Các nhà phân tích của JPMorgan đã thông báo với khách hàng của họ vào thứ Hai rằng họ cho rằng còn quá sớm để ủng hộ cổ phiếu ở Eurozone hơn là ở Hoa Kỳ.
Bất chấp diễn biến mạnh mẽ của S&P 500, phần lớn được dẫn dắt bởi S&P 500 các cổ phiếu công nghệ lớn, ngân hàng chỉ ra rằng chỉ số S&P 500 Equal Weight (SPW) chỉ tăng 6%, đạt mức cao nhất vào tháng 3.
Tương tự, họ đề cập rằng chỉ số STOXX Europe 50 của Eurozone cũng đạt mức cao nhất vào tháng Ba. JPMorgan nhận xét, "Có khả năng sự khác biệt về hiệu suất giữa hai thị trường sẽ đạt đến mức tối đa, nhưng điều này có thể xảy ra khi các cổ phiếu hoạt động hàng đầu ngừng tăng thay vì các cổ phiếu kém hiệu quả bắt kịp."
Các nhà phân tích lưu ý rằng các điểm cao nhất trong Chỉ số SPW và STOXX Europe 50 xảy ra cùng lúc với tỷ lệ tăng trưởng kinh tế trên hiệu quả chính sách bắt đầu xấu đi.
Họ làm rõ rằng kể từ tháng Ba, kỳ vọng về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đã cao hơn trong một thời gian dài hơn, trong khi dữ liệu hoạt động kinh tế đã bắt đầu giảm so với các dự báo trước đó, hy vọng hơn. Họ hy vọng tình hình chính sách kinh tế khó khăn này sẽ tiếp tục.
"Chi tiêu tiêu dùng và thị trường việc làm đang suy yếu, đồng thời, sự tăng trưởng trong Chỉ số Nhà quản lý mua hàng mạnh mẽ hồi đầu năm đã dừng lại", các nhà phân tích báo cáo.
Họ cũng đề cập rằng việc giảm lãi suất dự kiến của Cục Dự trữ Liên bang, có thể bắt đầu vào tháng 9, có thể sẽ phản ứng với thị trường việc làm yếu hơn thay vì chỉ giảm lạm phát. Sự thay đổi từ cắt giảm lãi suất chủ động sang đáp ứng này có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang chậm hơn trong việc phản ứng với những thay đổi kinh tế.
Sự suy giảm dự kiến trong tăng trưởng kinh tế có khả năng ảnh hưởng đến lợi nhuận của công ty trong nửa cuối năm, với dự báo tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu quý III và IV ở mức mạnh mẽ 13-15% so với cùng kỳ năm ngoái. Những dự báo này có thể được đưa vào thử nghiệm bằng cách giảm sức mạnh định giá của công ty, tăng trưởng doanh thu chậm hơn và chi tiêu của người tiêu dùng ít hơn.
JPMorgan tiếp tục thích đầu tư vào các công ty dự kiến sẽ tăng trưởng hơn những công ty được coi là bị định giá thấp, nói rằng, "Để đầu tư vào một loạt các công ty trở nên hấp dẫn hơn, người ta sẽ cần phải thấy sự gia tăng rõ ràng trong áp lực lạm phát", điều này hiện không đúng.
Họ duy trì triển vọng tích cực về các lĩnh vực phòng thủ, đặc biệt là Tiện ích và Bất động sản, và khuyến nghị một cái nhìn thuận lợi hơn về các công ty nhỏ hơn được lựa chọn ở Anh và Eurozone.
Trong khi JPMorgan thừa nhận tiềm năng ở Eurozone, họ khuyên, "còn quá sớm để đầu tư mạnh vào Eurozone so với Hoa Kỳ", nhưng cơ hội đầu tư thuận lợi có thể phát sinh vào cuối năm nay nếu các điều kiện cụ thể được đưa ra, chẳng hạn như chính trị Pháp ổn định và không có tác động tiêu cực từ đồng đô la Mỹ và thuế quan thương mại.
Bài viết này được tạo và dịch với sự trợ giúp của trí tuệ nhân tạo và được xem xét bởi một biên tập viên. Để biết thêm thông tin, vui lòng tham khảo Điều khoản và Điều kiện của chúng tôi.