóng cửa phiên giao dịch ngày 08/12/2021 với mẫu hình Doji.
Tín hiệu phân kỳ giá xuống vẫn được duy trì ở cả chỉ báo MACD lẫn chỉ báo Stochastic Oscillator, qua đó thể hiện rủi ro điều chỉnh vẫn còn.
Cùng với đó, khối lượng giao dịch tiếp tục biến động dưới ngưỡng trung bình 20 ngày thể hiện sự thận trọng của nhà đầu tư về triển vọng của thị trường.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/12/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
