Nhà Trắng xem xét quy định để cải tổ biểu quyết cổ đông - WSJ
Chỉ số S&P 500 tăng khoảng 1,5% vào thứ Hai, ngày 10 tháng 11, khi mức độ biến động ngụ ý giảm mạnh. Chỉ số VIX 1 ngày giảm từ 16,9 xuống còn khoảng 9 điểm khi mở cửa - một mức giảm lớn - trước khi đóng cửa ở mức 11,2. Việc thiết lập lại mức độ biến động hiện dường như đã hoàn tất. Điều này cho thấy đà tăng có thể sẽ chững lại vào thứ Ba, theo mô hình điển hình sau mức tăng mạnh vào thứ Hai, khi mức độ biến động ngụ ý tăng cao vào thứ Sáu trước đó.
Ngoài ra, với thông báo rằng việc đóng cửa chính phủ có thể sẽ kết thúc, chỉ số VIX đã giảm mạnh. Như thường lệ, khi mức độ biến động ngụ ý giảm, thị trường chứng khoán đã tăng điểm - và khi VIX ổn định, đà tăng đã chững lại. Điều này đã trở thành một mô hình lặp lại trong những tháng gần đây, nhấn mạnh rằng phần lớn biến động hàng ngày của thị trường đang được thúc đẩy bởi vị thế và dòng tiền quyền chọn hơn là các yếu tố cơ bản và kỹ thuật.
Hôm nay là ngày nghỉ lễ ngân hàng, vì vậy thị trường trái phiếu sẽ đóng cửa. Điều đó cũng có nghĩa là sẽ không có giao dịch thanh toán trái phiếu Kho bạc. Tuy nhiên, điều này sẽ thay đổi vào thứ Tư, khi khoảng 14 tỷ đô la trái phiếu Kho bạc dự kiến sẽ được thanh toán. Các giao dịch thanh toán bổ sung khoảng 23 tỷ đô la vào ngày 13, 26,7 tỷ đô la vào ngày 17 và 14 tỷ đô la vào ngày 18 sẽ diễn ra sau đó.
Cũng có khả năng có thêm khoảng 20 tỷ đô la nữa được thanh toán vào ngày 19, nếu mô hình thông thường tiếp tục diễn ra. Tổng cộng, con số này lên tới khoảng 100 tỷ đô la trong khoảng thời gian từ thứ Tư tuần này đến thứ Năm tuần sau - một con số đáng kể có thể gây áp lực lên thanh khoản thị trường, tương tự như những gì đã xảy ra vào tuần cuối cùng của tháng 10, khi khối lượng thanh toán tương tự diễn ra.
Mặc dù không có giao dịch nào được thực hiện vào thứ Hai, lãi suất repo trung bình tại DTCC đã tăng từ 3,97% vào thứ Sáu lên 3,99%. Điều này sẽ đẩy SOFR lên cao hơn trong ngày hôm nay. Khối lượng giao dịch trái phiếu kho bạc cũng giảm xuống còn 40,3 tỷ đô la, điều này có thể đã bổ sung thêm thanh khoản cho thị trường chứng khoán, nhưng một lần nữa, tôi dự đoán phần lớn sự thay đổi này sẽ diễn ra khi chúng ta bước sang thứ Tư.
Nhìn chung, tôi nghi ngờ mức tăng này sẽ không đáng kể, nhưng thật khó để nói trước điều gì trong một thị trường mà một cổ phiếu có thể dẫn dắt nửa đà tăng trong ngày và bổ sung gần 300 tỷ đô la vào vốn hóa thị trường, như Nvidia (NASDAQ:NVDA) đã làm vào thứ Hai, mà không có lý do rõ ràng nào. Trong khi đó, độ biến động ngụ ý trong 1 tuần của cổ phiếu này đã tăng từ 44,5% lên 53,9%, và có lẽ đang trên đà đạt 100%. Thật không may, Nvidia vẫn còn một giao dịch phân tán biến động chưa hoàn tất.