Giá điện thị trường cạnh tranh kỳ vọng tăng trong 2022 khi nhu cầu tăng ở nhóm nhiệt điện

Vietstock - Giá điện thị trường cạnh tranh kỳ vọng tăng trong 2022 khi nhu cầu tăng ở nhóm nhiệt điện

SSI (HM:SSI) Research kỳ vọng sản lượng tiêu thụ điện năm 2022 tăng trưởng 9% so với cùng kỳ dựa trên kịch bản tăng trưởng GDP là 6.5% nhờ tỷ lệ bao phủ vaccine cao và nền kinh tế dần mở cửa trở lại. Tình hình thủy văn nhiều khả năng kém thuận lợi trong năm 2022 sẽ làm tăng nhu cầu tiêu thụ nhiệt điện. Tuy nhiên sẽ có sự khác biệt về tăng trưởng lợi nhuận giữa nhóm công ty điện than và công ty điện khí.

Tình hình cung cầu điện năm 2022

Theo báo cáo ngành điện mới nhất, SSI Research ước tính mức tăng trưởng lợi nhuận của nhóm điện than sẽ tốt hơn và lợi nhuận nhóm điện khí ước tính đi ngang trong 2022. Hiện tại, giá khí ở mức cao làm cho nhóm công ty điện khí kém cạnh tranh hơn nhóm điện than khi EVN sẽ ưu tiên huy động nguồn điện có chi phí thấp hơn là điện than.

SSI Research dự phóng các kịch bản tăng trưởng tiêu thụ điện trong giai đoạn 2021-2025 là 8.4%/9.1%/9.8%, dựa trên các kịch bản tăng trưởng GDP tương ứng là 6.2%/6.8%/7.5%.

Nền kinh tế kỳ vọng sẽ dần mở cửa và hồi phục trong 2022 và cung cầu điện do đó sẽ cân bằng trong năm 2022.

Triển vọng giá khí, giá than nhiệt và giá bán điện trên thị trường cạnh tranh

SSI Research giả định giá FO năm 2022 ở mức 375 USD/tấn (giảm 3.8% so với năm trước). Nhưng giá khí bán cho các công ty điện khí (như NT2 (HM:NT2)) có thể vẫn tăng 4% do tỷ trọng từ mỏ khí giá cao (Sao Vàng Đại Nguyệt) cao hơn. Các mỏ khí giá rẻ dần cạn kiệt. Giá khí vẫn duy trì mức cao sẽ làm nhóm điện khí kém cạnh tranh so với nhóm điện than; vì khi đó EVN/A0 sẽ ưu tiên huy động nguồn có chi phí thấp hơn là điện than.

Sản lượng than nhập khẩu chiếm khoảng 20%-25% sản lượng than cung cấp cho các nhà máy điện than hàng năm. Việt Nam chủ yếu nhập khẩu than từ Australia và Indonesia với tỷ trọng chiếm hơn 80% sản lượng than nhập khẩu. Từ đầu năm 2021 đến nay, trung bình giá than của của 2 quốc gia này đã tăng 151% và 103% so với năm trước. Do vậy giá than nhiệt trong nước có khả năng sẽ tăng trong năm 2022 khi huy động sản lượng điện than tăng.

Các chuyên gia giả định mức tăng khoảng 15% trong kịch bản cơ sở. Nếu giá than tăng 20% đi nữa thì giá bán của nhóm công ty điện than (1,300-1,500 đồng) vẫn thấp hơn nhiều so với nhóm điện khí (1,800- 2,000 đồng). Do vậy khi tiêu thụ hồi phục năm 2022, SSI Research kỳ vọng sản lượng của nhóm công ty điện than sẽ tăng trưởng tốt hơn nhóm điện khí.

Với các giả định về giá khí và giá than trong kịch bản cơ sở, các chuyên gia kỳ vọng giá điện trên thị trường cạnh tranh sẽ tăng trưởng khoảng 17.16% trong năm 2022. Mức tăng này phản ứng mức tăng về giá khí (+4.2%) và giá than (+15%)trong năm 2022. Giá điện thị trường cạnh tranh tăng có thể phần nào hấp thụ mức tăng của chi phí nhiên liệu đầu vào.

Mức tăng trưởng của giá trên thị trường cạnh tranh có thể không như kỳ vọng nếu tiêu thụ điện kém do tình hình covid chuyển biến bất thường. Ngoài ra khi tiêu thụ điện không như kỳ vọng có thể ảnh hưởng đến các giả định về sản lượng điện thương phẩm, sản lượng theo hợp đồng Qc và sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận ước tính trong bối cảnh giá khí và giá than ở mức cao.

Duy Na