Bắc Kinh tái khẳng định “cấm tuyệt đối” crypto sau khi phát hiện giao dịch ngầm
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Gujarat Narmada Valley Fertilizers & Chemicals Ltd (NSE:GNFC) đã báo cáo mức tăng đáng kể 73% lợi nhuận sau thuế so với cùng kỳ năm trước trong quý 2 năm tài chính 2025-26, theo bài thuyết trình dành cho nhà đầu tư mới nhất của công ty. Kết quả này, được thảo luận trong cuộc họp trực tuyến vào ngày 13 tháng 11 năm 2025, cho thấy hiệu suất được cải thiện nhờ chi phí đầu vào giảm và khối lượng bán hàng tăng ở các danh mục sản phẩm chính.
GNFC, công ty nắm giữ nhiều vị thế độc đáo trên thị trường bao gồm là nhà sản xuất Toluene Di-isocyanate (TDI) duy nhất ở Đông Nam Á và tiểu lục địa Ấn Độ, đã giao dịch ở mức ₹519,45, giảm 0,6% sau thông báo. Công ty tiếp tục được hưởng lợi từ sự hỗ trợ của chính phủ, bao gồm việc gia hạn thuế chống bán phá giá đối với TDI đến tháng 3 năm 2026.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
GNFC đã công bố kết quả tài chính ấn tượng cho quý 2 năm tài chính 2026, với lợi nhuận sau thuế đạt ₹177 crore, tăng từ mức ₹102 crore trong cùng quý năm ngoái. Lợi nhuận trước thuế tăng lên ₹230 crore, tăng 70% so với ₹135 crore trong quý 2 năm tài chính 2025. Doanh thu hoạt động của công ty tăng lên ₹1.968 crore, trong khi tổng doanh thu đạt ₹2.095 crore.
Ông T. Natarajan, Giám đốc Điều hành của GNFC, cho rằng hiệu suất được cải thiện là nhờ "khối lượng bán hàng tốt hơn và giảm chi phí đầu vào." Ông cũng lưu ý rằng "sự hỗ trợ nổi bật của chính phủ về việc giải ngân trợ cấp phân bón đã giúp duy trì mức vốn lưu động thấp."
Như được thể hiện trong bảng tóm tắt hiệu suất tài chính sau đây:
Hiệu suất theo quý của công ty cũng cho thấy sự cải thiện đáng kể, với lợi nhuận sau thuế quý 2 tăng hơn gấp đôi từ ₹78 crore trong quý 1 năm tài chính 2026. Sự tăng trưởng này diễn ra bất chấp việc các nhà máy đóng cửa để bảo trì theo kế hoạch hàng năm trong nửa đầu năm tài chính.
Phân tích theo phân khúc
Hoạt động của GNFC được chia thành ba phân khúc chính: Phân bón, Hóa chất và Khác. Phân khúc Phân bón cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ trong quý 2 năm tài chính 2026, đạt kết quả ₹158 crore so với khoản lỗ ₹35 crore trong quý 1 năm tài chính 2026 và cải thiện so với ₹136 crore được báo cáo trong quý 2 năm tài chính 2025.
Phân khúc Hóa chất đóng góp ₹14 crore vào kết quả quý, trong khi phân khúc Khác đã chuyển từ khoản lỗ ₹100 crore trong quý 1 thành lợi nhuận ₹83 crore trong quý 2 năm tài chính 2026.
Hiệu suất theo phân khúc được minh họa trong biểu đồ sau:
Trong nửa đầu năm tài chính 2026, phân khúc Phân bón cho thấy kết quả cải thiện là ₹294 crore so với ₹233 crore trong nửa đầu năm tài chính 2025, mặc dù doanh thu thấp hơn. Công ty lưu ý rằng "hiệu suất cao hơn trong Phân khúc Hóa chất chủ yếu do giảm chi phí đầu vào" và "thu nhập từ tiền phạt do sự chậm trễ trong hoạt động của nhà máy CCPP."
Bảng cân đối kế toán & Dòng tiền
GNFC duy trì bảng cân đối kế toán mạnh với giá trị tài sản ròng là ₹8.518 crore tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025, tăng 1% so với tháng 3 năm 2025. Công ty đã giảm đáng kể các khoản vay xuống chỉ còn ₹8 crore, giảm 92% từ ₹99 crore vào cuối năm tài chính trước.
Công trình xây dựng dở dang (CWIP) tăng gần gấp đôi lên ₹754 crore, phản ánh các khoản đầu tư đang diễn ra vào các dự án mở rộng bao gồm nhà máy hơi nước và điện dựa trên than đá, nhà máy WNA-III, và dự án băng tải than.
Tóm tắt bảng cân đối kế toán cho thấy:
Tiền mặt và số dư ngân hàng giảm đáng kể xuống ₹836 crore từ ₹2.308 crore, giảm 64% phù hợp với mức giảm khoảng ₹1.800 crore được đề cập trong bản ghi cuộc họp công bố thu nhập. Mặc dù có sự giảm này, công ty vẫn tạo ra dòng tiền hoạt động dương là ₹314 crore trong nửa đầu năm tài chính 2026, cao hơn một chút so với ₹311 crore trong nửa đầu năm tài chính 2025.
Báo cáo dòng tiền cho thấy:
Sáng kiến chiến lược
Hội đồng quản trị của GNFC đã phê duyệt việc mở rộng Ammonium Nitrate Melt với công suất 163 KTPA, dự kiến sẽ trùng với việc đưa vào hoạt động dự án WNA-III. Đây là một phần trong chiến lược mở rộng rộng hơn bao gồm một số dự án đang thực hiện và xem xét.
Kế hoạch mở rộng của công ty bao gồm:
Trong cuộc họp công bố thu nhập, ban lãnh đạo tiết lộ rằng tổng chi phí vốn dự kiến là khoảng ₹15.000 crore, với các dự án đang triển khai chiếm khoảng ₹2.800 crore dành riêng cho dự án Ammonium Nitrate Melt.
Công ty cũng đang khám phá các khoản đầu tư vào Bisphenol-A (BPA) và Polyols tại cơ sở Dahej, với công suất lần lượt là 150 KTPA và 100 KTPA. Những mở rộng chiến lược này nhằm củng cố vị thế thị trường của GNFC và tạo ra các dòng giá trị bổ sung.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Bài thuyết trình của GNFC nhấn mạnh một số diễn biến tích cực của thị trường, bao gồm việc điều chỉnh mức trợ cấp dựa trên chất dinh dưỡng cho mùa Rabi, đã cải thiện trợ cấp khoảng ₹872 trên mỗi tấn cho Ammonium Nitro Phosphate của công ty.
Công ty cũng đang theo đuổi việc điều chỉnh cả chi phí năng lượng và chi phí cố định cho urê với chính phủ, điều này có thể cải thiện hơn nữa khả năng sinh lời của phân khúc phân bón. Theo ông D.V. Parik, Giám đốc Điều hành và Giám đốc Tài chính, những điều chỉnh này dự kiến sẽ dẫn đến "giảm đáng kể các khoản lỗ được báo cáo trong phân khúc phân bón," mặc dù "xóa bỏ hoàn toàn là không thể xảy ra."
Chi phí đầu vào cho các hóa chất chính đã giảm bớt, như được chứng minh bằng giá giảm đối với các nguyên liệu như Toluene, Methanol và Benzene. Tuy nhiên, công ty phải đối mặt với những thách thức bao gồm gián đoạn chuỗi cung ứng tiềm ẩn, đặc biệt là trong thị trường axit acetic và aniline do sự sẵn có của methanol, và những thay đổi quy định ảnh hưởng đến tỷ lệ trợ cấp và thuế.
Trọng tâm chiến lược của GNFC về tối ưu hóa chi phí, mở rộng công suất và dẫn đầu thị trường trong lĩnh vực hóa chất đặc biệt đặt công ty ở vị thế tốt để tiếp tục tăng trưởng, mặc dù giao dịch dưới mức cao nhất 52 tuần là ₹663,65. Với bảng cân đối kế toán mạnh và nợ giảm, công ty dường như được trang bị về mặt tài chính để thực hiện các kế hoạch mở rộng đầy tham vọng trong khi vẫn duy trì lợi nhuận cho cổ đông, bao gồm cổ tức ₹18 trên mỗi cổ phiếu vừa được công bố.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: