Vietstock - Chứng khoán phái sinh Ngày 06/05/2021: VN30-Index đang test lại vùng 1,330-1,350 điểm
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 05/05/2021. Basis hợp đồng VN30F2105 quay lại mở rộng và đạt giá trị -10.99 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 05/05/2021. VN30F2105 (F2105) tăng 1.20%, đạt 1,335.90 điểm; VN30F2106 (F2106) tăng 1.07%, đạt 1,332.50 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) tăng 1.07%, đạt 1,332.00 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 1.22%, đạt 1,329.00 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,346.89 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 15.46% và 19.02% so với phiên ngày 04/05/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2105 tăng 15.50% với 224,033 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2106 đạt 657 hợp đồng, tăng 41.90%.
Khối ngoại quay lại mua ròng sau 3 phiên bán ròng liên tiếp với tổng khối lượng mua ròng đạt 1,289 hợp đồng.
Tiếp nối đà tăng của phiên trước, hợp đồng F2105 tiếp tục leo dốc sau phiên ATO ngày 05/05/2021. Đà tăng này tiếp tục được củng cố đến đầu phiên chiều. Lúc này bên bán trở lại mạnh mẽ khiến giá hợp đồng lao dốc và thu hẹp đáng kể đà tăng khi kết phiên.
Đồ thị trong phiên của VN30F2105
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2105 mở rộng và đạt giá trị -10.99 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2105 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/05/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 05/05/2021, VN30-Index đang test lại vùng kháng cự 1,330-1,350 điểm (ngưỡng Fibonacci Projection 78.6%). Tuy nhiên, hình ảnh bóng nến hiện diện tại đây cho thấy áp lực chốt lời vẫn đang xuất hiện.
Khối lượng giao dịch tiếp tục duy trì trên mức trung bình 20 phiên gần nhất cho thấy dòng tiền vẫn đang khá mạnh mẽ. Bên cạnh đó, chỉ báo MACD cũng cho tín hiệu mua chứng tỏ tình hình vẫn đang khá lạc quan.
Nếu VN30-Index vượt hoàn toàn được vùng kháng cự (1,330-1,350 điểm) thì ngưỡng Fibonacci Projection 100% (tương đương vùng 1,430-1,450 điểm) sẽ là mục tiêu tiếp theo của chỉ số.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/05/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock