SoftwareOne Q3 2025: Quay trở lại tăng trưởng với biên lợi nhuận cải thiện khi tiến trình hợp nhất Crayon tiếp diễn

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

SoftwareOne Holding AG (SWX:SWON) đã công bố cập nhật kết quả kinh doanh Q3 2025 vào ngày 13 tháng 11 năm 2025, cho thấy sự quay trở lại quỹ đạo tăng trưởng sau nhiều quý suy giảm. Công ty báo cáo mức tăng trưởng doanh thu đáng kể 46% theo chuẩn IFRS, chủ yếu nhờ vào việc mua lại Crayon đã được hợp nhất từ ngày 1 tháng 7 năm 2025. Trên cơ sở kết hợp like-for-like, doanh thu tăng 0,6% so với cùng kỳ năm trước theo tỷ giá không đổi, đánh dấu quý tăng trưởng dương đầu tiên sau nhiều giai đoạn thu hẹp. Sau thông báo này, cổ phiếu SoftwareOne đã tăng 5,3% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, phản ánh sự tin tưởng của nhà đầu tư vào định hướng chiến lược của công ty.

Điểm nổi bật về hiệu suất quý

SoftwareOne báo cáo những cải thiện đáng kể trên các chỉ số tài chính chính trong Q3 2025. Doanh thu đạt 343,2 triệu CHF, tăng 46,0% theo báo cáo IFRS. EBITDA điều chỉnh tăng lên 65,2 triệu CHF, tăng 66,4% theo báo cáo và 18,1% trên cơ sở kết hợp like-for-like. Biên EBITDA điều chỉnh cải thiện lên 19,0%, tăng 2,9 điểm phần trăm trên cơ sở like-for-like.

Như được thể hiện trong biểu đồ điểm nổi bật tài chính sau đây:

EBITDA báo cáo của công ty thậm chí còn cải thiện mạnh mẽ hơn, tăng 237,5% lên 42,0 triệu CHF, với biên EBITDA báo cáo tăng 6,9 điểm phần trăm lên 12,2%. Những kết quả này cho thấy SoftwareOne tập trung vào khả năng sinh lời song song với việc quay trở lại tăng trưởng.

Quỹ đạo tăng trưởng doanh thu của công ty đã cải thiện đều đặn trong suốt năm 2025, như minh họa trong biểu đồ này cho thấy sự phục hồi từ vùng âm:

Phân tích phân khúc kinh doanh

Hiệu suất của SoftwareOne có sự khác biệt đáng kể giữa ba phân khúc kinh doanh chính. Phân khúc Software & Cloud Channel cho thấy kết quả mạnh mẽ nhất với mức tăng trưởng 18,3% theo tỷ giá không đổi, đạt 31,4 triệu CHF trong Q3 2025. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi hoạt động kinh doanh Microsoft CSP với tỷ lệ giữ chân khách hàng cao và thành công trong việc thu hút các đối tác Microsoft lớn, đặc biệt là ở Bắc Mỹ và Ấn Độ. Công ty cũng ghi nhận sự tăng trưởng liên tục với AWS Distribution.

Phân khúc Software & Cloud Services cũng hoạt động tốt, tăng 5,9% theo tỷ giá không đổi lên 173,2 triệu CHF. Sự tăng trưởng này phản ánh nhu cầu liên tục về tối ưu hóa đám mây, AI và dịch vụ an ninh mạng, với hiệu suất đặc biệt mạnh mẽ trên khắp các khu vực Bắc Âu, APAC và phần còn lại của EMEA.

Tuy nhiên, phân khúc Software & Cloud Direct tiếp tục đối mặt với thách thức, giảm 8,2% theo tỷ giá không đổi xuống 139,7 triệu CHF. Công ty cho rằng điều này là do tác động liên tục từ những thay đổi về ưu đãi, mặc dù đã ghi nhận tiến triển liên tục trong việc chuyển đổi từ EA sang CSP và động lực mạnh mẽ từ nhiều nhà cung cấp.

Biểu đồ sau đây chi tiết hiệu suất trên các phân khúc kinh doanh này:

Hiệu suất theo khu vực

Hiệu suất của SoftwareOne khác nhau giữa các khu vực địa lý, với APAC dẫn đầu tăng trưởng ở mức 8,6% trong Q3 và 10,3% cho chín tháng đầu năm 2025. Khu vực NORAM (Bắc Mỹ) cho thấy dấu hiệu đáng kể của sự chuyển biến, cải thiện từ -23,1% trong Q1 2025 lên -18,4% trong Q2, và cuối cùng đạt mức dương với mức tăng trưởng 0,3% trong Q3. Sự cải thiện này phản ánh nỗ lực tập trung của công ty vào thị trường Hoa Kỳ bất chấp môi trường biến động bị ảnh hưởng bởi thuế quan và khả năng đóng cửa chính phủ.

Khu vực DACH (Đức, Áo, Thụy Sĩ) cho thấy sự suy giảm nhẹ 0,8% trong Q3, trong khi phần còn lại của EMEA tăng 1,6%. LATAM là khu vực hoạt động yếu nhất với mức giảm 5,2%.

Phân tích hiệu suất theo khu vực được minh họa trong biểu đồ sau:

Công ty đã nhấn mạnh chiến lược chuyển đổi NORAM, lưu ý rằng đội ngũ lãnh đạo kết hợp hiện đã hoạt động đầy đủ với 590 nhân viên và giảm tỷ lệ biến động nhân viên. Ban lãnh đạo báo cáo tầm nhìn kinh doanh được cải thiện với việc tạo ra đường ống dự án tăng lên, và bày tỏ sự tin tưởng rằng việc giám sát đường ống bán hàng Q4 2025 đang có xu hướng hỗ trợ triển vọng cả năm.

Hợp đồng lớn

Một điểm nổi bật đáng kể của quý này là việc SoftwareOne đã đảm bảo thỏa thuận khung Microsoft trị giá 1,5 tỷ euro với Bộ Nội vụ Liên bang Đức. Hợp đồng này có thời hạn ban đầu là một năm với các tùy chọn gia hạn lên đến ba năm bổ sung. Thỏa thuận này đặt SoftwareOne như một đối tác quan trọng về mặt chiến lược đối với chính phủ liên bang Đức trong việc thúc đẩy hiện đại hóa hành chính công của Đức.

Chi tiết về hợp đồng lớn này được thể hiện ở đây:

Sáng kiến chiến lược & Hiệp lực

SoftwareOne đang đạt được tiến bộ đáng kể trong việc hiện thực hóa hiệp lực chi phí từ việc mua lại Crayon, với công ty đang đi đúng hướng để đạt được 80-100 triệu CHF hiệp lực vào năm 2026. Tính đến Q3 2025, công ty đã đạt được 10% mục tiêu hiệp lực, với các yếu tố chính bao gồm tổ chức tinh gọn, hoãn tuyển dụng không quan trọng, hợp nhất văn phòng (50 địa điểm đã được xác định, 25 đã trong quá trình thực hiện), và loại bỏ chi tiêu cho nhà thầu bên thứ ba.

Tiến độ hiệp lực chi phí được minh họa trong biểu đồ sau:

Công ty cũng đang triển khai một số sáng kiến tăng trưởng tập trung vào mở rộng bán chéo, thu hút khách hàng mới, hiệu quả bán hàng, tăng cường vị thế nhà cung cấp và mở rộng kênh. Những sáng kiến này được kỳ vọng sẽ thúc đẩy tăng trưởng doanh thu trong tương lai khi việc hợp nhất Crayon tiếp tục.

Tuyên bố hướng tới tương lai

SoftwareOne duy trì triển vọng cho năm 2025, dự báo tăng trưởng doanh thu đi ngang theo tỷ giá không đổi và biên EBITDA điều chỉnh vượt 20%. Công ty dự kiến sẽ hiện thực hóa 30% tổng hiệp lực chi phí (80-100 triệu CHF) vào cuối năm 2025, với các động lực tăng trưởng chính bao gồm đẩy nhanh tăng trưởng CSP và tiếp tục hưởng lợi từ cải thiện GTM bao gồm cả sự chuyển biến ở NORAM.

Triển vọng của công ty được tóm tắt trong slide sau:

Vị thế cạnh tranh trong ngành

SoftwareOne đang định vị mình như một nhà cung cấp toàn diện các giải pháp phần mềm và đám mây, với chiến lược trải dài từ tối ưu hóa đến đổi mới. Cách tiếp cận của công ty bao gồm quản lý chi phí IT, mua sắm phần mềm và đám mây, dịch vụ đám mây, và giải pháp dữ liệu và AI, tạo ra một dịch vụ toàn diện cho khách hàng đang điều hướng quá trình chuyển đổi số.

Như được minh họa trong định vị chiến lược của công ty:

Cách tiếp cận toàn diện này cho phép SoftwareOne cạnh tranh hiệu quả trong thị trường dịch vụ đám mây đang phát triển nhanh chóng, đặc biệt khi các doanh nghiệp ngày càng tập trung vào tối ưu hóa chi tiêu đám mây trong khi tận dụng các công nghệ tiên tiến như AI và tự động hóa.

Kết luận

Kết quả Q3 2025 của SoftwareOne đánh dấu một bước ngoặt quan trọng đối với công ty, với sự quay trở lại tăng trưởng sau nhiều quý suy giảm. Việc mua lại Crayon đã đóng góp vào việc cải thiện hiệu suất tài chính, và công ty đang đạt được tiến bộ tốt về hiệp lực chi phí. Với một hợp đồng lớn ở Đức và dấu hiệu chuyển biến ở Bắc Mỹ, SoftwareOne dường như đang ở vị thế tốt để duy trì động lực tích cực trong phần còn lại của năm 2025 và xa hơn nữa.

Những thách thức chính vẫn còn, bao gồm sự yếu kém đang diễn ra trong phân khúc Software & Cloud Direct và điều kiện thị trường biến động, đặc biệt là ở Hoa Kỳ. Tuy nhiên, sự hiện diện đa dạng về khu vực và dịch vụ toàn diện của công ty cung cấp một số khả năng phục hồi trước những khó khăn này. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ liệu SoftwareOne có thể duy trì quỹ đạo tăng trưởng và thành công trong việc hiện thực hóa các hiệp lực dự kiến từ việc mua lại Crayon trong những quý tới hay không.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: