Động thái bất ngờ của Trung Quốc trên thị trường vàng
Tập đoàn Asbury Automotive (NYSE:ABG) đã công bố bài thuyết trình cho nhà đầu tư quý 3 năm 2025 vào ngày 28 tháng 10, nhấn mạnh quỹ đạo tăng trưởng và các sáng kiến chiến lược của công ty. Bài thuyết trình này được đưa ra sau báo cáo thu nhập quý của Asbury, cho thấy công ty vượt kỳ vọng về EPS với 7,17 USD mỗi cổ phiếu trong khi đạt doanh thu kỷ lục 4,8 tỷ USD.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Asbury báo cáo mức tăng 13% doanh thu toàn công ty so với cùng kỳ năm trước trong quý 3 năm 2025, với doanh số bán xe mới dẫn đầu mức tăng trưởng ở 17%. Doanh thu cùng cửa hàng tăng 5% tổng thể, với xe mới tăng 8% trong khi doanh thu bán lẻ xe đã qua sử dụng giảm 1% trên cơ sở cùng cửa hàng.
Công ty duy trì biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh mạnh ở mức 5,7% trong chín tháng đầu năm 2025, thấp hơn một chút so với mức 5,8% được báo cáo trong cùng kỳ năm 2024. Thu nhập hoạt động điều chỉnh tăng lên 762 triệu USD trong chín tháng đầu năm 2025, tăng từ 738 triệu USD trong giai đoạn tương đương của năm 2024.
Như được thể hiện trong biểu đồ hiệu suất tài chính sau đây, Asbury đã chứng minh sự tăng trưởng đáng kể kể từ năm 2019, với mức tăng 138% về doanh thu (CAGR 19%) và tăng 188% về EPS điều chỉnh (CAGR 24%):
Dấu ấn địa lý của công ty đã mở rộng đáng kể, với 175 đại lý xe mới, 230 nhượng quyền, 36 thương hiệu và 39 trung tâm sửa chữa va chạm tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025. Các chỉ số tài chính chính bao gồm 17,8 tỷ USD tổng doanh thu, 325.930 xe mới và đã qua sử dụng được bán lẻ, và tỷ lệ đòn bẩy ròng điều chỉnh giao dịch là 3,2x.
Như minh họa trong tổng quan về địa lý và hoạt động này:
Các phân khúc kinh doanh chiến lược
Sự kết hợp thương hiệu của Asbury nhấn mạnh danh mục đầu tư cân bằng giữa các phân khúc xe sang, xe nhập khẩu và xe nội địa. Các thương hiệu xe sang chiếm 32% doanh thu xe mới, với xe nhập khẩu ở mức 41% và thương hiệu nội địa ở mức 27%. Trong phân khúc xe sang, Lexus chiếm tỷ trọng lớn nhất với 10% tổng doanh thu xe mới, tiếp theo là Mercedes-Benz với 7%.
Biểu đồ sau đây phân tích sự kết hợp thương hiệu của công ty:
Mặc dù xe mới tạo ra phần lớn doanh thu (52%), phân khúc Phụ tùng & Dịch vụ mang lại đóng góp lợi nhuận gộp cao nhất ở mức 48%, cho thấy tầm quan trọng của hoạt động kinh doanh có biên lợi nhuận cao này đối với lợi nhuận tổng thể của Asbury.
Sự kết hợp doanh thu và lợi nhuận gộp của công ty được minh họa trong phân tích này:
Phân khúc Phụ tùng & Dịch vụ cho thấy hiệu suất đặc biệt mạnh mẽ, với mức tăng trưởng lợi nhuận gộp cùng cửa hàng 7% so với cùng kỳ năm trước. Dịch vụ Khách hàng Trả tiền và Bảo hành kết hợp tăng 8%, và phân khúc này đạt được mức hấp thụ cố định trên 100%, cho thấy lợi nhuận gộp từ dịch vụ và phụ tùng bao phủ chi phí cố định.
Biểu đồ sau đây chi tiết hiệu suất của phân khúc Phụ tùng & Dịch vụ:
Đáng chú ý, dữ liệu của Asbury về hoạt động dịch vụ xe điện (EV) cho thấy mặc dù EV chỉ chiếm 1% đơn đặt hàng sửa chữa, chúng tạo ra doanh thu cao hơn đáng kể trên mỗi đơn đặt hàng sửa chữa ở mức 925 USD, so với 552 USD cho xe động cơ đốt trong (ICE) và xe hybrid. Điều này cho thấy tiềm năng tăng doanh thu dịch vụ khi việc áp dụng EV tăng lên, mặc dù hiện tại chúng chiếm tỷ lệ nhỏ trong khối lượng dịch vụ.
Các chỉ số dịch vụ EV được minh họa trong biểu đồ này:
Total Care Auto và Dịch vụ Tài chính
Total Care Auto (TCA), doanh nghiệp sản phẩm bảo hiểm của Asbury, đại diện cho một tài sản chiến lược với hơn 1,6 triệu hợp đồng đang hoạt động. Công ty mô tả TCA có trạng thái xếp hạng A và hơn 400 triệu USD trong đầu tư và số dư tiền mặt. Doanh nghiệp này tích hợp với hoạt động đại lý của Asbury, cung cấp sản phẩm F&I và xử lý các khiếu nại.
Mô hình kinh doanh TCA được minh họa trong tổng quan này:
Lợi nhuận Tài chính & Bảo hiểm (F&I) trên mỗi xe bán lẻ vẫn tương đối ổn định ở mức 2.175 USD trong quý 3 năm 2025 so với 2.179 USD trong quý 3 năm 2024. Công ty lưu ý về trở ngại hoãn lại TCA là 64 USD so với cùng kỳ năm trước, với PVR không bao gồm trở ngại TCA ở mức 2.239 USD.
Chiến lược tăng trưởng và phân bổ vốn
Chiến lược tăng trưởng của Asbury nhắm đến việc vượt quá 30 tỷ USD doanh thu vào năm 2030, tăng từ 17 tỷ USD vào năm 2024. Công ty dự định đạt được điều này thông qua kết hợp các vụ mua lại chiến lược, tăng trưởng cùng cửa hàng và đầu tư công nghệ.
Chiến lược được phác thảo trong lộ trình này:
Các vụ mua lại đã là động lực chính cho sự tăng trưởng của Asbury, với việc công ty mở rộng đáng kể dấu ấn địa lý kể từ năm 2019. Vụ mua lại gần đây của Herb Chambers Group, được đề cập trong cuộc gọi báo cáo thu nhập, tăng cường danh mục thương hiệu xe sang của Asbury.
Tỷ lệ đòn bẩy của công ty tăng lên 3,2x trong quý 3 năm 2025 từ 2,5x trong quý 2 năm 2025, trong khi thanh khoản giảm xuống 687 triệu USD từ 1.116 triệu USD trong cùng kỳ. Điều này phù hợp với các bình luận từ cuộc gọi báo cáo thu nhập về việc tập trung vào giảm đòn bẩy bảng cân đối kế toán trong tương lai.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, bài thuyết trình của Asbury nhấn mạnh cách tiếp cận cân bằng đối với việc phân bổ vốn, với kế hoạch đẩy nhanh tăng trưởng cùng cửa hàng thông qua đầu tư công nghệ trong khi tiếp tục theo đuổi các vụ mua lại chiến lược ở các thị trường hấp dẫn.
Trong cuộc gọi báo cáo thu nhập, ông David Hult, Giám đốc điều hành, bày tỏ sự hài lòng với hiệu suất của công ty, tuyên bố: "Chúng tôi đã tạo ra doanh thu kỷ lục 4,8 tỷ USD." Ông cũng nhấn mạnh khả năng tạo ra tiền mặt của Asbury và sự tích hợp thành công các vụ mua lại gần đây.
Công ty đối mặt với những thách thức bao gồm gián đoạn chuỗi cung ứng, biến động trong nhu cầu tiêu dùng đối với xe đã qua sử dụng, và những bất ổn kinh tế có thể ảnh hưởng đến doanh số bán xe sang. Tuy nhiên, các nguồn doanh thu đa dạng của Asbury, đặc biệt là hiệu suất mạnh mẽ của phân khúc Phụ tùng & Dịch vụ, cung cấp một số khả năng phục hồi trước những trở ngại tiềm tàng này.
Cổ phiếu của Asbury đã phản ứng tích cực với việc công bố báo cáo thu nhập và bài thuyết trình, với giá cổ phiếu tăng 3,71% lên 243,03 USD theo dữ liệu giao dịch mới nhất, phản ánh sự tin tưởng của nhà đầu tư vào định hướng chiến lược và triển vọng tăng trưởng của công ty.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: