03/11: Đọc gì trước giờ giao dịch chứng khoán?
Investing.com - Theo Barclays, các dấu hiệu lạc quan mới đang hình thành trong cổ phiếu Anh khi dữ liệu trong nước cải thiện và Ngân hàng Anh chuẩn bị cho khả năng cắt giảm lãi suất.
Chỉ số FTSE 100 đã tăng khoảng 19% trong năm nay, vượt trội hơn cả Euro Stoxx 50 và S&P 500 tính theo đồng nội tệ. Tuy nhiên, chỉ số FTSE 250 - vốn định hướng nhiều hơn vào thị trường nội địa - chỉ tăng 8%, phản ánh sự thận trọng dai dẳng của nhà đầu tư đối với nền kinh tế Anh.
Barclays cho biết dữ liệu gần đây - bao gồm chỉ số PMI và doanh số bán lẻ tốt hơn dự kiến cùng với lạm phát thấp hơn - đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Anh giảm khoảng 32 điểm cơ bản trong hai tuần qua.
"Về mặt chiến thuật, chúng tôi tin rằng sự kém hiệu quả gần đây của các cổ phiếu nội địa Anh cải thiện tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận của chúng khi bước vào tháng 11 với nhiều yếu tố xúc tác," các nhà chiến lược do ông Emmanuel Cau dẫn đầu viết, đồng thời cho biết thêm rằng các nhà kinh tế của Barclays kỳ vọng Ủy ban Chính sách Tiền tệ sẽ bất ngờ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tuần tới.
Họ cho biết xác suất của động thái như vậy chỉ được thị trường định giá ở mức 23%.
Hơn nữa, ngân sách sắp tới vào ngày 26 tháng 11 được xem là bài kiểm tra quan trọng cho tâm lý thị trường. Các nhà kinh tế của Barclays ước tính Bộ trưởng Tài chính có thể cần củng cố khoảng 40 tỷ bảng Anh đến năm tài chính 2029-30 để đáp ứng các quy tắc tài khóa.
"Con số này cao hơn ước tính ban đầu của họ là 26,5 tỷ bảng, do đó tạo ra rủi ro cho triển vọng dưới hình thức tăng trưởng thấp hơn và lạm phát yếu hơn vào năm 2026. Vì vậy, con đường phía trước cho nền kinh tế vẫn còn khó khăn," các nhà chiến lược viết.
Tuy nhiên, họ kỳ vọng Bộ trưởng Tài chính sẽ "ưu tiên uy tín tài khóa, ngay cả khi điều đó dẫn đến việc tăng thuế (không gây lạm phát) phá vỡ cam kết trong tuyên ngôn của Đảng Lao động."
Mặc dù những thách thức cấu trúc hậu Brexit vẫn tồn tại, nhóm này tin rằng các cổ phiếu nội địa và cổ phiếu đại diện cho trái phiếu mang lại cơ hội chiến thuật hấp dẫn nếu ngân sách mang đến bất ngờ tích cực.
Ở nơi khác, tình hình tại Pháp lại ảm đạm hơn nhiều. Cuộc tranh luận về ngân sách năm 2026 đã "trở thành chiến trường cho tâm lý chống doanh nghiệp," các nhà chiến lược cho biết, khi các nhà lập pháp cánh hữu và cánh tả đẩy mạnh việc tăng thuế doanh nghiệp.
Chính phủ đã gia hạn khoản phụ thu thuế doanh nghiệp đặc biệt, nâng mức thuế hiệu quả lên đến 33,825% đối với các công ty lớn, và bỏ phiếu tăng gấp đôi thuế đối với các công ty công nghệ lên 6%.
Các nhà lập pháp cũng ủng hộ một loại thuế mới đối với việc mua lại cổ phiếu, tăng thuế suất từ 8% lên 33% đối với các công ty có doanh thu trên 750 triệu euro, và phê duyệt thuế "siêu cổ tức" theo tỷ lệ lũy tiến.
Các nhà chiến lược cho biết ngay cả khi những biện pháp này được làm dịu đi tại Thượng viện, "sự biến động và lời lẽ dân túy sẽ tiếp tục gây áp lực lên tài sản Pháp," với phí bảo hiểm rủi ro trên cổ phiếu nội địa có khả năng vẫn ở mức cao khi tiến tới cuộc bầu cử tổng thống năm 2027.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.