Các ngân hàng châu Âu sẽ vượt trội đến năm 2026 nhờ nền tảng vững mạnh: JPMorgan

Investing.com - Các ngân hàng châu Âu đang ở vị thế tiếp tục duy trì hiệu suất vượt trội đến năm 2026 khi điều kiện kinh tế vĩ mô ổn định, khả năng tạo vốn mạnh mẽ và việc định giá lại tiếp tục hỗ trợ ngành này, theo báo cáo triển vọng ngành mới nhất của JPMorgan.

Công ty Phố Wall này lập luận rằng môi trường hoạt động vẫn thuận lợi một cách bất thường, với tăng trưởng GDP vững chắc, biến động thấp và chính sách lãi suất ổn định của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) tạo nền tảng cho tăng trưởng tín dụng ổn định và chất lượng tài sản lành mạnh.

"Chúng tôi bước vào năm 2026 với quan điểm tích cực được tiếp tục xác nhận về các ngân hàng châu Âu đang hoạt động trong môi trường ’hoàn hảo’," được hỗ trợ bởi hai yếu tố chính, các nhà phân tích của JPMorgan do ông Kian Abouhossein dẫn đầu cho biết.

Những yếu tố này bao gồm nền tảng kinh tế vĩ mô vững chắc với tăng trưởng GDP cải thiện cùng với lãi suất ổn định, lạm phát và tỷ lệ thất nghiệp, và sức mạnh từ gốc rễ được phản ánh qua dự kiến tăng trưởng lợi nhuận trước dự phòng hàng năm 5,5% và tăng trưởng thu nhập 9,7% đến năm 2027, được hỗ trợ bởi các chương trình mua lại cổ phiếu.

Định giá cũng là trọng tâm trong nhận định lạc quan của JPMorgan. Ngành này giao dịch ở mức 8,9 lần thu nhập năm 2027, mà các nhà phân tích cho là hấp dẫn với dự báo tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu hữu hình (RoTE) là 16,2%, ngụ ý chi phí vốn chủ sở hữu gần 11%. Các nhà phân tích kỳ vọng con số này sẽ giảm xuống gần 10% vào năm 2026, tạo ra "ít nhất 12% tăng trưởng trong năm tới."

Về dài hạn, JPMorgan lập luận rằng mức chiết khấu so với thị trường rộng lớn hơn sẽ thu hẹp khi nền tảng cơ bản mạnh lên.

JPMorgan cũng lưu ý rằng các ngân hàng đang tạo ra đòn bẩy hoạt động tích cực, giữ tăng trưởng chi phí ở mức 1,7% hàng năm so với tăng trưởng doanh thu 3,6%.

Hơn nữa, các bộ đệm vốn vẫn mạnh mẽ, với khả năng ngành hấp thụ khoảng 268 điểm cơ bản dự phòng trước khi lợi nhuận chuyển sang âm. Tổng chi trả cho cổ đông dự kiến sẽ duy trì gần 8% mỗi năm, kết hợp cổ tức và mua lại cổ phiếu.

Các cái tên ưa thích của ngân hàng tiếp tục dựa vào định giá và sức mạnh vốn. JPMorgan duy trì phương pháp tiếp cận từ dưới lên, giữ Barclays, NatWest, Deutsche Bank và Société Générale trong danh sách Lựa chọn Hàng đầu trong khi bổ sung Caixabank, Standard Chartered và Erste.

Các nhà phân tích cho biết họ "tiếp tục ưu tiên các ngân hàng châu Âu hơn các ngân hàng Mỹ," ngay cả sau khi chỉ số Stoxx 600 Banks của châu Âu đã vượt trội hơn Chỉ số Ngân hàng KBW Nasdaq của Mỹ 40% từ đầu năm đến nay.

Nhóm này lập luận rằng mức chiết khấu giá trên thu nhập kỳ hạn hai năm là 17% so với các ngân hàng Mỹ "quá cao", lưu ý rằng điều này phù hợp hơn với các ngân hàng khu vực Mỹ có chất lượng thấp hơn, trong khi các ngân hàng trung tâm tiền tệ lớn của Mỹ giao dịch gần 11,7 lần thu nhập năm 2027.

Các rủi ro tiềm ẩn vẫn còn, bao gồm lãi suất thấp hơn dự kiến, bất ổn chính trị ở Pháp, và sự cạnh tranh ngày càng tăng về tiền gửi.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.