Tập đoàn Thule: Mở rộng biên lợi nhuận bù đắp sự sụt giảm tăng trưởng hữu cơ quý 3/2025

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Tập đoàn Thule AB (STO:THULE) đã công bố kết quả quý 3 năm 2025 vào ngày 22 tháng 10, cho thấy khả năng phục hồi trong điều kiện thị trường đầy thách thức. Nhà sản xuất thiết bị ngoài trời Thụy Điển này báo cáo khả năng sinh lời được cải thiện bất chấp những khó khăn về tăng trưởng hữu cơ, với cổ phiếu phản ứng tích cực, tăng 5,11% lên mức 247 SEK sau thông báo.

Công ty tiếp tục điều hướng trong môi trường thị trường khó khăn đặc trưng bởi chi tiêu thận trọng của người tiêu dùng và hành vi của các nhà bán lẻ, đặc biệt là ở Bắc Mỹ. Mặc dù có những thách thức này, trọng tâm chiến lược của Thule vào các danh mục sản phẩm mới và hiệu quả hoạt động đã giúp duy trì hiệu suất tài chính của công ty.

Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý

Thule báo cáo doanh số quý 3 năm 2025 đạt 2.528 triệu SEK, tăng từ 2.344 triệu SEK trong cùng kỳ năm ngoái, đại diện cho mức tăng trưởng báo cáo 7,9%. Trong khi tăng trưởng hữu cơ giảm 4,0%, việc mua lại Quad Lock đã đóng góp đáng kể với tác động tích cực 17%, một phần bị bù đắp bởi tác động tiêu cực 5,1% từ tỷ giá hối đoái.

Các chỉ số khả năng sinh lời của công ty cho thấy sự cải thiện, với EBIT tăng lên 453 triệu SEK từ 413 triệu SEK trong năm trước. Biên EBIT tăng lên 17,9% từ 17,6%, trong khi biên lợi nhuận gộp đã có sự cải thiện đáng kể lên 47,5% từ 42,9%.

Như được thể hiện trong biểu đồ sau đây theo dõi quỹ đạo tăng trưởng dài hạn của Thule, công ty đã duy trì tăng trưởng lợi nhuận ổn định qua các năm:

Hiệu suất khu vực có sự khác biệt đáng kể, với châu Âu và Bắc Mỹ đều trải qua mức giảm 5% doanh số bán hàng hữu cơ trong quý 3, trong khi khu vực Phần còn lại của Thế giới cho thấy mức tăng trưởng hữu cơ mạnh mẽ 11%. Châu Âu vẫn là thị trường lớn nhất của Thule, chiếm 67% doanh số, tiếp theo là Bắc Mỹ với 24% và Phần còn lại của Thế giới là 9%.

Phân tích khu vực sau đây minh họa những động lực này:

Báo cáo thu nhập chi tiết tiết lộ hiệu suất tài chính của công ty qua các chỉ số chính:

Dòng tiền từ hoạt động đạt 668 triệu SEK trong quý, với vốn lưu động giảm 292 triệu SEK do tính thời vụ. Công ty tiếp tục đạt được tiến bộ về mục tiêu giảm hàng tồn kho 200 triệu SEK cho năm 2025.

Báo cáo dòng tiền toàn diện cung cấp thêm chi tiết:

Đòn bẩy tài chính của Thule đã cải thiện nhẹ, với tỷ lệ Nợ ròng:EBITDA giảm xuống 1,81 trong quý 3 năm 2025 từ 2,00 trong quý 2 năm 2025:

Sáng kiến chiến lược

Chiến lược của Thule tập trung vào việc mở rộng sang các danh mục sản phẩm mới trong khi duy trì vị trí dẫn đầu trong các phân khúc lõi của mình. Công ty báo cáo rằng các danh mục mới như sản phẩm cho chó và ghế ngồi ô tô trẻ em đang hoạt động tốt, đóng góp vào tăng trưởng doanh số bất chấp môi trường thị trường đầy thách thức.

Việc mua lại Quad Lock tiếp tục mang lại kết quả mạnh mẽ, với danh mục Túi & Giá đỡ cho thấy mức tăng trưởng 189% bao gồm cả đóng góp của Quad Lock. Về mặt hữu cơ, Quad Lock đã tăng trưởng khoảng 5% trong quý và đã mở rộng để đại diện cho 67% danh mục từ đầu năm đến nay.

Ông Mattias Ankarberg, Giám đốc điều hành, nhấn mạnh vị thế thị trường mạnh mẽ của công ty, tuyên bố: "Chúng tôi có vị thế tốt khi chúng tôi là nhà lãnh đạo thị trường toàn cầu với các sản phẩm cao cấp, khả năng đổi mới hàng đầu." Trọng tâm vào vị thế cao cấp và đổi mới này vẫn là trung tâm trong chiến lược của Thule.

Các sáng kiến hiệu quả của công ty đang hỗ trợ cải thiện biên lợi nhuận thông qua các biện pháp khác nhau bao gồm tăng cường sản xuất nội bộ, hợp nhất kho bãi bên thứ ba, tự động hóa và số hóa. Các sáng kiến chi phí cấu trúc cụ thể bao gồm:

• Tái cơ cấu hoạt động tại Bắc Mỹ
• Tự động hóa và mở rộng kho bãi ở Ba Lan (dự kiến tạo ra tiết kiệm tiền mặt hàng năm 100 triệu SEK với hiệu quả đầy đủ vào năm 2028)
• Tăng cường tập trung vào nền tảng công nghệ và sản xuất linh kiện nội bộ để hỗ trợ khả năng sinh lời trong năm 2026

Slide sau đây phác thảo những lợi ích hiệu quả và biện pháp kiểm soát chi phí này:

Tuyên bố hướng tới tương lai

Nhìn về phía trước, Thule đã vạch ra các ưu tiên rõ ràng cho phần còn lại của năm 2025, tập trung vào:

1. Phát triển sản phẩm – duy trì tốc độ đổi mới cao, với các sản phẩm ra mắt tập trung vào đầu mùa để nắm bắt nhiều hơn trong mùa cao điểm

2. Mở rộng các danh mục mới – tiếp tục mở rộng quy mô các sản phẩm vận chuyển chó và ghế ngồi ô tô trẻ em mới ra mắt

3. Khả năng hiển thị đối với người tiêu dùng – tăng cường khả năng hiển thị thương hiệu và mở rộng các kênh trực tiếp đến người tiêu dùng

4. Hiệu quả chuỗi cung ứng – nhắm mục tiêu giảm thêm 200 triệu SEK hàng tồn kho trong năm 2025

Công ty thừa nhận những thách thức thị trường đang diễn ra, đặc biệt là thị trường Bắc Mỹ yếu kém và hành vi thận trọng của người tiêu dùng trên toàn cầu. Tuy nhiên, ban lãnh đạo vẫn tự tin vào vị thế của Thule như một nhà lãnh đạo thị trường toàn cầu với các sản phẩm cao cấp và khả năng đổi mới hàng đầu.

Thule sẽ tổ chức Ngày Thị trường Vốn vào ngày 20 tháng 11 năm 2025, nơi công ty sẽ cung cấp thêm chi tiết về chiến lược, ưu tiên và lộ trình đạt được các mục tiêu tài chính. Sự kiện sẽ có sẵn cả trực tuyến và tại chỗ ở Malmö, Thụy Điển.

Khi công ty tiếp tục điều hướng trong những khó khăn của thị trường, trọng tâm của họ vào đổi mới sản phẩm, mở rộng danh mục và hiệu quả hoạt động dường như đang được các nhà đầu tư đón nhận, như được chứng minh bởi phản ứng tích cực của giá cổ phiếu sau khi trình bày kết quả quý 3.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: