Jefferies: Tether có thể trở thành lực đỡ dài hạn cho giá vàng
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Semtech Corporation (NASDAQ:SMTC) đã công bố kết quả tài chính quý 3 năm tài chính 2026 mạnh mẽ vào ngày 24 tháng 11 năm 2025, với những cải thiện đáng kể so với cùng kỳ năm trước ở các chỉ số tài chính quan trọng. Cổ phiếu của công ty công nghệ bán dẫn này đã tăng vọt 9,65% sau thông báo kết quả kinh doanh, đóng cửa ở mức 70,01 USD, khi các nhà đầu tư phản ứng tích cực với kết quả vượt kỳ vọng và vị thế tài chính được cải thiện.
Hiệu suất của công ty đặc biệt ấn tượng trong bối cảnh ngành công nghiệp bán dẫn đang đối mặt với nhiều thách thức, với việc Semtech thành công trong việc tận dụng chiến lược tập trung vào các phân khúc tăng trưởng cao bao gồm cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu và các giải pháp kết nối IoT.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Semtech báo cáo doanh thu thuần quý 3 năm tài chính 2026 đạt 267,0 triệu USD, tăng 13% so với 236,8 triệu USD trong cùng kỳ năm ngoái. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi hiệu suất mạnh mẽ trên cả ba thị trường cuối của công ty: Cơ sở hạ tầng, Tiêu dùng cao cấp và Công nghiệp.
Như được thể hiện trong bảng phân tích doanh thu thuần theo thị trường cuối và phân khúc dưới đây, công ty duy trì cơ cấu doanh thu cân bằng với đóng góp đặc biệt mạnh mẽ từ Hệ thống IoT và Kết nối:
Thị trường Cơ sở hạ tầng, chiếm 29% tổng doanh thu, đã mang lại kết quả đặc biệt ấn tượng với doanh thu thuần từ trung tâm dữ liệu đạt kỷ lục 56,2 triệu USD, tăng 8% so với quý trước và tăng 30% so với cùng kỳ năm trước. Các sản phẩm Tín hiệu Nguyên vẹn đạt biên lợi nhuận gộp 65,1%, cải thiện 270 điểm cơ bản so với quý trước và 200 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước.
Slide dưới đây chi tiết về hiệu suất mạnh mẽ trong phân khúc Cơ sở hạ tầng, nổi bật với các thắng lợi thiết kế với các công ty siêu quy mô hàng đầu Hoa Kỳ:
Trong thị trường Tiêu dùng cao cấp, chiếm 16% tổng doanh thu, Semtech tiếp tục thu hút sự chú ý với công nghệ cảm biến PerSe® trong các ứng dụng bao gồm kính thông minh và nền tảng điện thoại thông minh. Công ty đã hoàn tất việc mua lại danh mục công nghệ cảm biến lực hàng đầu vào đầu quý 4 năm tài chính 2026, dự kiến sẽ mở ra cơ hội bán chéo.
Thị trường Công nghiệp, thị trường lớn nhất của Semtech chiếm 55% tổng doanh thu, đã chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ liên tục trong các giải pháp LoRa®, tăng 10% so với quý trước và 40% so với cùng kỳ năm trước, đạt 40,0 triệu USD. Công ty báo cáo động lực thắng lợi thiết kế mạnh mẽ khi IoT chuyển từ 4G sang 5G, tận dụng vị thế dẫn đầu thị trường của mình.
Phân tích tài chính chi tiết
Hiệu suất tài chính của Semtech cho thấy sự cải thiện đáng kể trên các chỉ số quan trọng, với những tiến bộ đặc biệt mạnh mẽ trong khả năng sinh lời và tạo dòng tiền. Công ty báo cáo thu nhập hoạt động GAAP quý 3 năm tài chính 2026 đạt 31,1 triệu USD so với 17,8 triệu USD trong quý 3 năm tài chính 2025, trong khi thu nhập hoạt động điều chỉnh không theo GAAP tăng lên 54,9 triệu USD từ 43,4 triệu USD trong năm trước.
Bảng tóm tắt toàn diện sau đây nêu bật kết quả tài chính của công ty, cho thấy những cải thiện đáng kể về biên lợi nhuận hoạt động, thu nhập trên mỗi cổ phiếu và giảm nợ:
Đáng chú ý, thu nhập pha loãng điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu của Semtech đạt 0,48 USD, tăng 85% từ 0,26 USD trong cùng quý năm ngoái và vượt kỳ vọng của các nhà phân tích là 0,45 USD. EBITDA điều chỉnh tăng lên 62,7 triệu USD với biên lợi nhuận 23,5%, so với 51,1 triệu USD và 21,6% trong quý 3 năm tài chính 2025.
Công ty tạo ra 47,5 triệu USD dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, tăng 60% so với năm trước, trong khi dòng tiền tự do cải thiện lên 44,6 triệu USD từ 29,1 triệu USD trong quý 3 năm tài chính 2025.
Sáng kiến chiến lược & Động lực tăng trưởng
Ông Hong Hou, CEO, nhấn mạnh trọng tâm chiến lược của công ty, tuyên bố: "Kết quả mạnh mẽ của chúng tôi trong quý này phản ánh lợi nhuận từ các khoản đầu tư R&D có kỷ luật và mối quan hệ đối tác sâu rộng và ngày càng mở rộng mà chúng tôi đã thiết lập với khách hàng."
Một điểm nổi bật đáng kể của quý là việc tái cơ cấu nợ lớn của Semtech, điều này đã cải thiện đáng kể hồ sơ tài chính của công ty. Công ty đã phát hành 402,5 triệu USD trái phiếu chuyển đổi với lãi suất 0%, sử dụng số tiền thu được để thanh toán các khoản nợ có lãi suất cao hơn và giảm tổng nợ xuống còn 503,0 triệu USD từ 1.214,1 triệu USD trong quý 3 năm tài chính 2025.
Slide sau đây chi tiết về các điều khoản của việc tái cơ cấu nợ chiến lược này:
Semtech đã phác thảo ba ưu tiên ngắn hạn sẽ thúc đẩy chiến lược của công ty trong thời gian tới:
1. Nắm bắt cơ hội tăng trưởng trong tài sản lõi thông qua các khoản đầu tư chiến lược
2. Tập trung vào việc thoái vốn các tài sản không phải lõi
3. Củng cố văn hóa chiến thắng
Công ty đang đẩy nhanh lộ trình R&D cho các công nghệ trung tâm dữ liệu thế hệ tiếp theo, nhắm đến việc lấy mẫu ban đầu của các driver LPO 1.6T và TIA trước cuối năm. Công ty cũng đã bảo đảm các thắng lợi thiết kế với một số công ty siêu quy mô hàng đầu Hoa Kỳ cho bộ thu phát 800G và dự kiến khối lượng 1.6T sẽ bắt đầu tăng vào đầu năm 2026.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, Semtech đưa ra triển vọng tích cực cho quý 4 năm tài chính 2026, dự kiến doanh thu thuần đạt 273,0 triệu USD (±5,0 triệu USD), thể hiện sự tăng trưởng liên tục. Công ty kỳ vọng thu nhập pha loãng điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 0,43 USD (±0,03 USD) và EBITDA điều chỉnh đạt 56,0 triệu USD (±3,0 triệu USD).
Triển vọng chi tiết cho quý 4 năm tài chính 2026 được trình bày trong slide sau:
Ban lãnh đạo lưu ý rằng thị trường Cơ sở hạ tầng dự kiến sẽ tiếp tục mạnh mẽ trong các ứng dụng trung tâm dữ liệu, trong khi phân khúc Tiêu dùng cao cấp sẽ được hưởng lợi từ việc tích hợp các công nghệ cảm biến lực mới được mua lại. Trong phân khúc Công nghiệp, công ty dự đoán sự tăng trưởng liên tục trong các giải pháp hỗ trợ LoRa trên các ứng dụng tiện ích thông minh, tòa nhà thông minh, thành phố thông minh và quản lý tài sản.
Việc tập trung vào các phân khúc có biên lợi nhuận cao, tăng trưởng cao, kết hợp với sự linh hoạt tài chính được cải thiện sau khi tái cơ cấu nợ, đặt Semtech vào vị thế thuận lợi cho sự tăng trưởng bền vững trong năm tài chính 2027 và xa hơn nữa. Với các thắng lợi thiết kế trên các công nghệ trung tâm dữ liệu thế hệ tiếp theo và mở rộng ứng dụng trong kết nối IoT, Semtech dường như đang ở vị thế tốt để tận dụng các xu hướng tăng trưởng chính trong các thị trường mục tiêu của mình.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: