Báo cáo Q2 2025 của FTI Consulting: mảng tái cấu trúc mạnh bù đắp thách thức tư vấn

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

FTI Consulting, Inc. (NYSE:FCN) đã công bố kết quả kinh doanh quý hai năm 2025 vào ngày 24 tháng 7 năm 2025, cho thấy hiệu suất không đồng đều giữa các phân khúc kinh doanh. Công ty tư vấn kinh doanh toàn cầu này báo cáo doanh thu giảm nhẹ so với cùng kỳ năm trước nhưng cho thấy sự cải thiện so với quý đầu tiên, nổi bật khả năng phục hồi của công ty trong điều kiện thị trường đầy thách thức.

Cổ phiếu của công ty đang giao dịch gần mức thấp nhất trong 52 tuần là 151,75 USD, với giá hiện tại khoảng 157,76 USD, phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về sự suy giảm tổng thể ở một số phân khúc kinh doanh. Mặc dù những thách thức này, FTI Consulting tiếp tục duy trì vị thế mạnh trong các thị trường lõi, đặc biệt là trong dịch vụ tái cấu trúc.

Điểm nổi bật về hiệu suất quý

FTI Consulting báo cáo doanh thu Q2 2025 đạt 943,7 triệu USD, giảm nhẹ 0,6% so với 949,2 triệu USD trong cùng quý năm ngoái. Tuy nhiên, doanh thu tăng 5,1% so với quý 1 năm 2025. Lợi nhuận ròng trong quý đạt 71,7 triệu USD, giảm 14,6% so với 83,9 triệu USD trong Q2 2024, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng giảm xuống còn 2,13 USD từ 2,34 USD trong năm trước.

Như được thể hiện trong bảng kết quả hợp nhất sau đây:

EBITDA điều chỉnh cho quý này là 111,6 triệu USD, đại diện cho biên lợi nhuận 11,8%, so với 115,9 triệu USD và biên lợi nhuận 12,2% trong Q2 2024. Sự giảm nhẹ về biên lợi nhuận này phản ánh những thách thức đang diễn ra trong một số phân khúc kinh doanh nhất định, đặc biệt là trong Tư vấn Kinh tế và dịch vụ Công nghệ.

Phân tích theo phân khúc

Hiệu suất của công ty khác nhau đáng kể giữa năm phân khúc kinh doanh, với Tài chính Doanh nghiệp & Tái cấu trúc và Truyền thông Chiến lược thể hiện sức mạnh, trong khi Tư vấn Kinh tế và Công nghệ đối mặt với những thách thức đáng kể hơn.

Phân khúc Tài chính Doanh nghiệp & Tái cấu trúc là người thực hiện nổi bật, tạo ra 379,2 triệu USD doanh thu, tăng 9,0% so với năm trước, với biên EBITDA phân khúc điều chỉnh ấn tượng là 21,5%. Hiệu suất này nhấn mạnh nhu cầu liên tục về dịch vụ tái cấu trúc trong môi trường kinh tế hiện tại.

Ngược lại, phân khúc Tư vấn Kinh tế chứng kiến doanh thu giảm 17,0% xuống còn 191,7 triệu USD, với biên EBITDA điều chỉnh giảm xuống 7,4% từ 19,2% trong năm trước. Tương tự, phân khúc Công nghệ trải qua sự sụt giảm doanh thu 27,9% xuống còn 83,6 triệu USD, với biên lợi nhuận giảm xuống 6,3% từ 18,1%.

Sự phân chia theo phân khúc được minh họa trong bảng sau:

Phân khúc Tư vấn Pháp y và Tranh tụng cho thấy sự tăng trưởng vững chắc với doanh thu tăng 10,0% lên 186,5 triệu USD và biên EBITDA điều chỉnh là 16,7%, tăng từ 8,8% trong Q2 2024. Truyền thông Chiến lược cũng hoạt động tốt, với doanh thu tăng 20,8% lên 102,7 triệu USD và biên EBITDA điều chỉnh là 18,0%, so với 13,7% trong năm trước.

Vị thế tiền mặt và Phân bổ vốn

Vị thế tiền mặt và chiến lược phân bổ vốn của FTI Consulting cho thấy những thay đổi đáng kể so với năm trước. Tiền mặt và các khoản tương đương tiền đạt 152,8 triệu USD tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, giảm từ 226,4 triệu USD một năm trước đó. Số ngày doanh thu chưa thu được của công ty đã cải thiện xuống còn 100 ngày từ 105 ngày trong Q2 2024.

Một phát triển đáng chú ý là sự gia tăng đáng kể trong việc mua lại cổ phiếu, với công ty chi 354,0 triệu USD để mua lại cổ phiếu trong Q2 2025, so với không có mua lại cổ phiếu nào trong cùng kỳ năm ngoái. Chương trình mua lại tích cực này đi kèm với sự gia tăng đáng kể trong tổng nợ, tăng lên 470,0 triệu USD từ chỉ 60,0 triệu USD trong Q2 2024.

Bảng sau đây chi tiết vị thế tiền mặt và phân bổ vốn của công ty:

Dòng tiền tự do cho quý này là 38,3 triệu USD, giảm đáng kể từ 125,2 triệu USD trong Q2 2024. Sự sụt giảm này chủ yếu là do dòng tiền hoạt động thấp hơn và chi tiêu vốn tăng.

Hiệu suất theo khu vực địa lý

Hoạt động toàn cầu của FTI Consulting cho thấy hiệu suất khác nhau giữa các khu vực. Bắc Mỹ, chiếm 65,0% doanh thu hợp nhất, tạo ra 613,4 triệu USD trong Q2 2025. EMEA (Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi) đóng góp 28,5% với 269,6 triệu USD, trong khi Châu Á Thái Bình Dương và Mỹ Latinh lần lượt chiếm 5,5% và 1,0% doanh thu.

Sự phân chia địa lý về doanh thu của công ty được trình bày trong bảng sau:

Bắc Mỹ chứng kiến doanh thu giảm nhẹ 0,6% so với cùng kỳ năm trước, trong khi doanh thu EMEA giảm 1,9%. Ngược lại, doanh thu Châu Á Thái Bình Dương tăng 2,4%, và Mỹ Latinh cho thấy mức tăng khiêm tốn 0,3%. Khi loại trừ tác động của chuyển đổi ngoại tệ, doanh thu Bắc Mỹ giảm 0,6%, EMEA giảm 5,0%, Châu Á Thái Bình Dương giảm 1,7%, và Mỹ Latinh tăng 7,2%.

Sự công nhận và vị thế trong ngành

Mặc dù có những thách thức tài chính, FTI Consulting tiếp tục củng cố vị thế thị trường và nhận được sự công nhận từ ngành. Công ty nhận được 23 xếp hạng thực hành và nhiều sự công nhận cá nhân trong hướng dẫn của Chambers & Partners trên các danh mục Quản lý Khủng hoảng & Rủi ro, FinTech, Hỗ trợ Tranh tụng và NewLaw.

FTI Consulting được xếp hạng là Cố vấn Tài chính #1 trong Xếp hạng Tái cấu trúc Châu Mỹ nửa đầu năm 2025 của Octus và đứng thứ #2 trong Chỉ số Quyền lực của các Công ty Chuyên gia Chứng thực GAR 100 của Global Arbitration Review. Công ty cũng có nhiều chuyên gia nhất được đề cử vào danh sách Lexology Index Investigations 2025 và được đưa vào danh sách Nơi làm việc tốt nhất Canada 2025.

Sự công nhận ngành của công ty được nổi bật trong slide sau:

Triển vọng tương lai

Dựa trên bài báo về thu nhập, FTI Consulting đã duy trì hướng dẫn doanh thu cả năm giữa 3,66 tỷ USD và 3,76 tỷ USD và hướng dẫn EPS điều chỉnh giữa 7,80 USD và 8,40 USD. Công ty dự đoán sự cải thiện dần dần trong các dịch vụ liên quan đến M&A, điều này sẽ có lợi cho một số phân khúc kinh doanh của công ty.

CEO của công ty, ông Steven H. Gunby, nhấn mạnh khả năng phục hồi của FTI, phát biểu: "Chúng tôi đang có một năm vững chắc trong bối cảnh một số khó khăn đáng kinh ngạc." Trong khi đó, CFO ông Ajay Sabherwal nhấn mạnh sức mạnh của mô hình kinh doanh của công ty, lưu ý: "Danh mục đa dạng các doanh nghiệp của chúng tôi có khả năng phục hồi độc đáo."

Nhìn về phía trước, FTI Consulting đối mặt với một số thách thức, bao gồm thị trường M&A chậm, các thay đổi quy định tiềm ẩn ảnh hưởng đến các phân khúc kinh doanh chính, và thách thức ngắn hạn trong Tư vấn Kinh tế. Tuy nhiên, hiệu suất mạnh mẽ của công ty trong tái cấu trúc và truyền thông chiến lược, kết hợp với sự hiện diện toàn cầu và sự công nhận của ngành, đặt nó ở vị thế để điều hướng qua những bất ổn kinh tế hiện tại.

Việc đối chiếu chi tiết từ lợi nhuận ròng đến EBITDA điều chỉnh cung cấp thêm cái nhìn sâu sắc về hiệu suất tài chính của công ty:

Với danh mục kinh doanh đa dạng và tập trung chiến lược vào việc thu hút nhân tài và đổi mới, FTI Consulting dường như được định vị để vượt qua những thách thức thị trường hiện tại trong khi chuẩn bị cho các cơ hội tăng trưởng trong tương lai.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: