Vietstock - Khối ngoại tháo chạy, điều gì đang diễn ra tại PHH?
Quỹ ngoại Lucerne Enterprise Ltd đã hoàn tất thoái vốn tại CTCP Hồng Hà Việt Nam (UPCoM: PHH) vào ngày 21/12/2018. Cũng trong ngày này, khối ngoại đã bán ròng gần 85.5 tỷ đồng cổ phiếu PHH.
Trước khi thực hiện giao dịch, Lucerne nắm giữ hơn 1.49 triệu cp PHH, tương ứng tỷ lệ sở hữu 8.24%. Vào ngày 21/12/2018, quỹ ngoại này đã bán toàn bộ cổ phần PHH đang sở hữu. Sau khi kết thúc giao dịch, Lucerne chính thức không còn là cổ đông của PHH.
Đáng chú ý, vào ngày mà Lucerne thực hiện giao dịch kể trên (21/12), PHH đã bị nhà đầu tư nước ngoài (tính cả Lucerne) bán ròng hơn 6.28 triệu cp, tương ứng gần 85.5 tỷ đồng giá trị, các giao dịch này hầu hết được thực hiện bằng phương thức thỏa thuận. Như vậy, nhà đầu tư trong nước nào là bên mua trong đợt sang tay vừa rồi?
Điều gì đang diễn chờ đợi cổ đông PHH?
Về mặt hoạt động kinh doanh, cổ đông PHH có lẽ đang phải trải qua chuỗi thời gian đáng quên khi Công ty liên tục báo lỗ trong 7 quý gần nhất (xét theo kết quả hợp nhất). Về phía doanh thu, "sụt giảm" là hai chữ mà có lẽ cổ đông của doanh nghiệp này nghe đã nhàm tai trong khoảng giai đoạn 2017 - 2018.
|
Kết quả kinh doanh của PHH giai đoạn 2017 - 2018
Đvt: tỷ đồng
Nguồn: VietstockFinance
|
Trong cơ cấu tài sản của PHH cũng có những điểm đáng phải lưu tâm. Tại BCTC hợp nhất của PHH, so sánh thời điểm kết thúc quý 3/2018 với đầu năm, ghi nhận sự sụt giảm mạnh các khoản tiền mặt và khoản phải thu khách hàng ngắn hạn, cùng với đó là sự phình to ở các khoản mục trả trước người bán ngắn hạn và hàng tồn kho.
|
Một số chỉ tiêu tài sản đáng lưu ý tại BCTC hợp nhất của PHH
Đvt: tỷ đồng
Nguồn: VietstockFinance
|
Mặc dù đã được đỡ đần phần nào khi PHH thu được lượng tiền lớn từ việc khách hàng trả trước, các động thái chuyển dịch tài sản nói trên vẫn dẫn đến việc dòng lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh chịu âm đến hơn 262.4 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2018.
Hệ quả, Công ty đã phải tăng cường vay nợ trong thời gian này để tài trợ hoạt động. Theo BCTC hợp nhất tính đến thời điểm 30/09/2018, PHH ghi nhận 99.7 tỷ đồng nợ vay ngắn hạn và gần 238 tỷ đồng nợ vay dài hạn, lần lượt tăng 16.2% và 86.3% so với con số đầu năm.
Khoản mục người mua trả tiền trước ngắn hạn tại thời điểm 30/09/2018 của PHH có sự tăng mạnh 44.9% so với đầu năm, ghi nhận 271.1 tỷ đồng. Dấu hiệu này cùng với việc đẩy mạnh tích trữ hàng tồn kho của PHH liệu rằng đang nói lên điều gì? Một quý 4/2018 kinh doanh khả quan của Công ty hay còn ẩn chứa vấn đề khúc mắt nào khác?
Vĩnh Thịnh
