Báo cáo quý 3/2025 của Walker & Dunlop: Khối lượng giao dịch tăng vọt 34%

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Walker & Dunlop (NYSE:WD) đã công bố kết quả kinh doanh quý 3/2025 vào ngày 6 tháng 11, thể hiện hiệu suất tài chính mạnh mẽ trên các chỉ số quan trọng bất chấp sự sụt giảm đáng kể của cổ phiếu trong cùng ngày. Cổ phiếu của công ty đã giảm 8,74% xuống 73,00 USD từ mức đóng cửa trước đó là 79,98 USD, ngay cả khi bài thuyết trình nhấn mạnh sự tăng trưởng đáng kể về khối lượng giao dịch và doanh thu.

Công ty tài chính bất động sản thương mại này báo cáo mức tăng 16% doanh thu tổng cộng so với cùng kỳ năm trước, đạt 337,7 triệu USD, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích là 327,25 triệu USD. Kết quả này diễn ra trong bối cảnh thị trường đang thay đổi, đặc trưng bởi sự tăng tốc trong các khoản vay GSE đáo hạn và sự thay đổi trong ưu tiên kỳ hạn khoản vay.

Điểm nổi bật về hiệu suất quý

Kết quả Q3 2025 của Walker & Dunlop thể hiện sự tăng trưởng vững chắc trên các chỉ số tài chính quan trọng. Tổng doanh thu tăng 16% so với cùng kỳ năm trước, trong khi thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu tăng 15% lên 0,98 USD từ mức 0,85 USD trong Q3 2024. EBITDA điều chỉnh của công ty tăng 4% lên 82,1 triệu USD, và EPS lõi điều chỉnh tăng 3% lên 1,22 USD, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích là 1,15 USD.

Như được thể hiện trong biểu đồ sau đây về các chỉ số tài chính hợp nhất chính:

Khối lượng giao dịch của công ty cho thấy sự tăng trưởng ấn tượng trên tất cả các danh mục. Tổng khối lượng giao dịch tăng vọt 34% so với cùng kỳ năm trước, đạt 15,5 tỷ USD, với hiệu suất đặc biệt mạnh mẽ trong các giao dịch Freddie Mac, tăng 137% lên 3,66 tỷ USD. Các giao dịch Fannie Mae tăng 7% lên 2,14 tỷ USD, trong khi doanh số bán bất động sản tăng 30% lên 4,67 tỷ USD.

Biểu đồ sau đây minh họa sự tăng trưởng khối lượng giao dịch trên các loại hình thực hiện khác nhau:

Hiệu suất theo phân khúc

Phân khúc Thị trường vốn của Walker & Dunlop thể hiện hiệu suất ngoại lệ trong Q3 2025. Tổng khối lượng giao dịch của phân khúc này tăng 34% so với cùng kỳ năm trước, đạt 15,5 tỷ USD, thúc đẩy mức tăng 26% trong tổng doanh thu lên 180,8 triệu USD. Thu nhập ròng của phân khúc tăng 28% lên 27,9 triệu USD, phản ánh môi trường giao dịch mạnh mẽ.

Hiệu suất của phân khúc Thị trường vốn được chi tiết trong so sánh các chỉ số tài chính sau:

Trong khi đó, phân khúc Dịch vụ & Quản lý tài sản cho thấy sự tăng trưởng khiêm tốn hơn, với tổng doanh thu tăng 4% lên 150,6 triệu USD. Thu nhập ròng của phân khúc này giảm nhẹ 1% xuống 37,0 triệu USD, trong khi EBITDA điều chỉnh tăng 2% lên 119,4 triệu USD. Tổng danh mục quản lý của công ty đạt 157,8 tỷ USD vào cuối Q3 2025.

Hiệu suất của phân khúc Dịch vụ & Quản lý tài sản được minh họa trong biểu đồ sau:

Sáng kiến chiến lược

Walker & Dunlop tiếp tục đầu tư vào các dịch vụ công nghệ, đang thể hiện sự tăng trưởng mạnh mẽ. Apprise, mảng kinh doanh thẩm định giá của công ty, ghi nhận doanh thu tăng 21% lên 4,0 triệu USD, trong khi doanh thu từ Cho vay quy mô nhỏ tăng vọt 69% lên 8,9 triệu USD.

Sự tăng trưởng trong các dịch vụ công nghệ này được thể hiện trong biểu đồ sau:

Công ty cũng đang định vị mình để tận dụng những thay đổi trong động lực thị trường, đặc biệt là sự chuyển dịch sang các khoản vay ngắn hạn hơn. Đã có sự thay đổi đáng kể trong ưu tiên kỳ hạn khoản vay GSE, với các khoản vay 5 năm hiện chiếm 60% danh mục khoản vay của công ty trong YTD 2025, so với chỉ 1% vào năm 2020. Ngược lại, các khoản vay có kỳ hạn từ 10 năm trở lên đã giảm từ 82% năm 2020 xuống còn 23% trong YTD 2025.

Sự thay đổi đáng kể của thị trường này được minh họa trong biểu đồ sau:

Tuyên bố hướng tới tương lai

Bài thuyết trình của Walker & Dunlop nhấn mạnh những cơ hội đáng kể trong tương lai dưới hình thức tăng tốc các khoản vay GSE đáo hạn. Theo dữ liệu từ Hiệp hội Ngân hàng Thế chấp, các khoản vay GSE đáo hạn dự kiến sẽ tăng từ 31 tỷ USD vào năm 2025 lên 144 tỷ USD vào năm 2029, thể hiện một nguồn cơ hội tái cấp vốn đáng kể.

Sự tăng tốc trong các khoản vay GSE đáo hạn được thể hiện trong biểu đồ sau:

Ngoài ra, công ty lưu ý áp lực triển khai vốn đáng kể trên thị trường, với 646 tỷ USD giá trị chưa thực hiện vượt quá thời gian nắm giữ 5 năm và 402 tỷ USD tiền mặt sẵn sàng đang tiến gần đến cuối thời kỳ đầu tư. Điều này cho thấy tiềm năng hoạt động giao dịch đáng kể trong những năm tới khi các quỹ này tìm kiếm cơ hội triển khai hoặc thoái vốn.

Công ty đang ở vị thế tốt để tận dụng những động lực thị trường này, với các chuyên viên ngân hàng và môi giới của họ đã vượt quá mục tiêu năng suất. Khối lượng giao dịch hiện tại trên mỗi chuyên viên ngân hàng/môi giới đạt 220 triệu USD tính theo năm cho YTD 2025, vượt mục tiêu năm 2025 là 200 triệu USD.

Mặc dù có hiệu suất quý mạnh mẽ và triển vọng tích cực, nhà đầu tư đã phản ứng tiêu cực vào ngày thuyết trình, với cổ phiếu giảm 8,74%. Sự mất kết nối giữa hiệu suất hoạt động và biến động giá cổ phiếu cho thấy các nhà đầu tư có thể đang tập trung vào những lo ngại thị trường rộng lớn hơn hoặc các khía cạnh cụ thể trong hướng dẫn của công ty không được nhấn mạnh trong tài liệu thuyết trình.

Khi Walker & Dunlop điều hướng trong bối cảnh bất động sản thương mại đang phát triển, sự tăng trưởng giao dịch mạnh mẽ và vị thế chiến lược cho các cơ hội trong tương lai cung cấp nền tảng vững chắc cho hiệu suất liên tục, ngay cả khi thị trường đang tiêu hóa kết quả mới nhất.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: