Vietstock - Chứng khoán phái sinh Ngày 09/08/2022: Áp lực điều chỉnh dần xuất hiện
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 08/08/2022. Basis hợp đồng VN30F2208 mở rộng hơn so với phiên trước đó và đạt giá trị -10.7 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã thận trọng hơn so với triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 08/08/2022. VN30F2208 (F2208) tăng 0.12%, đạt 1,266 điểm; VN30F2209 (F2209) tăng 0.01%, đạt 1,262.6 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) tăng 0.26%, đạt 1,258.3 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) tăng 0.28%, đạt 1,252.5 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,276.7 điểm.
Trong giao dịch ngày 08/08/2022, VN30F2208 giằng co quanh mức tham chiếu ngay từ đầu phiên. Sự biến động tiếp tục diễn ra trong suốt cả ngày, chỉ tới những phút cuối khi khối lượng mua gia tăng đột biến kéo giá hợp đồng vượt lên cao. Tuy sự điều chỉnh đã diễn ra trong thời gian khớp ATC nhưng F2208 vẫn đóng phiên đầu tuần trong sắc xanh.
Đồ thị trong phiên của VN30F2208
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2208 mở rộng hơn so với phiên trước đó và đạt giá trị -10.7 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã thận trọng hơn so với triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2208 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 22.84% và 22.55% so với phiên ngày 05/08/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2208 giảm 22.93% với 136,420 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2209 đạt 334 hợp đồng, tăng 34.14% so với phiên trước.
Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 08/08/2022 đạt 759 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/08/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 08/08/2022, VN30-Index tăng điểm trở lại cho thấy nhà đầu tư vẫn đang giữ tâm lý lạc quan đồng thời củng cố lại đà tăng được thiết lập ở tuần trước.
Tuy nhiên, chỉ báo Stochastic Oscillator đã tiến sâu vào vùng overbought. Nếu trong những phiên tiếp theo chỉ báo này cho tín hiệu bán trở lại thì rủi ro điều chỉnh sẽ gia tăng.
Khối lượng giao dịch vẫn duy trì trên mức 20 ngày nhưng đã có dấu hiệu sụt giảm, để đà tăng được giữ vững thì thành khoản cần có sự cải thiện trong những phiên tới.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/08/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2209, GB05F2212 và GB05F2303 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
