Động thái bất ngờ của Trung Quốc trên thị trường vàng
Investing.com - Giá vàng có khả năng sẽ tiếp tục giảm sau đợt điều chỉnh mạnh gần đây, theo Capital Economics, công ty này cho rằng đợt tăng giá của kim loại quý này được thúc đẩy nhiều hơn bởi "nỗi sợ bỏ lỡ cơ hội" (FOMO) hơn là các yếu tố cơ bản.
Ông John Higgins, Chuyên gia Kinh tế Trưởng về Thị trường, cho biết công ty hiện dự báo vàng sẽ giảm xuống 3.500 USD/ounce vào cuối năm 2026, từ mức gần 4.000 USD hiện tại.
"Chúng tôi nghi ngờ rằng đợt giảm giá gần đây của vàng sẽ được đảo ngược," ông viết, đồng thời bổ sung rằng giá đã giảm khoảng 8% kể từ khi đạt đỉnh vào đầu tháng này.
Ông Higgins cho biết dự báo mới của Capital Economics "không đồng nghĩa với sự sụp đổ trong giá vàng," lưu ý rằng ngay cả ở mức 3.500 USD, giá thực tế vẫn sẽ cao hơn khoảng 28% so với đỉnh năm 1980.
Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng định giá của kim loại này đã đạt đến mức "rất khó biện minh theo giá trị thực - khoảng 60% cao hơn đỉnh trước đó vào năm 1980."
Một số động lực đằng sau đợt tăng giá của vàng—việc các ngân hàng trung ương đa dạng hóa khỏi đồng đô la, nhu cầu từ Trung Quốc trong bối cảnh lĩnh vực bất động sản yếu kém, và dòng vốn vào các quỹ ETF—sẽ tiếp tục hỗ trợ phần nào. Nhưng ông Higgins cho rằng những yếu tố này khó có thể duy trì giá ở mức cao gần đây.
Vàng đã chiếm hơn 20% tổng dự trữ toàn cầu, và công ty không kỳ vọng tỷ lệ đó sẽ trở lại mức kỷ lục như năm 1980.
Trong khi đó, sự phục hồi của thị trường chứng khoán Trung Quốc có thể làm giảm nhu cầu địa phương đối với kim loại quý này, trong khi các nhà quản lý quỹ có thể giảm phân bổ vào vàng nếu hiệu suất suy yếu. Ông Higgins cũng bác bỏ quan điểm cho rằng đợt tăng vọt của vàng phản ánh nỗi lo về sự mất giá của đồng đô la hoặc lo ngại về chất lượng nợ của Mỹ.
"Lý thuyết ’mất giá’ có vẻ như là một chẩn đoán sai lầm," ông viết, chỉ ra rằng đồng đô la ổn định và trái phiếu kho bạc Mỹ tăng giá trong khi giá vàng tăng vọt.
Thay vào đó, ông cho rằng, đợt tăng giá dường như đã được thúc đẩy bởi sự hào hứng đầu cơ "có thể đang chuyển thành một đợt sụt giảm nhỏ."