Có một sự khác biệt rõ ràng trong năm nay giữa cổ phiếu của Alibaba Group (NYSE: BABA) và Tencent Holdings (OTC: TCEHY), hai công ty internet hàng đầu của Trung Quốc. Cả hai đã bị ảnh hưởng bởi khó khăn kinh tế của quốc gia châu Á, vốn đang siết chặt chi tiêu và quảng cáo người tiêu dùng.
Nhưng Alibaba, gã khổng lồ thương mại điện tử lớn nhất Trung Quốc, đã tăng khoảng 28% trong năm nay, đang vượt qua sự suy giảm sâu này tốt hơn nhiều so với Tencent, cổ phiếu tiếp tục tụt dốc, chỉ tăng 8% từ đầu năm.
Sự phục hồi của Alibaba sau một năm 2018 đau đớn, trong đó cổ phiếu đã giảm 20%. Tencent đã mất gần một phần tư giá trị so với cùng kỳ sau khi nền kinh tế Trung Quốc gặp phải khó khăn và triển vọng của một cuộc chiến thương mại tàn khốc làm tổn thương niềm tin của các nhà đầu tư Mỹ.
Nghiên cứu sâu hơn vào các báo cáo thu nhập được phát hành gần đây của mỗi công ty sẽ cung cấp một cái nhìn đa sắc thái hơn về các vấn đề tiềm năng hoặc các điểm sáng cho năm 2020.
Alibaba: Đà tăng thu nhập vẫn còn mạnh
Alibaba, có thị trường Taobao và Tmall kết nối thương nhân với người tiêu dùng Trung Quốc, cho thấy trong báo cáo thu nhập hàng quý mới nhất của mình rằng sức mạnh nền tảng vẫn còn nguyên vẹn mặc dù nền kinh tế Trung Quốc chậm lại và xáo trộn trên mặt trận vĩ mô. Tháng trước, công ty đã báo cáo số doanh thu và lợi nhuận dễ dàng vượt xa các ước tính của các nhà phân tích. Doanh thu tăng vọt 42%, trong khi thu nhập ròng tăng hơn gấp đôi.
Những gì cách ly Amazon của Trung Quốc (NASDAQ: AMZN) khỏi những tác động của cuộc chiến thương mại Trung-Mỹ đang leo thang là một sự thay đổi lớn của người tiêu dùng đối với mua sắm trên internet, cùng với các chương trình khuyến mãi bán hàng trên toàn quốc. Sự tăng trưởng trong bộ phận điện toán đám mây của nó, chiếm một nửa thị phần của đất nước, đã mở rộng 66%.
Trong tương lai, Alibaba có cơ hội tốt hơn để phát triển và đa dạng hóa. Công ty đã đầu tư rất nhiều để mở rộng kinh doanh điện toán đám mây, bằng cách mở các trung tâm dữ liệu mới ở châu Âu, Trung Đông, Nam Á, Đông Nam Á và tại thị trường nội địa Trung Quốc.
Trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Bussiness Week, Chủ tịch mới của Alibaba, Daniel Zhang cho biết, Alibaba có vị trí độc nhất để kết nối thế giới trực tuyến và ngoại tuyến trong các cửa hàng tạp hóa và hơn thế nữa. Thật vậy, hàng chục sáng kiến mới của ông đang đưa Alibaba tiến sâu hơn vào các đấu trường mới bao gồm tài chính, chăm sóc sức khỏe, phim ảnh và âm nhạc.
Tencent: Bộ phận chơi game đối mặt với rào cản quy định
Tencent, đôi khi được gọi là Facebook (NASDAQ:FB) của Trung Quốc (NASDAQ: FB), tiếp tục đấu tranh để phục hồi từ sự suy yếu mà họ đã trải qua năm ngoái. Đó là bởi vì, vào năm 2018, hoạt động kinh doanh trò chơi béo bở của công ty đã bị ảnh hưởng bởi sự kiểm soát của chính phủ Trung Quốc. Ngoài ra, môi trường vĩ mô mà nó hoạt động trở nên tồi tệ hơn với các công ty giảm đáng kể chi tiêu của họ, làm tổn thương hoạt động kinh doanh quảng cáo của Tencent
Thật không may, vẫn còn thiếu nhiều yếu tố vĩ mô hỗ trợ sự phục hồi của công ty.
Bằng chứng mới nhất về sự yếu kém kéo dài này được đưa ra khi công ty báo cáo thu nhập quý 2 vào tháng trước. Doanh thu quảng cáo trực tuyến tăng trưởng ở mức thấp hơn 16% so với dự kiến.
Trong khi doanh số của quảng cáo trên mạng xã hội và các trang khác khác thì tăng vọt 28%, doanh thu quảng cáo truyền thông giảm 7% do sự chậm trễ bất ngờ trong việc phát sóng một số bộ phim truyền hình nhất định.
Và mặc dù các cơ quan quản lý một lần nữa cho phép các trò chơi mới được phát hành sau khị trường năm ngoái đóng băng, bao gồm cả phát hành đột phá của Tencent trong năm 2019, Peacekeeper Elite, họ đã làm như vậy với tốc độ chậm hơn. Rào cản đó đang làm chậm sự hồi sinh của ngành kinh doanh trò chơi mang lại hơn 40% tổng doanh thu của Tencent.
Giả định của chúng tôi là môi trường vĩ mô sẽ vẫn khó khăn trong phần còn lại của năm, Giám đốc chiến lược, James Mitchell nói với các nhà phân tích trong một cuộc gọi hội nghị được trích dẫn bởi Bloomberg. Tình hình cung thừa cung quảng cáo sẽ tiếp tục trong phần còn lại của năm và có khả năng trong năm tới, ông nói, điều này có thể ảnh hưởng đến doanh thu từ các lĩnh vực dịch vụ tài chính, ô tô và bất động sản.
Các nhà phân tích cho rằng Tencent vẫn có thể tăng trưởng trong nửa sau, được hỗ trợ bởi trò chơi rất nổi tiếng, Peacekeeper Elite cũng như các dòng game lâu đời hơn, như Honor of Kings. Họ đã phát hành 10 trò chơi trong quý thứ hai.
Ngoài bộ phận chơi game, các nhà phân tích cũng sẽ theo dõi nỗ lực đa dạng hóa cơ sở doanh thu của Tencent bằng cách mang lại thêm doanh thu từ dịch vụ WeChat Pay, điện toán đám mây và quản lý tài sản.
Đơn vị bao gồm các doanh nghiệp này đã tăng trưởng 37% trong quý. Nền tảng quản lý tài sản Licaitong của nó, cạnh tranh với đối thủ Ant Financial thuộc sở hữu của Alibaba, đã tích lũy 800 tỷ nhân dân tệ tài sản của khách hàng vào cuối tháng 6.
Kết luận
Không còn nghi ngờ gì nữa, Alibaba, cổ phiếu đóng cửa ngày hôm qua ở mức 171,55 USD, đã được chứng minh là sự lựa chọn tốt hơn vào năm 2019 cho bất kỳ nhà đầu tư nào đã có cổ phiếu này trong danh mục đầu tư của họ. Sức mạnh thương mại điện tử của công ty và dấu ấn của công ty trong thị trường nội địa, theo quan điểm của chúng tôi, sẽ giữ cho nó được cách ly khỏi nhiều rủi ro vĩ mô mà những công ty khác đang phải đối mặt.
Tuy nhiên, chúng tôi cũng thích Tencent và tìm thấy điểm yếu hiện tại của nó, cổ phiếu đóng cửa ở mức 42.270 đô la Mỹ vào ngày hôm qua, một cơ hội để tích lũy. Danh mục trò chơi của công ty rất mạnh và đang đi đúng hướng để mở rộng cơ sở doanh thu. Đồng thời, mô hình kinh doanh của Tencent đang chứng tỏ độ bền cao hơn nhiều so với các công ty cùng ngành phương Tây.