Vietstock - Chứng khoán phái sinh Ngày 07/10/2022: Phe Short áp đảo trở lại
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 06/10/2022. Basis hợp đồng VN30F2210 thu hẹp so với phiên trước đó và còn giá trị -1.36 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 06/10/2022. VN30F2210 (F2210) giảm 3.16%, còn 1,080 điểm; VN30F2211 (F2211) giảm 3.5%, còn 1,076 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) giảm 3.97%, còn 1,079.5 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) giảm 2.87%, còn 1,084.9 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,081.36 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 06/10/2022, hợp đồng VN30F2210 hiện sắc xanh nhẹ ngay từ đầu phiên, tuy nhiên lực bán nhanh chóng xuất hiện nhấn chìm hợp đồng về sắc đỏ và liên tục mở rộng đà giảm trong suốt thời gian giao dịch trong ngày. Kết phiên, F2210 chấp nhận đóng cửa với mức giảm sâu 35.2 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2210
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2210 thu hẹp so với phiên trước đó và còn giá trị -1.36 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2210 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 11.37% và 9.53% so với phiên ngày 05/10/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2210 tăng 11.23% với 412,029 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2211 đạt 1,432 hợp đồng, tăng 33.83% so với phiên trước.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 06/10/2022 đạt 177 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/10/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 06/10/2022, VN30-Index sụt giảm sâu cho thấy tâm lý rất tiêu cực của nhà đầu tư khi sự hồi phục đã bị bẻ gãy ngay chỉ sau một phiên giao dịch.
Khối lượng giao dịch quay về mức trên trung bình 20 ngày cho thấy dòng tiền bắt đáy đang có dấu hiệu trở lại thị trường.
Trong kịch bản giảm điểm vẫn tiếp tục diễn ra, vùng mục tiêu mà chỉ số đang hướng về là 950-1,000 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 38.2% và đáy cũ tháng 01/2021).
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/10/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2212, GB05F2303 và GB05F2306 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock