Giá vàng tăng do bất ổn kinh tế; kỳ vọng cắt giảm lãi suất hạ nhiệt giới hạn đà tăng
Cổ phiếu của Baxter International Inc. (NYSE:BAX) đã lao dốc 16,06% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa xuống còn 18,82 USD sau khi công bố báo cáo thu nhập quý 3/2025 vào ngày 30 tháng 10, bất chấp việc báo cáo tăng trưởng lợi nhuận đáng kể vượt kỳ vọng của các nhà phân tích. Kết quả kinh doanh trái chiều của công ty sản xuất thiết bị y tế này, cùng với việc hạ dự báo và kế hoạch cắt giảm cổ tức, đã gây ra phản ứng tiêu cực mạnh mẽ từ các nhà đầu tư.
Điểm nhấn kết quả kinh doanh quý
Baxter báo cáo doanh thu quý 3 đạt 2,8 tỷ USD, tăng trưởng 5% theo báo cáo và 2% về mặt hoạt động so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù doanh thu hơi thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích là 2,88 tỷ USD, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh đã tăng vọt 41% so với cùng kỳ năm trước lên 0,69 USD, vượt xa mức dự báo 0,60 USD.
Như được thể hiện trong biểu đồ điểm nhấn kết quả hoạt động sau đây, biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của công ty đã cải thiện 40 điểm cơ bản lên 14,9% so với cùng kỳ năm ngoái:
Các chỉ số tài chính chính của công ty trong quý 3 cho thấy sự tương phản giữa kết quả lợi nhuận mạnh mẽ và tăng trưởng doanh thu khiêm tốn hơn:
"Chúng tôi không hài lòng với kết quả hoạt động hiện tại," ông Andrew Heider, Giám đốc điều hành, đã tuyên bố trong cuộc họp báo cáo thu nhập, thừa nhận những thách thức mà công ty đang đối mặt bất chấp việc vượt kỳ vọng về lợi nhuận.
Phân tích kết quả theo phân khúc
Các phân khúc kinh doanh của Baxter cho thấy kết quả hoạt động khác nhau trong quý. Advanced Surgery và Drug Compounding đạt mức tăng trưởng hoạt động mạnh mẽ 11% mỗi phân khúc, trong khi Infusion Therapies & Technologies giảm 4%.
Bảng phân tích chi tiết doanh số bán hàng quý 3 theo danh mục sản phẩm cho thấy kết quả hoạt động của công ty trên toàn bộ danh mục đa dạng:
Các yếu tố chính đằng sau kết quả hoạt động của từng phân khúc có sự khác biệt đáng kể. Doanh thu 306 triệu USD của Advanced Surgery (tăng trưởng hoạt động 11%) phản ánh nhu cầu vững chắc đối với các sản phẩm cầm máu và keo dán, trong khi doanh thu 299 triệu USD của Drug Compounding (tăng trưởng hoạt động 11%) được thúc đẩy bởi nhu cầu dịch vụ mạnh mẽ bên ngoài Hoa Kỳ. Ngược lại, Infusion Therapies & Technologies (1.023 triệu USD, -4% về hoạt động) đối mặt với khó khăn từ doanh số bán bơm truyền thấp hơn và sự suy giảm trong các giải pháp truyền tĩnh mạch tại bệnh viện Hoa Kỳ.
Phân khúc Medical Products & Therapies, phân khúc lớn nhất của Baxter về doanh thu với 1,33 tỷ USD, đã trải qua sự sụt giảm hoạt động 1% nhưng vẫn cải thiện được biên lợi nhuận hoạt động thêm 50 điểm cơ bản lên 20,5%, thể hiện sự tập trung của công ty vào khả năng sinh lời trong bối cảnh doanh thu đầy thách thức.
Dự báo và triển vọng tương lai
Trong một động thái có thể góp phần vào sự sụt giảm mạnh của cổ phiếu, Baxter đã điều chỉnh dự báo tăng trưởng doanh thu hoạt động cả năm 2025 xuống 1-2%, giảm so với mức 3-4% trước đó. Công ty hiện kỳ vọng tăng trưởng doanh thu báo cáo ở mức 4-5% và EPS điều chỉnh từ 2,35-2,40 USD cho cả năm.
Biểu đồ sau đây chi tiết dự báo cả năm 2025 của Baxter:
Đối với quý 4 năm 2025, Baxter dự báo tăng trưởng doanh thu báo cáo khoảng 2% nhưng giảm 2% về hoạt động, với EPS điều chỉnh dự kiến dao động từ 0,52 đến 0,57 USD:
Dự báo theo phân khúc cho cả năm cho thấy những thách thức tiếp tục, với Medical Products & Therapies dự kiến chỉ đạt mức tăng trưởng hoạt động 0-1%:
Bình luận của ban lãnh đạo và định hướng chiến lược
Trong cuộc họp báo cáo thu nhập, ban lãnh đạo đã đề cập đến một số thách thức chiến lược mà công ty đang đối mặt. Việc tiếp tục tạm dừng vận chuyển bơm thể tích lớn Novum IQ, sự suy giảm trong các sản phẩm dược phẩm tiêm và premix, cùng với những nỗ lực bảo tồn dịch liên tục ảnh hưởng đến nhu cầu thị trường được coi là những khó khăn chính.
Công ty đã thông báo kế hoạch giảm cổ tức bắt đầu từ tháng 1 năm 2026 như một phần trong chiến lược tài chính rộng lớn hơn. Ban lãnh đạo cũng cho biết họ đang nhắm tới tỷ lệ đòn bẩy ròng 3x vào cuối năm 2026 và có kế hoạch tổ chức Ngày Nhà đầu tư vào năm 2026 để phác thảo chiến lược dài hạn.
"Chúng tôi đang trên hành trình xây dựng một Baxter tốt hơn," ông Heider, CEO, nhấn mạnh, báo hiệu cam kết của công ty trong việc giải quyết các thách thức hoạt động bất chấp những khó khăn trước mắt.
Kết quả hợp nhất quý 3 nổi bật khả năng thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận của Baxter ngay cả khi tăng trưởng doanh thu vẫn khiêm tốn:
Với cổ phiếu Baxter hiện đang giao dịch gần mức thấp nhất trong 52 tuần là 18,42 USD, thấp hơn nhiều so với mức cao nhất 52 tuần là 37,74 USD, các nhà đầu tư dường như lo ngại về khả năng vượt qua các thách thức hiện tại và quay trở lại tăng trưởng hoạt động mạnh mẽ hơn của công ty.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: