Sáng 29-11, giá vàng miếng SJC tăng lên mức cao chưa từng thấy
Investing.com - Bernstein Research đã hạ xếp hạng DHL Group (ETR:DHLn) xuống "theo thị trường" từ "vượt trội" và nâng nhẹ mục tiêu giá 12 tháng lên €42,80 từ €42, trích dẫn triển vọng phục hồi thương mại kém khả quan và thiếu yếu tố thúc đẩy trong ngắn hạn mặc dù kiểm soát chi phí tốt, trong một báo cáo đề ngày thứ Sáu.
Ông Alex Irving, nhà phân tích của Bernstein, cho biết việc hạ xếp hạng phản ánh sự phụ thuộc của DHL vào điều kiện kinh tế vĩ mô và thương mại quốc tế chậm lại, đồng thời bổ sung rằng đối thủ DSV cung cấp các yếu tố thúc đẩy liên quan đến sáp nhập mạnh mẽ hơn. Cổ phiếu DHL đóng cửa ở mức €39,81 vào ngày 5 tháng 11, còn khoảng 8% tiềm năng tăng giá so với mục tiêu mới.
Thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu năm tài chính 2025 dự kiến sẽ tăng lên €2,97 từ €2,75 trong năm 2024, trong khi EBIT dự kiến sẽ tăng lên €6 tỷ từ €5,82 tỷ. EBIT được dự báo ở mức €6,55 tỷ vào năm 2026.
Biên lợi nhuận hoạt động dự kiến sẽ cải thiện từ 7,0% lên 7,4% vào năm tới và 7,7% vào năm 2026. Dòng tiền tự do dự kiến sẽ tăng từ €2,96 tỷ lên €3,34 tỷ vào năm 2025 và €3,57 tỷ vào năm 2026.
Hệ số P/E điều chỉnh của DHL được ước tính ở mức 13,4x cho năm 2025, giảm từ 14,5x trong năm 2024, trong khi EV/EBIT dự kiến ở mức 12,3x, giảm từ 12,7x.
Vốn hóa thị trường của công ty đạt €51,5 tỷ và giá trị doanh nghiệp là €73,7 tỷ. Tỷ suất cổ tức của công ty là 4,3%.
Định giá dòng tiền chiết khấu của Bernstein giả định chi phí vốn bình quân gia quyền là 9%, chi phí vốn chủ sở hữu là 11,4% và tỷ lệ tăng trưởng cuối cùng là 4%, hàm ý giá trị hợp lý gần €44, phù hợp với mục tiêu giá mới.
Việc hạ xếp hạng diễn ra sau kết quả quý 3 của DHL, trong đó EBIT vượt dự đoán của thị trường 15% dựa trên số liệu báo cáo và 12% nếu loại trừ các khoản một lần.
Mặc dù có thuế quan "Ngày Giải phóng" và việc chấm dứt miễn trừ vận chuyển de minimis, DHL vẫn duy trì hướng dẫn EBIT cả năm trên €6 tỷ, điều này gây bất ngờ cho các nhà đầu tư vốn đã kỳ vọng một sự cắt giảm.
Ở cấp độ phân khúc, Express đạt EBIT vượt 1%, với số lượng lô hàng mỗi ngày giảm 10,6% so với cùng kỳ năm trước nhưng biên lợi nhuận tăng lên 11,8% khi chi phí hàng không giảm 8,5%. Post & Parcel vượt kỳ vọng với EBIT vượt 33%, được hỗ trợ bởi tăng trưởng bưu kiện 12% và chi phí nhân viên ổn định.
Thu nhập Supply Chain ổn định, trong khi Global Forwarding vẫn chịu áp lực từ lợi suất vận tải biển yếu hơn.
E-commerce được hưởng lợi từ khoản lãi một lần €178 triệu từ việc hợp nhất DHL Commerce UK.
Dự báo theo bộ phận của Bernstein cho năm 2025 cho thấy Express tạo ra khoảng €3,14 tỷ EBIT, Supply Chain €1,16 tỷ, Post & Parcel €1,05 tỷ, Global Forwarding & Freight €0,85 tỷ, và eCommerce €0,25 tỷ.
Express vẫn là động lực lợi nhuận lớn nhất của DHL, đóng góp khoảng một nửa EBIT của tập đoàn, tiếp theo là Supply Chain ở mức 15-20% và Freight ở mức 10-15%.
Từ đầu năm đến nay, cổ phiếu DHL đã tăng 26,3%, vượt trội hơn Chỉ số Thị trường Phát triển Châu Âu Bloomberg 1,5 điểm phần trăm. Cổ phiếu đã giao dịch trong khoảng từ €30,96 đến €44,30 trong 12 tháng qua.
Mặc dù Bernstein đã nâng dự báo thu nhập dài hạn năm 2030 lên €10 tỷ EBIT, công ty cho biết cần có sự phục hồi kinh tế vĩ mô mạnh mẽ hơn trước khi các nhà đầu tư thấy tiềm năng tăng trưởng thêm. "DHL vẫn phần lớn phụ thuộc vào kinh tế vĩ mô," công ty môi giới cho biết. "Sự phục hồi sẽ là động lực quan trọng nhất để thấy một sự đánh giá lại lớn hơn."
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.