Vietstock - Vietstock Weekly 12-16/03/2018: Cẩn trọng trước hoạt động tái cơ cấu danh mục của các quỹ ETFs
Với sự thiếu vắng thông tin hỗ trợ mạnh, rủi ro từ hoạt động bán ròng của khối ngoại, cùng việc thị trường bước vào tuần lễ tái cơ cấu danh mục của các quỹ ETFs thì tình trạng giằng co nhiều khả năng sẽ tiếp tục chiếm ưu thế trên thị trường trong tuần giao dịch tới.
NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN 12-16/03/2018
Sắc xanh tiếp tục được nối dài trên các chỉ số thị trường trong tuần qua. Tuy vậy, đà tăng của các chỉ số thị trường vẫn gặp nhiều khó khăn trước áp lực bán chủ động. VN-Index chủ yếu duy trì trong xu hướng giằng co với biên độ dao động lớn.
Xu hướng chủ đạo của nhóm cổ phiếu Large Cap vẫn là phân hóa trong biên độ hẹp ở các cổ phiếu. Dòng tiền không thực sự sôi động và mang tính chọn lọc cao giữa các cổ phiếu lớn. Về cơ bản, sự luân chuyển của dòng tiền lớn là nhân tố giúp kìm hãm áp lực điều chỉnh trong tuần qua. Nhưng chính sự kém đồng thuận này cũng là nguyên nhân khiến các chỉ số thị trường thiếu vắng sức mạnh để có thể vượt đỉnh trong những thời điểm cần thiết.
Thị trường thiếu vắng thông tin hỗ trợ mạnh cũng góp phần khiến động lực tăng trưởng sụt giảm mạnh. Thị trường đã bước qua mùa công bố KQKD quý 04/2017. Nhiều cổ phiếu đã tăng giá rất mạnh trong nhiều tháng qua. Động lực để giới đầu tư tiếp tục thực hiện giải ngân mạnh ở vùng giá cao là chưa có. Trong khi đó, ảnh hưởng từ thị trường chứng khoán thế giới vẫn ít nhiều gây tác động nhất định lên tâm lý thị trường. Hiệp định Hiệp định Đối tác Toàn diện và Tiến bộ Xuyên Thái Bình Dương (CPTPP) được ký kết cũng chỉ đủ giúp một số cổ phiếu trong các ngành được hưởng lợi tang trưởng.
Tuần giao dịch tới, thông tin tác động mạnh nhất trên thị trường sẽ đến từ hoạt động tái cơ cấu danh mục của các quỹ ETFs. VRE, TCH, PDR là những cổ phiếu sẽ được bổ sung vào danh mục của FTSE Vietnam Index và MVIS Vietnam Index. Ở chiều ngược lại, GTN là cổ phiếu Việt Nam duy nhất bị loại khỏi danh mục. Bên cạnh đó, các cổ phiếu Large Cap như VIC, VNM, NVL, SSI, HPG… dự kiến cũng sẽ bị các quỹ bán ròng mạnh. Do đó, thị trường nhiều khả năng sẽ trải qua một tuần giao dịch đầy biến động với hoạt động bán ròng từ khối ngoại. Thanh khoản thị trường có thể sụt giảm trong tuần lễ tái cơ cấu này.
Như vậy, với sự thiếu vắng thông tin hỗ trợ mạnh, rủi ro từ hoạt động bán ròng của khối ngoại, cùng việc thị trường bước vào tuần lễ tái cơ cấu danh mục của các quỹ ETFs thì tình trạng giằng co nhiều khả năng sẽ tiếp tục chiếm ưu thế trên thị trường trong tuần giao dịch tới.
PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Phân tích Xu hướng và Dao động giá
VN-Index – Spinning Top xuất hiện
VN-Index đã giằng co mạnh trong tuần qua với những phiên tăng giảm xen kẽ nhau liên tục. Mẫu hình Spinning Top xuất hiện chứng tỏ nhà đầu tư đang khá phân vân. Điều này cho thấy đỉnh cũ tháng 01/2018 (tương đương vùng 1,122-1,135 điểm) có sức kháng cự rất lớn.
Chỉ báo MACD đang đi ngang và có thể cho bán trở lại. Stochastic Oscillator duy trì trong vùng overbought nên áp lực điều chỉnh tăng lên.
Nếu trong tuần sau VN-Index phá vỡ được đỉnh cũ tháng 01/2018 thì đà tăng dài hạn sẽ được củng cố.
HNX-Index – Khối lượng đi xuống
HNX-Index cũng giằng co mạnh trong tuần qua với khối lượng thường xuyên nằm ở mức thấp bên dưới trung bình 20 phiên.
ADX giảm mạnh và cắt xuống ngưỡng 25 nên hiện tượng rung lắc trong phiên sẽ tiếp tục khi mà sức mạnh xu hướng yếu đi.
Giá khó vượt đỉnh cũ tháng 01/2018 (tương đương vùng 127-130 điểm) nếu tình trạng khối lượng thấp vẫn tiếp diễn.
Nếu có điều chỉnh bất ngờ thì trendline dài hạn (tương đương vùng 113-118 điểm) sẽ đóng vai trò hỗ trợ mạnh.
Phân tích Dòng tiền
Biến động của dòng tiền thông minh: Trong tuần qua, VS-NVI VN vẫn nằm trên đường EMA 20. Vì vậy, nguy cơ sụt giảm sâu không lớn.
Biến động của dòng tiền từ khối ngoại: Khối ngoại bán ròng trong phiên giao dịch ngày 09/03/2018. Nếu các phiên tới khối này bán tiếp thì rủi ro sẽ tăng lên.
Phòng Tư vấn Vietstock
