- Báo cáo kết quả Q4 2020 vào Thứ Ba, ngày 19 tháng 1, sau khi thị trường đóng cửa
- Kỳ vọng Doanh thu: 6,6 tỷ USD
- Kỳ vọng EPS: $1,35
Netflix (NASDAQ: NFLX) đã mang lại lợi nhuận mạnh mẽ cho các nhà đầu tư vào năm ngoái. Gã khổng lồ giải trí trực tuyến được hưởng lợi rất nhiều từ môi trường ở nhà do đại dịch Covid-19 toàn cầu mang lại.
Lĩnh vực này thu hút nhiều người đăng ký hơn vì những người ở nhà dành sự quan tâm lớn đến truyền hình trực tuyến. Nhưng nhu cầu đáng kinh ngạc về nội dung phát trực tuyến cũng thu hút những người chơi lớn khác, làm cho lĩnh vực này trở nên nhiều cạnh tranh hơn và tạo ra sự không chắc chắn về sự tăng trưởng trong tương lai của Netflix.
Khi dịch vụ giải trí có trụ sở tại Los Gatos, California báo cáo kết quả quý 4 năm 2020 vào ngày mai, các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm bằng chứng chắc chắn rằng công ty đã không gặp trở ngại trong sự phát triển bùng nổ của mình. Và họ sẽ muốn xác nhận Netflix vẫn giữ vị thế thống trị của mình.
Tuy nhiên, mặc dù có vị thế vững chắc trên thị trường, khó có khả năng sự tăng trưởng bùng nổ của công ty sẽ tiếp tục mãi mãi. Trong quý kết thúc vào ngày 30 tháng 9, dịch vụ phát trực tuyến trả phí chỉ có thêm 2,2 triệu người đăng ký mới.
Con số đó thấp hơn rất nhiều so với dự đoán của các nhà phân tích là 3,32 triệu cũng như dự đoán thận trọng hơn của chính công ty. Netflix cũng dự đoán rằng họ sẽ có 6 triệu người đăng ký mới trong quý 4, thấp hơn 6,54 triệu mà Phố Wall đã ước tính.
Mặc dù hội đồng quản lý đã cảnh báo rằng lượng người đăng ký tăng trong những ngày đầu của đại dịch là không bền vững và tốc độ tăng trưởng trên chỉ số này sẽ chậm lại vào một thời điểm nào đó, điều đe dọa hơn đến sự tăng trưởng của công ty là sự cạnh tranh gay gắt trong phân khúc thị trường này.
Đối thủ cạnh tranh chính của công ty là Disney (NYSE: DIS) – hiện đang có được vị thế đáng kể với dịch vụ phát trực tuyến ứng dụng Disney+ của mình. Disney+ đã có thêm hơn 80 triệu người đăng ký, trong năm đầu tiên kể từ khi ra mắt. Con số đó rất đáng kể so với con số 195 triệu người đăng ký của Netflix tính đến tháng 9.
Netflix kém hiệu quả
Công ty nghiên cứu truyền thông toàn cầu Nielsen trong báo cáo “Danh sách những công ty hàng đầu trên thị trường năm 2020” cho biết 7 trong số 10 bộ phim được phát trực tuyến nhiều nhất năm ngoái có lượng người xem nhiều nhất trên Disney+, ra mắt vào tháng 11 năm 2019.
Theo công ty nghiên cứu thị trường, lượng người xem tổng thể có sự thay đổi nhẹ với Netflix chỉ chiếm 28% thời lượng phát trực tuyến – giảm từ 31% vào năm 2019 – so với Disney+ chiếm 6%.
Nhưng Disney+ không phải là đối thủ duy nhất của Netflix. AT&T's (NYSE: T) – một nhánh của WarnerMedia cũng đang trong giai đoạn thay đổi tương tự khi tập trung vào nền tảng phát trực tuyến HBO Max mới của mình. Ngoài ra, NBCUniversal của Comcast (NASDAQ: CMCSA) đang đổi mới lại các hoạt động giải trí của mình để ưu tiên cho dịch vụ phát trực tuyến Peacock mới của mình.
Sự kém hiệu quả của cổ phiếu Netflix trong ba tháng qua – khi so sánh với cổ phiếu Disney – là một chỉ báo rõ ràng cho thấy sở thích của nhà đầu tư đã thay đổi nhanh chóng như thế nào.
Trong khi cổ phiếu Netflix giảm khoảng 8% trong khoảng thời gian đó, Disney đã có một sự trở lại ấn tượng sau đợt giảm mạnh mẽ vào tháng 3 – tăng 39%. Cổ phiếu Netflix đóng cửa vào thứ Sáu ở mức 497,98 đô la.
Ngoài sự cạnh tranh ngày càng gia tăng, điều khiến Netflix dễ bị tổn thương hơn trong nhóm FAANG là tình hình lượng tiền mặt eo hẹp của công ty. Bởi vì dịch vụ chi tiêu rất nhiều để phát triển các chương trình độc quyền của mình và chiếm lĩnh thị trường quốc tế, nên Netflix đốt rất nhiều tiền mặt mỗi quý.
Để cải thiện vị thế tiền mặt của mình, Netflix đã tăng giá cho gói phổ biến nhất của mình trong quý trước, lần thứ hai công ty làm như vậy trong nhiều năm. Động thái này có thể phản tác dụng trong một môi trường mà mọi người đang mất việc làm và cạnh tranh đang gay gắt. Trong quá khứ, Netflix tăng giá đã dẫn đến tốc độ tăng trưởng người đăng ký chậm lại, đặc biệt là ở thị trường Mỹ.
Kết luận
Sự hấp dẫn trong môi trường mà người dân buộc phải ở tại nhà của Netflix đã tạo ra lợi nhuận khổng lồ cho các nhà đầu tư vào năm 2020, nhưng khi sự cạnh tranh dần trở nên gay gắt hơn, một số nhà đầu tư không quá chắc chắn liệu tốc độ tăng trưởng bùng nổ này liệu có tiếp tục hay không. Điều đó cho thấy, Netflix vẫn đang vượt xa so với phạm vi tiếp cận rộng lớn và nội dung chưa thực sự phát triển mạnh mẽ - hai lĩnh vực mà các đối thủ cạnh tranh cần nhiều thời gian để bắt kịp. Do thế mạnh này, theo quan điểm của chúng tôi, bất kỳ sự sụt giảm nào sau thu nhập của cổ phiếu Netflix nên được coi là cơ hội mua.